楊柳晗

　　香港交易及結(jié)算所有限公司（下稱“港交所”）將于1月6日（今天）起在收市后期貨交易時(shí)段（也“夜盤”）將交易產(chǎn)品擴(kuò)容至小型恒生指數(shù)（小型恒指）期貨、小型H股指數(shù)期貨交易，并將推出大手交易機(jī)制。

　　不過，對(duì)于此前備受市場(chǎng)關(guān)注的人民幣期貨并未納入本次夜盤交易計(jì)劃。香港交易所的收市后期貨交易時(shí)段于下午5時(shí)開市、晚上11時(shí)收市，目前提供恒生指數(shù)（恒指）期貨及H股指數(shù)期貨的合約交易。

　　去年4月8日，港交所在正常交易時(shí)段外推行收市后期貨交易時(shí)段恒生指數(shù)期貨及H股指數(shù)期貨交易。夜市交易主要目的是與歐美市場(chǎng)交易時(shí)間接軌，數(shù)據(jù)顯示，港交所夜市接近一半（48%）的成交量來自于美國(guó)開市后。

　　去年11月，根據(jù)港交所公布的夜盤交易時(shí)段半年內(nèi)的運(yùn)作情況，散戶及機(jī)構(gòu)投資者均有參與交易，接近一半（48%）的成交量來自于晚上9時(shí)30分至晚上11時(shí)期間（即美國(guó)開市后），而買賣差價(jià)并不大。

　　就交易量而言，港交所夜盤交易時(shí)段的成交量占日間成交量的比例并不高。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，夜盤交易時(shí)段上線后半年內(nèi)的成交合約總數(shù)為773936張，平均每日6292張，最高紀(jì)錄為2013年6月25日的18813張。夜盤交易時(shí)段成交量占日間交易時(shí)段成交量的百分比由2013年4月的2.2%增至2013年10月的5.4%，最高數(shù)字為2013年9月6日的9.4%。

　　此外，從夜盤交易時(shí)段恒指及H 股指數(shù)期貨合計(jì)成交分布來看，收市后期貨交易時(shí)段比較受散戶投資者歡迎，由散戶業(yè)務(wù)為主的參與者占收市后期貨交易時(shí)段成交量的37%。

　　港交所認(rèn)為，在夜盤交易時(shí)段增加小型恒指期貨及小型H股指數(shù)期貨，主要是使散戶投資者可根據(jù)晚間海外市場(chǎng)的波動(dòng)管理持倉。

　　雖然港交所在去年11月時(shí)曾表示，隨著人民幣日趨國(guó)際化，也有必要在夜盤交易時(shí)段推出人民幣貨幣期貨，但從港交所公告來看，人民幣期貨并未在此次納入夜盤交易計(jì)劃。