官平

　　2013年國內(nèi)期貨市場發(fā)展迅速，期貨新品種不斷推出，一些為實體企業(yè)提供風險管理的業(yè)務(wù)層層深入。華泰長城期貨有限公司總經(jīng)理李杰在接受中國證券報專訪時指出，公司將在服務(wù)實體經(jīng)濟企業(yè)范圍上進一步延伸，建立“三位一體”協(xié)作平臺，推動實體產(chǎn)業(yè)與期貨市場的互動發(fā)展。

　　中國證券報：今年國內(nèi)期貨市場新品種頻頻上市，新品種上市數(shù)量與速度在近年來是從未有過的。如何看待期貨市場的這種變化？變化的內(nèi)在實質(zhì)是什么？

　　李杰：2013年以來，國內(nèi)期貨市場創(chuàng)新步伐明顯加快，9個新品種陸續(xù)掛牌交易，打破了以往單個交易所一年至多上市一個新品種的慣例。這種變化說明了監(jiān)管層越來越重視發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，對期貨市場的發(fā)展持越來越開放的態(tài)度，同時不斷推出的新品種上市也有利于引入市場的增量投資者，提高專業(yè)化期貨投資者結(jié)構(gòu)的比例，對壯大國內(nèi)期貨市場規(guī)模以及提升全球影響力都有積極影響。

　　首先，我國實體經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，需要期貨市場進一步拓展廣度和深度。目前，我國正處于全國深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的攻堅時期，經(jīng)濟高速發(fā)展，市場需求潛力巨大。從歐美國家期貨市場發(fā)展經(jīng)驗來看，期貨市場的發(fā)展、市場規(guī)模和品種上市數(shù)量是與國民經(jīng)濟發(fā)展階段相適應(yīng)的，與國家經(jīng)濟總量高度相關(guān)。所以，我國期貨市場需要進一步拓展廣度和深度，為國民經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。

　　其次，我國實體企業(yè)龐大的風險管理需求，要求期貨市場發(fā)揮更大效用。當前全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，大宗商品市場波動頻繁，且我國正在發(fā)生的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級帶來的相關(guān)行業(yè)陣痛等問題都需要有對應(yīng)的衍生品市場去分擔化解實體企業(yè)所面臨的困境，滿足其管理價格風險和發(fā)展壯大的需求。

　　第三，是提升我國大宗商品的定價話語權(quán)的必然要求。我國已成為僅次于美國的第二大經(jīng)濟體，全球大宗商品市場嚴重依賴中國的需求，但我國仍然缺失大宗商品市場定價權(quán)。通過加速擴容我國期貨市場，可以吸引全球資金參與我國期貨市場的交易，逐步增強我國期貨市場對全球大宗商品價格走勢的影響力，進而取得在國際大宗商品市場中的定價權(quán)。

　　中國證券報：期貨資管業(yè)務(wù)推出一年來，華泰長城期貨在這塊業(yè)務(wù)上取得了哪些成績？在大資管時代，在資管業(yè)務(wù)放開“一對多”的趨勢下，對期貨公司來說，如何審視期貨資管業(yè)務(wù)？

　　李杰：今年是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)元年，我們的主要工作是搭建資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺，初步建立相關(guān)渠道和進行人才隊伍建設(shè)。我們嘗試性地發(fā)了幾個不同類型的資管產(chǎn)品，產(chǎn)品類型包括股指期現(xiàn)套利、商品期貨趨勢跟蹤、股指期貨宏觀量化、短線高頻交易等，相關(guān)產(chǎn)品運行基本符合預(yù)期目標。其中，“月月增”系列產(chǎn)品是全國首家開通證券賬戶的期貨公司資管產(chǎn)品。公司今年也獲得第六屆中國最佳期貨經(jīng)營機構(gòu)評選的“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)起航獎”。現(xiàn)在“一對一”只是一個練兵場，更多的是吸取相關(guān)的經(jīng)驗。

