2013年國際金價下跌了28%，結(jié)束了連續(xù)12年的牛市，創(chuàng)下1981年以來最大年度跌幅。元旦節(jié)后的首個交易日，國際國內(nèi)金價雙雙反彈。其中，COMEX黃金2月期貨合約亞洲交易時間盤中一度反彈至1227.80美元/盎司，國內(nèi)黃金期貨AU1406合約價格一度反彈至244.90元/克，報收于244.45元/克，上漲1.66%。美元走弱，中國黃金消費回升，空頭回補，刺激了金價短線弱勢反彈。不過，金價反彈空間有限，短期在1278美元/盎司一線的反彈阻力較強，難以突破；中長線金價跌勢難改，春節(jié)前將再次下探1150美元/盎司一線支撐。

　　黃金將延續(xù)熊市行情

　　2013年國際金價結(jié)束了2001―2012年的連續(xù)牛市行情，年度下跌28%，跌幅超過2013年年初多數(shù)市場機構(gòu)的預(yù)期。美聯(lián)儲去年12月開始縮減QE規(guī)模及此前的預(yù)期，美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，美國和歐洲主要股市大漲，投資資金撤離黃金市場，基金減持黃金多單、增持黃金空單等是導(dǎo)致2013年國際金價大跌的主要因素。2014年，美國經(jīng)濟有望保持強勁復(fù)蘇勢頭，美聯(lián)儲在2014年年底前全面退出QE是大概率事件，美國和歐洲主要股市有望繼續(xù)增長，印度黃金消費難有起色等對于國際金價的支撐作用有限。如果不發(fā)生重大的地緣政治事件，則黃金的消費和投資需求仍將受壓，國際金價在2014年仍將振蕩下跌，年內(nèi)金價最低可能下探至1000―1045美元，反彈高點難以突破1450美元/盎司。

　　中國黃金消費季節(jié)性回升

　　元旦至春節(jié)期間是中國一年當(dāng)中的黃金消費旺季。作為全球最大的黃金消費國，中國黃金消費的增長，大大減輕了國際金價的下行壓力。近期國際國內(nèi)金價的大幅回落，再次刺激了國內(nèi)黃金消費的欲望，不過黃金消費的熱度仍明顯低于去年4月和6月的搶購熱情，預(yù)計春節(jié)前國際金價反彈難以突破1278美元/盎司的較強阻力。

　　空頭回補，金價技術(shù)性反彈

　　2013年12月31日，COMEX黃金期貨2月合約盤中一度跌至1181.40美元/盎司的年內(nèi)新低，也是COMEX黃金期貨主力合約年內(nèi)的次低點，部分空頭選擇平倉獲利，空頭回補導(dǎo)致金價隨后出現(xiàn)小幅反彈，2014年1月2日金價延續(xù)反彈，反彈力度稍大。

　　盡管如此，COMEX黃金期貨2月合約短線在1235美元/盎司附近有一定反彈阻力，在1268美元/盎司附近有較強的反彈阻力，1278美元/盎司一線的反彈阻力更強，估計在今年1月底前難以有效突破，短線金價弱勢反彈，但并不能改變中長線下跌態(tài)勢。

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