逾60家券商參與，首日市場交投活躍

　　上證所期權全真模擬交易昨日啟動。當日，逾60家證券公司及其客戶參與了全真模擬交易測試，投資者參與積極。當天，各認購期權價格全面下挫，認沽期權價格全面上漲。

　　據(jù)了解，此次參與模擬交易的合約標的券分別為180ETF、50ETF、中國平安(601318,股吧)、上汽集團(600104,股吧)，每個標的券均對應40個交易合約。

　　開市首日，“180ETF沽1月2050”以2827張的交易量領跑各180ETF期權合約，“180ETF購1月1900”以1232張成交量排名第二；持倉量方面，“180ETF沽1月2050”和“180ETF購3月1950”分別以1628張和1073張位居首位和次席。相對于虛值期權，實值期權的交易更為活躍。

　　上證50ETF期權成交最活躍合約為“購1月1450”、“購1月1500”、“沽2月1450”，分別成交10956、2399、2259張，持倉量分別為7487、1340、1474張。市場成交集中在開盤后和收盤前30分鐘。

　　中國平安期權上市首日各合約價格走勢大部分時間在與理論價格相對貼近的區(qū)間運行，認購期權交易活躍度顯著高于認沽期權，主力合約“中國平安購1月4000”全天成交2048張，盤后持倉量1713張。“"中國平安購6月3750"盤中一度出現(xiàn)劇烈波動，反映出部分合約流動性存在一定問題，但合約價格很快回歸正常亦表明仿真交易參與者交易行為較為理性?！鄙赉y萬國證券研究所楊國平表示。

　　上汽集團期權共成交97090張，其中認購和認沽期權分別成交57890張、39200張。認購期權中行權價15元的1月到期合約成交量最大，共成交17789張；認沽期權中行權價12元的1月到期合約成交量最大，共成交13929張。行權價16元的1月到期認購期權成交量最低，共成交189張。

　　根據(jù)上證所此前發(fā)布的《上海證券交易所期權全真模擬交易投資者指南》，在標的選擇方面，為防止期權受到操縱，上證所選擇超大盤藍籌股和ETF作為期權標的，標的證券抗操縱能力強。交割方式采用實物交割，減少到期日價格操縱的動機，抑制操縱風險；通過技術手段實現(xiàn)前段控制，對資金、倉位和買入金額設置一定限制；建立嚴格的風控制度，實現(xiàn)期貨現(xiàn)貨隔離、限倉限購制度、保證金監(jiān)控防挪用制度，同時建立了斷路器機制、非對稱漲跌停板設計、大戶報告制度等。

　　業(yè)內人士表示，上證所期權全真模擬交易的啟動，是向明年正式推出個股期權交易邁出的重要一步。推出個股期權有助于我國拓展衍生品市場的廣度和深度，滿足國內投資者對風險管理工具日益迫切的需求，也能為券商、期貨公司帶來更多收入，對保護資金安全性、降低市場波動性也具有重要的作用。

　　不過，業(yè)內人士同時提醒，個股期權雖然可以充當“保險（放心保）”的角色,起到穩(wěn)定器的作用，但風險也不容忽視。投資者購買期權時，一般只需要支付權利金，而這個權利金通常遠低于股票的價格，這種以小博大的杠桿效應可能造成期權價格的嚴重背離，從而帶來巨大風險。而上證所此次推出的模擬交易除了資金是虛擬的，其他和真實狀態(tài)下的期權交易基本一致，從而使期權交易的各個環(huán)節(jié)得到了全面測試。