和訊網(wǎng)消息 近日，海通期貨總經(jīng)理徐凌接受和訊網(wǎng)訪問時表示：金融期貨以及期權(quán)等金融衍生品是期貨市場發(fā)展的未來?！半S著銀行、保險（放心保）等大機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)參與金融期貨以及股指期權(quán)推出，3-5年后期貨市場保證金有望在目前2000億元的基礎(chǔ)上翻一番?！彼€呼吁盡快推出股指期權(quán)，在個股期權(quán)方面，期貨公司能以會員方式參與。

　　“股指期貨目前參與最活躍的是券商，雖然有基金專戶參與，但大部分公募基金產(chǎn)品仍未參與，信托、QFII也仍有很大參與空間；國債期貨同樣面臨著機(jī)構(gòu)參與不足的問題?！彼f。

　　因此，徐凌呼吁監(jiān)管層加快機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨、國債期貨，并應(yīng)當(dāng)盡快推出股指期權(quán)。目前，除了中國金融期貨交易所的股指期權(quán)推出箭在弦上，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）的個股期權(quán)也已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段。在很多期貨業(yè)內(nèi)人士眼里，如果個股期權(quán)先于股指期權(quán)推出，期貨市場期權(quán)衍生品的發(fā)展將失去先機(jī)。

　　“在5個準(zhǔn)備推出期權(quán)的交易所中，上交所推出個股期權(quán)對期貨公司影響最大。”徐凌擔(dān)憂個股期權(quán)搶先上市將會對期貨行業(yè)人才和客戶形成分流效應(yīng)。

　　“券商開展個股期權(quán)，需要建立一整套交易、結(jié)算、風(fēng)控、IT系統(tǒng)，需要建立相應(yīng)的人員隊伍和內(nèi)控機(jī)制。期貨行業(yè)本身是一個人才匱乏的行業(yè)，今后人才問題可能將更突出，”此外，他預(yù)計期權(quán)前期參與的投資者主要是以“老期貨”為主，也就是期貨公司的現(xiàn)有客戶為主，另外還有一些有權(quán)證交易經(jīng)驗的客戶。

　　個股期權(quán)與股票不同，屬于金融衍生品，但由于在上交所上市，一直深耕衍生品領(lǐng)域的期貨公司如何參與也成為一大問題。期貨公司能否直接成為上交所會員？還是成為券商的IB?

　　徐凌建議，上交所應(yīng)盡快明確期貨公司“參與身份”，鼓勵并支持期貨公司以會員方式參與個股期權(quán)，這對于交易所平穩(wěn)推出、安全運行期權(quán)產(chǎn)品是十分有幫助。

　　徐凌認(rèn)為，個股期權(quán)采取的是期貨市場的整套制度，與原本股票交易制度完全不同，但恰恰是期貨公司干的本行?！捌跈?quán)將采取期貨交易中的保證金制度、杠桿交易、‘T+0’交易、當(dāng)日結(jié)算等措施，而這些證券市場目前都不存在，對于交易所、證券公司的風(fēng)控壓力比較大。而期貨公司20多年來歷經(jīng)風(fēng)雨發(fā)展壯大，最大的優(yōu)勢就是熟悉衍生品市場，有專業(yè)的風(fēng)險管理團(tuán)隊和經(jīng)驗，在制度建設(shè)、交易規(guī)則、產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險控制、服務(wù)客戶、培訓(xùn)教育等方面都可以給交易所提供很多幫助。如果期貨公司以會員身份代理個股期權(quán)，可以很大程度上減輕交易所和券商的壓力?！?/p>

　　從技術(shù)角度來看，期貨公司交易系統(tǒng)速度更快，通過期貨公司分流，可以減輕整個系統(tǒng)壓力，徐凌認(rèn)為：“期貨、期權(quán)交易對交易速度的要求越來越高，目前期貨公司的系統(tǒng)速度普遍在3毫秒之內(nèi)，超過3毫秒投資者就會覺得很慢，但是證券市場的交易速度目前普遍在200-300毫秒，這是很大的差別。”