自2012年年末中期協(xié)發(fā)布《期貨公司設(shè)立子公司開展以風(fēng)險管理服務(wù)為主的業(yè)務(wù)試點工作指引》至今，期貨公司風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)放行已滿一年。對于這項被業(yè)界看作是探索中國場外衍生品市場的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不少業(yè)內(nèi)人士對此寄予厚望。

　　截至2013年12月23日，在中期協(xié)備案開展風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的期貨公司總數(shù)達(dá)20家，其中有13家公司已經(jīng)設(shè)立了風(fēng)險管理子公司，并已開始經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　“風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的推出，實際上是解決了期貨公司‘個性化風(fēng)險管理’的問題。”華南地區(qū)某期貨公司負(fù)責(zé)人告訴期貨日報，管理風(fēng)險是期貨等衍生品的基礎(chǔ)功能，無論是倉單服務(wù)、合作套保，還是基差交易、定價服務(wù)，都是為產(chǎn)業(yè)客戶解決風(fēng)險管理難題的具體業(yè)務(wù)?！伴_展好這些業(yè)務(wù)，首先需要有法律、制度層面的支持，其次要有足夠的風(fēng)險管理工具，最后風(fēng)險管理子公司要有過硬的實力，而這些都是2014年需要有所突破的地方。”

　　根據(jù)此前對多家風(fēng)險管理子公司的調(diào)查，多數(shù)公司開展業(yè)務(wù)時都遇到了一些法律、制度上的障礙，如公司業(yè)務(wù)范圍模糊帶來的工商、稅務(wù)手續(xù)繁瑣，缺少與ISDA協(xié)議功能類似的減少信用風(fēng)險的法律保障等。對此，不少風(fēng)險管理子公司的應(yīng)對策略是“繞道而行”，不管走多少“彎路”，先要把“路”走通。

　　為此，業(yè)內(nèi)人士呼吁，盡快完善風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的頂層設(shè)計，細(xì)化各項業(yè)務(wù)指引，同時希望中期協(xié)等有關(guān)部門能聯(lián)合其他職能部門起草并推出類似于ISDA協(xié)議的中國場外商品衍生品主協(xié)議，賦予風(fēng)險管理子公司設(shè)計的場外衍生產(chǎn)品一定法律地位。

　　當(dāng)然，要想為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供個性化、多樣化的風(fēng)險管理服務(wù)，還需要有足夠的期貨等風(fēng)險管理工具，而2014年最值得期待的就是期權(quán)了。

　　目前，國內(nèi)五家證券、期貨交易所均已開展了期權(quán)仿真交易。在2013年年末舉行的第九屆中國國際期貨(,)大會上，中期協(xié)副會長侯蘇慶表示，期權(quán)的研究工作正在抓緊推進(jìn)，有可能在2014年上市。與此同時，場外衍生品也在積極探索研究中，這一領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

　　“期權(quán)工具的推出，可以大幅降低企業(yè)套保成本，同時也為風(fēng)險管理子公司設(shè)計多樣化的場外衍生產(chǎn)品提供了空間。”上述期貨公司負(fù)責(zé)人表示，高效的風(fēng)險對沖可以大大降低風(fēng)險管理子公司運營中面臨的違約等風(fēng)險，他建議在豐富國內(nèi)期貨品種、推出期權(quán)工具的同時，可考慮在上海自貿(mào)區(qū)試點期貨公司境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，批準(zhǔn)上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的風(fēng)險管理子公司通過期貨公司參與境外衍生品交易。

　　除解決制度障礙、工具不足等外部問題外，風(fēng)險管理子公司自身問題也是2014年需要突破的一個難點?！澳壳埃黠L(fēng)險管理子公司遇到的最大的問題就是人才不足。”某風(fēng)險管理子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說，風(fēng)險管理子公司最需要的是既熟悉現(xiàn)貨、期貨兩個市場同時又懂交易的人才，但是國內(nèi)期貨公司人才儲備不足，風(fēng)險管理子公司很難從母公司處選到中意的人才，同時由于公司還處于業(yè)務(wù)發(fā)展初期，盈利水平不高，也很難從現(xiàn)貨企業(yè)中挖來“期現(xiàn)兩棲”人才?！岸?，少數(shù)有用之才還面臨被其他風(fēng)險管理子公司‘挖角’的窘境?！?/p>

　　“以前，沒有相關(guān)業(yè)務(wù)牌照的時候，期貨公司都抱怨可以做的事情太少，現(xiàn)在一些牌照拿到了，可以做的事情越來越多了，但自身硬實力卻不夠?！鄙鲜鲲L(fēng)險管理子公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“打鐵還需自身硬”，2014年風(fēng)險管理子公司想要在業(yè)務(wù)上更進(jìn)一步，就必須加大人才引進(jìn)、培養(yǎng)、培訓(xùn)的力度，逐步提高自身的硬實力。