如果沒有做市商制度和滿足做市資質(zhì)的經(jīng)紀(jì)公司，期權(quán)交易無從談起。一位期貨業(yè)內(nèi)人士坦言，“長期以來，我們?nèi)鄙僖徊勘容^完善的、專業(yè)的期貨方面的法律。在期貨市場(chǎng)起著重要作用的《期貨交易管理?xiàng)l例》也只對(duì)期貨交易進(jìn)行了規(guī)定，而缺少對(duì)期權(quán)產(chǎn)品的規(guī)定。所以在期權(quán)推出前，在品種設(shè)計(jì)、結(jié)算、交易方式、風(fēng)險(xiǎn)管理等規(guī)則上都要以法律形式加以明確”。他認(rèn)為，這些規(guī)則中，最重要的無疑是采用做市商交易制度。

　　鄭商所期權(quán)組總監(jiān)左宏亮表示，對(duì)于商品市場(chǎng)來說，做市商制度勢(shì)在必行，因?yàn)樯唐菲跈?quán)的流動(dòng)性與期貨相比較低，這么多合約怎么提供流動(dòng)性是需要做市商的?！暗?，做市商制度推出與否，并不是期權(quán)上市的必要條件。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，引入做市商制度是期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性和價(jià)格穩(wěn)定性的有效保障。市場(chǎng)可以先推出期權(quán)，等市場(chǎng)有了一定經(jīng)驗(yàn)后再推出做市商制度，但也不排除同時(shí)推出?！?/p>

　　實(shí)質(zhì)上，期權(quán)市場(chǎng)上，明確做市主體更為重要。“從交易所層面來說，規(guī)則設(shè)計(jì)系統(tǒng)都做好了準(zhǔn)備，關(guān)鍵就是做市的主體系統(tǒng)建設(shè)、經(jīng)驗(yàn)和能力能不能夠滿足這個(gè)業(yè)務(wù)的需要，使市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展?！弊蠛炅帘硎?，交易所對(duì)做市商規(guī)定有一定的門檻，更注重的是做市商的能力，市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司可以參與進(jìn)來，最重要的考量因素還是主體的系統(tǒng)和能力。

　　在國際期權(quán)市場(chǎng)上，只有經(jīng)營規(guī)范、資本實(shí)力雄厚、自營規(guī)模較大、熟悉相關(guān)品種期現(xiàn)貨市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)的期貨商，才有可能成為做市商。

　　但目前中國期權(quán)市場(chǎng)還處于剛起步階段，似乎缺乏具備良好對(duì)沖能力的機(jī)構(gòu)來充當(dāng)做市商，且做市主體尚未明確?！白鍪猩讨贫饶壳叭杂胁煌该鞯牡胤?，期貨公司、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司和資管公司，到底誰來作為做市主體？”南華期貨副總經(jīng)理朱斌坦言認(rèn)為，這些是決定期貨期權(quán)后期流動(dòng)性的主要因素。

　　無獨(dú)有偶，穩(wěn)定與提高市場(chǎng)流動(dòng)性被認(rèn)為是期權(quán)市場(chǎng)成功的關(guān)鍵。中國證監(jiān)會(huì)國際顧問委員會(huì)委員、芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤表示，期權(quán)市場(chǎng)是以報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)，并不以定單驅(qū)動(dòng)。在不同的基礎(chǔ)市場(chǎng)、不同的行使價(jià)上有非常深的流動(dòng)性，這是期權(quán)市場(chǎng)成功的關(guān)鍵。鼓勵(lì)建立起能提供良好流動(dòng)性的做市商。