王朱瑩

　　在商品期貨市場(chǎng)打拼了十余年的張先生在豆粕上獲利頗豐，也甚有心得：“在豆粕上，我一年只做兩波行情：上半年在3、4月份做空"禽流感疫情"，下半年在6-8月份做多"天氣行情"。效果不錯(cuò)?！?/p>

　　據(jù)知情人士透露，期貨大佬葉慶均也是豆粕天氣行情的忠實(shí)粉絲。據(jù)知情人士透露，其旗下的??基金敦和投資在今年年初便開(kāi)始在豆粕上建倉(cāng)，提前潛伏“天氣市”。而且，為了把握每年的“天氣行情”，敦和甚至設(shè)有專門(mén)的團(tuán)隊(duì)來(lái)研究極端天氣現(xiàn)象，監(jiān)測(cè)美國(guó)天氣變化，其預(yù)測(cè)時(shí)間可到一個(gè)月之后。

　　期貨大佬看“天”說(shuō)事

　　2013年3、4月份， “黃浦江死豬”、“H9N7禽流感”事件發(fā)酵，受此影響，豆粕期價(jià)在3月11日到4月8日間累計(jì)下挫了9.03%，張先生上半年就成功捕捉了這段空頭行情。

　　張先生在上半年做空的邏輯簡(jiǎn)而言之是“禽流感”。冬、春季節(jié)是禽流感的多發(fā)季，3、4月份會(huì)是一個(gè)高峰期?！耙坏┌l(fā)生疫情，不論是生豬行業(yè)還是家禽養(yǎng)殖行業(yè)，人們的直接反映是拒絕或者減少食用，對(duì)豆粕市場(chǎng)形成利空?！?http://futures.hexun.com/changjiang/index.html分析師豆類油脂分析師韋蕾表示。

　　張先生下半年做多豆粕的邏輯則更加簡(jiǎn)單，就是“炒美國(guó)天氣”?；仡?003年以來(lái)豆粕期價(jià)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，每年6月份左右豆粕就會(huì)啟動(dòng)一波顯著的上漲行情。對(duì)此，寶城期貨分析師沈國(guó)成指出，一般來(lái)說(shuō)，7、8月份對(duì)應(yīng)的是美國(guó)大豆生長(zhǎng)過(guò)程中重要的結(jié)莢、灌漿期，如果在此期間天氣情況較為干旱、高溫，會(huì)影響大豆的結(jié)莢數(shù)量和顆粒飽滿程度，對(duì)未來(lái)產(chǎn)量將產(chǎn)生不利影響，因此，不管是牛市還是熊市，7、8月份都呈現(xiàn)出較強(qiáng)的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)周期，可以稱之為天氣市。由于天氣影響的具體程度需要在大豆收割之時(shí)才能最終確定，投機(jī)資金往往會(huì)借助生長(zhǎng)期間的不確定性增加凈多頭寸，推升期價(jià)上漲。

　　豆粕的“天氣市”表現(xiàn)最為明顯的是在2012年6月，當(dāng)時(shí)拉尼娜現(xiàn)象使美國(guó)遭遇56年以來(lái)最嚴(yán)重干旱，持續(xù)的高溫干旱給處于生長(zhǎng)關(guān)鍵期的大豆造成了嚴(yán)重威脅；大豆減產(chǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期很快傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，豆粕價(jià)格于是一路狂飆突進(jìn)。2013年也不例外，豆粕的“炒天氣行情”始于今年7月初，7月1日至10月8日間豆粕期價(jià)累計(jì)漲幅逾19%。

　　和張先生類似，期貨大佬葉慶均也是炒“天氣行情”的能手。據(jù)知情人士透露，敦和投資在今年年初便開(kāi)始在豆粕上建倉(cāng)，提前埋伏“天氣市”，為了把握每年的“天氣行情”，敦和設(shè)有專門(mén)的團(tuán)隊(duì)來(lái)監(jiān)測(cè)美國(guó)天氣變化，其預(yù)測(cè)時(shí)間可到一個(gè)月之后。

　　2014年“天氣市”存變數(shù)

　　鑒于當(dāng)前廣東、江西等地禽流感疫情已出現(xiàn)個(gè)例，沈國(guó)成認(rèn)為，2014年3、4月份再度發(fā)生像類似的“禽流感事件”的概率仍然存在，但影響出現(xiàn)弱化跡象，而且只要禽流感疫情可控，對(duì)于下游飼料利空或?qū)⒉粫?huì)太大。

　　而最令投資者矚目的“天氣行情”，沈國(guó)成表示，按照歷史規(guī)律，2014年美國(guó)市場(chǎng)也可能出現(xiàn)高溫干燥天氣，加上投機(jī)資金的操作慣性，屆時(shí)的反彈行情有望展開(kāi)，但力度大小需根據(jù)天氣情況和市場(chǎng)炒作氣氛而動(dòng)。但具體還要等待2014/2015年度美國(guó)大豆播種、生長(zhǎng)之后才能作出準(zhǔn)確判斷。

　　美國(guó)極端天氣的出現(xiàn)一般都由于厄爾尼諾、拉尼娜等現(xiàn)象的影響，據(jù)韋蕾介紹，世界氣象組織今年10月發(fā)布 “厄爾尼諾/拉尼娜”情況簡(jiǎn)報(bào)，稱從現(xiàn)在到2014年初出現(xiàn)厄爾尼諾和拉尼娜現(xiàn)象的可能性較小。自2012年北半球春季以來(lái)，熱帶太平洋(601099,股吧)海水表面溫度、海平面氣壓、云量和信風(fēng)均保持中間水平，表明厄爾尼諾或拉尼娜現(xiàn)象均未出現(xiàn)；盡管2013年5月以來(lái)熱帶太平洋遠(yuǎn)東區(qū)域海水表面溫度低于平均值，于近期剛剛恢復(fù)正常，并引起南美西部一些較小的氣候狀況，但遠(yuǎn)未達(dá)到拉尼娜現(xiàn)象的程度，可見(jiàn)2014年“天氣市”能否重現(xiàn)存在一定變數(shù)。

　　作為飼料行業(yè)，豆粕業(yè)是典型的中游行業(yè)，上游受原料成本波動(dòng)影響，下游受禽肉產(chǎn)品價(jià)格影響，由于供需因素季節(jié)性較強(qiáng)，因此豆粕價(jià)格也呈現(xiàn)較強(qiáng)的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。

　　展望2014年行情，韋蕾表示：“年初生豬出欄較多，1-5月份是飼料消費(fèi)淡季，豆粕價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)下行；6-9月份以后，養(yǎng)殖戶開(kāi)始補(bǔ)欄，飼料需求轉(zhuǎn)旺，豆粕價(jià)格逐步回暖，但全球大豆供給趨于寬松，預(yù)計(jì)反彈力度有限；10月份以后，家禽家畜的出欄量再度增加，飼料消費(fèi)下滑，豆粕價(jià)格趨于回落?！?/p>