[轉(zhuǎn)] 20130527貴金屬日評(píng)

2013-05-27 16:20 來源： 永安期貨 瀏覽：362 評(píng)論：(0) 作者：

近期金銀走勢(shì)一波三折，經(jīng)過前期近一月的反彈之后，金銀重現(xiàn)大幅下挫行情，黃金觸及1338美元，白銀更是創(chuàng)出新低，跌至20美元附近，之后止跌企穩(wěn)并小幅反彈。

分析近期金銀走勢(shì)，主要有以下幾個(gè)影響因素：一方面，伯南克宣稱在經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)更多復(fù)蘇跡象前，不會(huì)停止資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。但他同時(shí)宣稱，將視經(jīng)濟(jì)走向，未來或縮減購(gòu)買規(guī)模。其曖昧不明的態(tài)度令市場(chǎng)暫時(shí)失去方向。但我們預(yù)計(jì)由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，未來提前退出QE的可能性較大。同時(shí)，雖然由于第二季度金價(jià)大幅下挫，引發(fā)了黃金搶購(gòu)熱潮，但這種情況或?yàn)槿募径赛S金消費(fèi)需求的提前兌現(xiàn)，未來恐難以持續(xù)。從去年全年中印兩國(guó)黃金消費(fèi)情況來看，經(jīng)過連年的增長(zhǎng)，已經(jīng)逐步趨于飽和，近期需求大幅走高的可能性較小。此外，ETF持倉(cāng)自今年2月以來的資金持續(xù)流出也值得關(guān)注，這對(duì)于未來金價(jià)走勢(shì)形成壓制。在基本面整體偏空的情況下，也有部分因素對(duì)價(jià)格形成支撐。從GFMS數(shù)據(jù)來看，2012年黃金平均生產(chǎn)成本在1211美元，而經(jīng)過測(cè)算，個(gè)別礦山的成本已達(dá)到1360美元附近，因而成本支撐將使金價(jià)近期走勢(shì)較為堅(jiān)挺。

總體來說，金銀長(zhǎng)期走弱的格局已經(jīng)奠定。黃金白銀分別在1320和20美元附近有支撐，中短期，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)未縮減QE的情況下，再創(chuàng)新低的可能性較小，我們預(yù)計(jì)金銀將分別圍繞1320-1420和20-23.5美元區(qū)間震蕩。

（永安期貨研究院 趙晶）

 

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