[轉(zhuǎn)] 鐵礦石期貨邁出爭奪定價(jià)話語權(quán)關(guān)鍵一步
近年來，中國正在試圖通過對(duì)外開放，逐步增加在國際大宗商品定價(jià)上的話語權(quán)。
今年以來，全球首個(gè)實(shí)物交割鐵礦石期貨上市、貴金屬和有色金屬連續(xù)交易上線以及中國版原油期貨呼之欲出、LME交割庫有望落戶上海自貿(mào)區(qū)等一系列舉措將提升中國期貨價(jià)格的國際影響力。
作為國內(nèi)市場(chǎng)助力行業(yè)爭奪鐵礦石定價(jià)話語權(quán)的關(guān)鍵一步，籌備許久的國內(nèi)鐵礦石期貨已于10月18日掛牌上市。據(jù)了解，2009年之后，鐵礦石長期協(xié)議定價(jià)機(jī)制破裂，力拓、必和必拓、淡水河谷三大礦山將原有的年度定價(jià)改為季度定價(jià)，甚至更改為短期的指數(shù)、現(xiàn)貨定價(jià)，而主要的指數(shù)定價(jià)均為外資機(jī)構(gòu)所編制。目前，超過90%的海運(yùn)鐵礦石按照普氏指數(shù)定價(jià)，而該指數(shù)較大的波動(dòng)性曾引來不少中國鋼廠的質(zhì)疑。
業(yè)內(nèi)人士指出，相當(dāng)長時(shí)間里，鐵礦石的定價(jià)權(quán)一直被國際礦商所壟斷，國內(nèi)市場(chǎng)被“牽著鼻子走”的狀況一直未能得到改變。中國版鐵礦石期貨的上市，對(duì)于國內(nèi)企業(yè)而言，有助于構(gòu)建起價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)。
此外，上期所今年也涉足更具有影響力、代表更大話語權(quán)的的商品領(lǐng)域。繼7月5日開通黃金、白銀期貨夜場(chǎng)交易之后，12月20日晚間起有色金屬連續(xù)交易也正式上線運(yùn)行，覆蓋已上市的銅、鋁、鋅、鉛四個(gè)期貨品種。上期所認(rèn)為，有色金屬連續(xù)交易可以滿足有色金屬品種投資者實(shí)際交易的需要，同時(shí)也便于境內(nèi)外市場(chǎng)形成良好的互動(dòng)，提升中國有色金屬期貨價(jià)格的國際影響力。
除了已經(jīng)取得一定進(jìn)展的期貨產(chǎn)品外，正在籌劃中的原油期貨以及LME交割庫或在上海落戶都在市場(chǎng)的期待中穩(wěn)步推進(jìn)。中國版原油期貨一旦推出，將成為繼布倫特原油、WTI原油和阿曼原油之后的第四個(gè)以國家背景推出、由官方發(fā)布的權(quán)威的原油價(jià)格標(biāo)桿。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國推出原油期貨的最終目的就是全球原油的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)。未來原油期貨以人民幣作為交割貨幣的概率更大。人民幣幣值穩(wěn)定，意味著油價(jià)穩(wěn)定，將有助于提升我國對(duì)于國際原油定價(jià)的話語權(quán)。此外，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)有望開展境外期貨交易所交割庫試點(diǎn)，而全球最大的有色金屬交易所倫敦金屬交易所(LME)可能率先獲批，其旗下的銅等工業(yè)金屬品種或先行試水。
“我們現(xiàn)在更需要的是大宗商品貿(mào)易中的話語權(quán)，而非定價(jià)權(quán)。商品價(jià)格形成過程中能夠反映出作為主要買方的中國的聲音，從而使得商品貿(mào)易環(huán)境更加公平，這才是我們期貨市場(chǎng)現(xiàn)在需要追求的目標(biāo)。” 國內(nèi)一期貨交易所負(fù)責(zé)人如此說。
此外，不少業(yè)內(nèi)人士也提出行業(yè)呼吁，要建立權(quán)威的定價(jià)基準(zhǔn)，除了具備完善的金融體系、健全的監(jiān)管體制外，還需要具有相對(duì)完善的相關(guān)品種的產(chǎn)業(yè)鏈和龐大的消費(fèi)市場(chǎng)。“在現(xiàn)有期貨市場(chǎng)規(guī)則的基礎(chǔ)上，可以把期貨品種上市審批制改為備案制，理順期貨品種上市程序，適度擴(kuò)大期貨公司的業(yè)務(wù)范圍”。“提高中國期貨市場(chǎng)的開放程度，吸引全球投資者參與，在大宗商品國際市場(chǎng)價(jià)格形成中增加‘中國因素’的分量。”
不過，短期內(nèi)中國商品定價(jià)話語權(quán)可能很難見效。“建立話語權(quán)是一個(gè)長期的過程，必須有越來越多的交易商參與進(jìn)來，逐漸使得我國期貨成為貿(mào)易定價(jià)參考標(biāo)準(zhǔn)才行，進(jìn)而影響全球，但這是一條漫長的道路。”業(yè)內(nèi)人士表示。
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