如果你因?yàn)殄e(cuò)過(guò)太陽(yáng)而哭泣，那么你將錯(cuò)過(guò)星星。也許錯(cuò)過(guò)太陽(yáng)時(shí)你無(wú)法停止哭泣，那么，請(qǐng)擦干眼淚等待夜晚的星空來(lái)臨。

　　在期貨市場(chǎng)中有那么淡定的一小撮，與狂熱的大多數(shù)不同，他們并不奢望每次入場(chǎng)都盈利，他們更愿意通過(guò)嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，通過(guò)不斷試錯(cuò)，靜靜等待那強(qiáng)有力的一擊。

　　在海通期貨“笑傲江湖”長(zhǎng)期業(yè)績(jī)鑒證平臺(tái)中，馮先生的賬戶資金規(guī)模達(dá)160萬(wàn)元，目前以總收益率29%、僅-5.2%的最大收益回撤率位居全賽程綜合排名百?gòu)?qiáng)。雖然從收益角度看，策略的獲利效率不高，但是從權(quán)益曲線呈現(xiàn)階梯式攀升的走勢(shì)而言，該交易者必定在風(fēng)險(xiǎn)控制和平衡盈利方面做了諸多努力。

　　馮先生大學(xué)所學(xué)專業(yè)為計(jì)算機(jī)，畢業(yè)后從事多年交易系統(tǒng)開發(fā)工作，這些經(jīng)歷為日后的策略與平臺(tái)開發(fā)打下扎實(shí)基礎(chǔ)。2008年，馮先生進(jìn)入某機(jī)構(gòu)量化投資部，從事量化產(chǎn)品開發(fā)與管理工作，借此踏入量化投資的嶄新領(lǐng)域。2011年隨著CTA理念在國(guó)內(nèi)廣泛傳播，他正式開始期貨交易并著手從事對(duì)趨勢(shì)跟蹤類策略的研究和應(yīng)用。經(jīng)過(guò)2年多的研究與實(shí)戰(zhàn)，目前已形成以風(fēng)險(xiǎn)控制為核心理念的趨勢(shì)跟蹤類策略體系，在系統(tǒng)上完成了策略開發(fā)平臺(tái)、高性能分布式計(jì)算平臺(tái)、算法交易平臺(tái)的建設(shè)。

　　初入期貨市場(chǎng)時(shí)，馮先生即決定以量化策略為依托，在資金管理上死守本金安全的宗旨。其盈利狀態(tài)保持至今，并且隨著策略的不斷改進(jìn)，資金規(guī)模也逐步擴(kuò)大。三年的交易經(jīng)歷讓他明白良好的心理素質(zhì)與好的交易策略同等重要，“在心態(tài)上，我經(jīng)歷了兩個(gè)變化，其一是虧損時(shí)由風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡，如此才能堅(jiān)定地快速止損；其二是學(xué)會(huì)耐心，趨勢(shì)在整個(gè)行情周期中只占少數(shù)，守住本金不虧，堅(jiān)信自己的策略，耐心等待趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的出現(xiàn)”。

　　策略核心是基于統(tǒng)計(jì)概率的量化模型，并以技術(shù)指標(biāo)為輔助，同時(shí)加入基本面分析因素，通常會(huì)在模型計(jì)算結(jié)果上參考宏觀和行業(yè)供求信息對(duì)投資計(jì)劃進(jìn)行微調(diào)。通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，馮先生認(rèn)為一波可操作趨勢(shì)的持續(xù)周期通常在1個(gè)月至3個(gè)月，更大的行情通常也是多個(gè)趨勢(shì)行情的疊加。一波行情的幅度在10%―30%之間，對(duì)于趨勢(shì)跟蹤策略而言可把握的收益在5%―20%左右，他便由此設(shè)定了交易周期和預(yù)期收益。

　　如果方向不對(duì)，只會(huì)越努力越尷尬。為了不在市場(chǎng)中迷失，馮先生運(yùn)用資金管理作為收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡器。當(dāng)行情概率偏向趨勢(shì)時(shí)，利用浮盈加倉(cāng)來(lái)博取更大的收益，策略重心為尋找合適時(shí)機(jī)加倉(cāng)，并關(guān)注止盈退出的機(jī)會(huì)；而當(dāng)行情概率偏向振蕩，風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，策略以降低信號(hào)敏感度、控制虧損風(fēng)險(xiǎn)為主。他介紹：“入場(chǎng)時(shí)采用分兩次或三次建倉(cāng)，分別按照4:6或3:4:3分步建倉(cāng)，出場(chǎng)時(shí)一次性全部清倉(cāng)。持倉(cāng)期間會(huì)根據(jù)對(duì)大趨勢(shì)中的小波段的把握進(jìn)行倉(cāng)位小幅調(diào)整。而清倉(cāng)后即使行情再發(fā)展也不再入場(chǎng)，而是等待下一次趨勢(shì)啟動(dòng)的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　有人說(shuō)，軟弱的人作孽最深，因?yàn)樗赡軙?huì)以更多的錯(cuò)誤去掩蓋最初犯下的錯(cuò)，為了不要一錯(cuò)再錯(cuò)，快刀斬亂麻是極其重要的。馮先生的單筆交易止損設(shè)定在總金額的0.5%以內(nèi)，賬戶最大虧損設(shè)定為6%，“回撤分兩種情況：一種是由于連續(xù)止損導(dǎo)致的本金回撤，另一種是在趨勢(shì)中遇到回調(diào)而導(dǎo)致的從盈利高點(diǎn)的回撤。相同幅度的回撤，第一種比第二種對(duì)投資者心態(tài)的打擊更大”。因此，馮先生嚴(yán)控第一種回撤，而放寬對(duì)第二種回撤的容忍度，同時(shí)執(zhí)行移動(dòng)水位策略――在賬戶實(shí)現(xiàn)明顯盈利（10%以上）后將賬戶本金線上移，在新的凈值上重新執(zhí)行6%最大虧損的風(fēng)控原則，借此保護(hù)盈利。

　　休謨說(shuō)：如果我獨(dú)自一人把嚴(yán)厲的約束加于自己，而其他人卻在那里為所欲為，那么我就會(huì)由于正直而成為呆子了。但是在交易中，可能正是由于嚴(yán)格自律，使自己從一群呆子中脫穎而出成為被眷顧的聰明人。

　　或許你暫時(shí)錯(cuò)過(guò)了，但是完全不需要著急，還有夜晚的燦爛星空等待著你。要做淡定的一小撮，而不是狂熱的大多數(shù)。

　　馮先生賬戶自2013年6月4日至12月27日實(shí)現(xiàn)總收益率29%、總收益額46萬(wàn)元、最大收益回撤-5.2%

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：海通期貨“笑傲江湖”長(zhǎng)期業(yè)績(jī)鑒證平臺(tái)