在國(guó)務(wù)院辦公廳近期發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼今日在加強(qiáng)中小投資者保護(hù)工作會(huì)議上對(duì)中小投資者保護(hù)的監(jiān)管理念進(jìn)行了詳細(xì)闡述，提出要以中小投資者需求和權(quán)益保護(hù)為導(dǎo)向，在證券期貨市場(chǎng)改革發(fā)展和監(jiān)管工作的各環(huán)節(jié)、各方面，都要全面嵌入中小投資者保護(hù)的具體要求。

　　肖鋼表示，證券期貨契約往往是標(biāo)準(zhǔn)化的，專業(yè)性強(qiáng)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，對(duì)交易自愿原則必須加以限制，對(duì)投資者尤其是中小投資者實(shí)施保護(hù)。主要方式有：一是交易前實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，對(duì)于不具備專業(yè)投資能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，即使自愿，也不允許從事交易。二是交易中要求賣方承擔(dān)充分的說明義務(wù)，中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，承擔(dān)忠實(shí)代理義務(wù)。三是交易后建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。

　　關(guān)于投資者適當(dāng)性制度，肖鋼說，適當(dāng)性管理是投資者進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一道保護(hù)。我國(guó)已經(jīng)有適當(dāng)性管理，但標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一且比較分散。如何針對(duì)復(fù)雜的投資者構(gòu)成進(jìn)行科學(xué)的分類管理，建立統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理規(guī)定，是當(dāng)前的一項(xiàng)緊迫工作。

　　針對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)綜合回報(bào)低等問題，肖鋼說，目前我國(guó)上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)比例約25%，顯著低于成熟市場(chǎng)的40%，平均年化股息率低于2%。證監(jiān)會(huì)將督促上市公司及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)，改變整體回報(bào)低和分配制度不規(guī)范不透明的狀況。

　　他表示，要全面落實(shí)IPO、再融資和并購(gòu)重組中的股權(quán)攤薄和承諾要求，形成落實(shí)公司在股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)回購(gòu)股份的監(jiān)管安排，落實(shí)對(duì)現(xiàn)金分紅回報(bào)穩(wěn)定公司的監(jiān)管扶持政策措施，同時(shí)大力發(fā)展定期支付、絕對(duì)收益類產(chǎn)品，支持貨幣基金創(chuàng)新。

　　此外，證監(jiān)會(huì)將盡快出臺(tái)實(shí)施中小股東單獨(dú)計(jì)票、全面網(wǎng)絡(luò)投票、推行累積投票制和征集投票權(quán)的統(tǒng)一監(jiān)管要求，制定中小投資者提出罷免董事提案的規(guī)范程序，健全公司利益沖突回避機(jī)制的要求。

　　肖鋼提出，要強(qiáng)化中小投資者賠償救助，完善證券、基金、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，推動(dòng)建立上市公司違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，研究建立證券發(fā)行保薦質(zhì)保金制度，鼓勵(lì)推行中介機(jī)構(gòu)職業(yè)保險(xiǎn)（放心保）以及退市保險(xiǎn)。同時(shí)，健全督促侵權(quán)行為人主動(dòng)賠償投資者制度，推動(dòng)建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令購(gòu)回制度和承諾違約強(qiáng)制履行制度。

　　肖鋼表示，保護(hù)中小投資者需處理好四大關(guān)系。首先，要正確認(rèn)識(shí)“同股同權(quán)”原則與中小投資者保護(hù)的關(guān)系；其次，正確認(rèn)識(shí)“買者自慎”原則與中小投資者保護(hù)的關(guān)系；第三，正確認(rèn)識(shí)交易自愿原則與中小投資者保護(hù)的關(guān)系；四是，正確認(rèn)識(shí)效率原則與中小投資者保護(hù)的關(guān)系。