美元指數(shù)新年顯露強勢

　　提要

　　隨著QE規(guī)模的縮減，美元走強趨勢已經(jīng)確立，這將使大宗商品價格短期內(nèi)承壓。另外，中國經(jīng)濟增速的穩(wěn)中放緩也將引發(fā)能源化工、鋼鐵建材等品種振蕩下行?？傮w來看，工業(yè)品期貨價格走勢偏空。

　　新年的頭兩個交易日，美元指數(shù)累計漲幅近1%，走出反轉行情。同期，國內(nèi)商品期貨呈現(xiàn)“開門綠”，大部分品種出現(xiàn)下挫，其中橡膠、焦煤、焦炭、甲醇等工業(yè)品期貨跌幅居前。分析人士認為，在美聯(lián)儲量化寬松政策（QE）逐步退出引發(fā)美元指數(shù)走強，以及中國經(jīng)濟增速有所放緩的雙重影響下，國內(nèi)期貨市場短期內(nèi)或維持跌勢。

　　美元走強抑制商品價格

　　美國里奇蒙德聯(lián)儲主席萊克（Jeffrey Lacker）3日表示，只有當美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅下滑時，美聯(lián)儲才會在縮減QE政策上踩“急剎車”。萊克還表示，他個人認為美聯(lián)儲會在2015年早期加息，若經(jīng)濟增速在今年出現(xiàn)部分人士所遇見的明顯回升，美聯(lián)儲甚至可能在年內(nèi)稍晚加息。受此言論影響，美元指數(shù)當日收盤上漲0.37%。

　　“隨著QE規(guī)模的縮減，美元走強趨勢已經(jīng)確立，這將使大宗商品價格短期內(nèi)承壓?！敝衅谘芯吭汉暧^策略分析師李莉表示，不過從中期來看，美聯(lián)儲會隨時根據(jù)經(jīng)濟狀況調(diào)整政策，這將為市場帶來緩沖空間，抵消美元走強帶來的負面沖擊。從長期來看，QE的退出表明美國經(jīng)濟復蘇穩(wěn)健，將利好全球經(jīng)濟及大宗商品市場。

　　國內(nèi)經(jīng)濟增速趨緩引投資者擔憂

　　作為實體經(jīng)濟的“晴雨表”，期貨市場價格運行通常與經(jīng)濟走勢高度相關。金鵬期貨研究所所長張曉磊對期貨日報表示，2013年國內(nèi)期市整體走熊，下跌品種多于上漲品種，其關鍵因素是國內(nèi)經(jīng)濟轉型背景下商品需求的萎縮。“2013年12月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在一周內(nèi)陸續(xù)公布，預計低迷的數(shù)據(jù)將主導期市進一步振蕩下行?！?/p>

　　除經(jīng)濟增速趨緩外，資金面的緊張也是引發(fā)期市“開門綠”的重要原因。格林大華期貨研究所所長李永民表示，1月5日有大量存款準備金補繳，1月中旬財政存款上繳，1月下旬將迎來春節(jié)現(xiàn)金備付，IPO開閘也可能引發(fā)資金外流“打新股”，市場做多意愿受到了資金面偏緊的抑制。

　　工業(yè)品價格可能繼續(xù)承壓

　　多位分析人士表示，隨著美聯(lián)儲QE逐步退出，美元繼續(xù)走強是大概率事件。這將對部分金融屬性較強的期貨品種價格產(chǎn)生壓力，中國經(jīng)濟增速的穩(wěn)中放緩也將引發(fā)能源化工、鋼鐵建材等品種振蕩下行?？傮w來看，工業(yè)品期貨價格走勢偏空。

　　張曉磊認為，雖然中國經(jīng)濟增速有所放緩，但美國經(jīng)濟有望繼續(xù)復蘇，商品期貨走勢將會出現(xiàn)分化。其中，受到全球性需求支撐的品種如?價格后期有望逐步企穩(wěn)回升，而與國內(nèi)經(jīng)濟相關性較強的煤焦鋼及橡膠等品種價格將維持弱勢。

　　李永民表示，近日期市不確定性影響因素進一步增加，建議投資者在進行單邊趨勢型交易時要更加謹慎，在控制風險的前提下，可嘗試參與跨品種套利等交易。