[轉(zhuǎn)] 券商搶灘托管業(yè)務(wù) 海通首摘公募托管牌照
近日，海通證券證券投資基金托管資格獲批，成為業(yè)內(nèi)首家摘得公募基金托管牌照的券商。
此前，只有招商證券、國(guó)泰君安等獲準(zhǔn)開(kāi)展私募基金綜合托管服務(wù)。據(jù)了解，目前國(guó)泰君安等券商也在積極申報(bào)公募基金的托管資格。
背靠投研服務(wù)取勝
與此有關(guān)的背景是，由于歷史原因，當(dāng)時(shí)券商挪用客戶保證金的情況時(shí)有發(fā)生，從2004年開(kāi)始，我國(guó)證券保證金開(kāi)始實(shí)行第三方存管，至此券商喪失了五大基礎(chǔ)功能中的托管功能。
直到2012年底，招商證券獲得私募基金綜合托管服務(wù)試點(diǎn)資格，首次打破由銀行壟斷的托管業(yè)務(wù)，隨后國(guó)泰君安等券商也加入私募基金托管的行列。
而公募基金的托管資格則由海通證券率先奪得。
按照證監(jiān)會(huì)最新公布的基金托管銀行名錄，目前擁有證券投資基金托管資格的共20家商業(yè)銀行。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，國(guó)內(nèi)78家基金公司的公募資產(chǎn)規(guī)模約3萬(wàn)億元。
“公募基金托管費(fèi)率按產(chǎn)品劃分，權(quán)益類產(chǎn)品可能高達(dá)2.5‰，債券型產(chǎn)品相對(duì)要低0.5‰~1‰。”一位基金公司渠道銷售總監(jiān)告訴。據(jù)此計(jì)算，公募基金的年托管費(fèi)收入超過(guò)50億元。
不過(guò)這筆收入對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，只是蠅頭小利。某上市券商的銀行業(yè)分析師表示：“托管只是銀行中間業(yè)務(wù)中很小的一部分，利潤(rùn)貢獻(xiàn)并不大，但對(duì)券商而言卻很敏感，而且作為存量資金使用，券商也會(huì)積極爭(zhēng)奪?！?/p>
“基金托管業(yè)務(wù)能推動(dòng)證券公司業(yè)務(wù)盈利模式轉(zhuǎn)型?！闭猩套C券認(rèn)為，托管是證券公司機(jī)構(gòu)客戶的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，具有收入穩(wěn)定、低成本、資金沉淀穩(wěn)定、業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著的特點(diǎn)。
上述基金公司渠道銷售總監(jiān)則表示，券商擁有研究所、擅長(zhǎng)資本市場(chǎng)研究、投研實(shí)力是銀行不可比擬的，從提供投資咨詢服務(wù)以及對(duì)產(chǎn)品屬性的理解方面看，券商托管對(duì)公募基金存在吸引力。
托管格局暫難改變
盡管券商開(kāi)展基金托管服務(wù)已經(jīng)開(kāi)閘，但既有的基金托管格局在短期并不會(huì)發(fā)生大改變。
上海一位私募人士告訴，目前銀行的托管費(fèi)率已經(jīng)很低，有的私募基金托管費(fèi)率甚至低至萬(wàn)分之幾，除非打價(jià)格戰(zhàn)，否則券商很難從銀行手上搶“蛋糕”。
上述銀行業(yè)分析師認(rèn)為，基金與銀行的合作不僅限于托管，常常還有代銷服務(wù)。私募可能為了降低成本而重新選擇托管方，我覺(jué)得公募基本不會(huì)為此改由券商托管。
“除非公募基金快速發(fā)展，新的產(chǎn)品多了，新增的份額可能由券商把持，否則短期內(nèi)托管格局難以改變?！痹摲治鰩煴硎尽?/p>
最主要的是，銀行作為基金至關(guān)重要甚至唯一的銷售渠道，擁有龐大的客戶資源。盡管上述基金公司渠道銷售總監(jiān)認(rèn)同券商的服務(wù)，但他同時(shí)稱：“為了讓產(chǎn)品募集規(guī)模更大，基金一般還是會(huì)選擇大型商業(yè)銀行作為托管方，畢竟銀行動(dòng)輒上萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，券商最多也就200多個(gè)，銀行的銷售能力比券商好得太多。”
不過(guò)，隨著越來(lái)越多的券商開(kāi)展托管業(yè)務(wù)，未來(lái)券商與銀行可能出現(xiàn)分類托管和差異化服務(wù)。
上述銷售總監(jiān)告訴：“銀行客戶比較鐘愛(ài)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)及低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而券商客戶多為股票投資者，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同，未來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品選擇由券商托管也未必不是一件好事?！?/p>
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