　　關(guān)于創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融是今年最大亮點，我們也期待期貨資管能夠帶來更多驚喜。另外，期權(quán)可能是明年期貨市場的重頭戲，它不僅是一種投資品種，更重要的是一種風險管理工具。它將給市場帶來更多的機會。對資管業(yè)務(wù)來說，人才是關(guān)鍵，只有合理有效的激勵機制，才能吸引住人才和留住人才。在利率市場化的大背景下，固定收益類產(chǎn)品創(chuàng)新將是我們努力的方向之一。

　　中國證券報：服務(wù)實體經(jīng)濟是期貨市場發(fā)揮功能的永恒主題。但目前一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍然對期貨認識不夠，阻礙了期貨功能發(fā)揮。期貨公司應(yīng)該如何進一步深化期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用？

　　李杰：目前期貨市場參與主體仍以個人投資者為主，產(chǎn)業(yè)客戶和機構(gòu)投資者占比偏低，期貨功能發(fā)揮仍顯不暢。期貨公司可從以下幾個方面進一步深化期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用：

　　第一、貼近產(chǎn)業(yè)客戶需求，為實體企業(yè)提供全方位的風險管理顧問服務(wù)。期貨公司要注重引導(dǎo)企業(yè)正確認識期貨的功能和作用，轉(zhuǎn)變企業(yè)僅關(guān)注現(xiàn)貨經(jīng)營的傳統(tǒng)經(jīng)營思維，幫助企業(yè)樹立依靠期貨市場進行風險管理的現(xiàn)代經(jīng)營理念。

　　我司在實踐中逐步總結(jié)摸索出“企業(yè)風險管理顧問”模式，為企業(yè)全面深入地開展風險管理戰(zhàn)略咨詢和管理咨詢，首先，專家團隊駐廠調(diào)研，深入企業(yè)內(nèi)部了解經(jīng)營現(xiàn)狀，分析風險敞口，為企業(yè)運用期貨品種開展套期保值進行必要性、可行性研究，給企業(yè)灌輸期現(xiàn)貨結(jié)合的風險管理理念；其次，協(xié)助企業(yè)設(shè)計和建立科學的套期保值運作機制，從制度上保障套期保值有效運行；再次，為企業(yè)提供符合其個性化需求的套保方案，協(xié)助其操作，并進行效果評估和經(jīng)驗總結(jié)。這種模式實施了幾年，取得的效果比較明顯。

　　第二、協(xié)助企業(yè)開展人才培訓(xùn)，為企業(yè)培養(yǎng)套期保值骨干人才。期貨公司應(yīng)該為企業(yè)開展套期保值專業(yè)培訓(xùn)，培訓(xùn)內(nèi)容可分套期保值理念和實務(wù)操作兩個層次。協(xié)助企業(yè)開展人才培訓(xùn)，為實體企業(yè)輸送期貨專業(yè)人才，有助于企業(yè)正確認識和運用期貨市場，促進期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能發(fā)揮。

　　第三、依托股東背景，創(chuàng)新金融服務(wù)模式。實體企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理中面臨的問題并非只局限于價格波動的市場風險，期貨公司可以依托公司及股東背景資源，在服務(wù)實體經(jīng)濟企業(yè)范圍上進一步延伸。我司控股股東華泰證券(601688,股吧)已基本形成集證券、基金、期貨、直接投資和海外業(yè)務(wù)等為一體的、國際化的證券控股集團架構(gòu)，可以為企業(yè)提供一體化的金融服務(wù)。

　　第四、建立“三位一體”協(xié)作平臺，推動實體產(chǎn)業(yè)與期貨市場的互動發(fā)展。鼓勵現(xiàn)貨行業(yè)協(xié)會、期貨交易所、期貨公司開展合作，建立“三位一體”協(xié)作平臺，期貨公司要深入產(chǎn)業(yè)，堅持開展產(chǎn)業(yè)調(diào)研與舉辦產(chǎn)業(yè)會議，充當實體企業(yè)的風險管理顧問，提高實體經(jīng)濟的抗風險能力，真正使我國期貨市場的發(fā)展建立在對實體經(jīng)濟的有效支持上。