[轉(zhuǎn)] 期債延續(xù)震蕩格局：安信期貨1月8日早報(bào)

2014-01-08 09:01 來(lái)源： 安信期貨 瀏覽：248 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日，利率債收益率中長(zhǎng)端小幅走低，國(guó)債期貨TF1403合約報(bào)收91.440，漲0.20%。日成交2733手，截至收盤，單邊持倉(cāng)3719手，增加66手，三個(gè)合約總持倉(cāng)4097手，增加79手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率中長(zhǎng)端小幅走低，1漲3.71bps至4.2503%，3Y跌3.59bps至4.3692%，5Y跌1.5bps至4.5143%，7Y跌3.7bps至4.6328%，10Y跌1.49bps至4.6420%。

利率債二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)疲弱，關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低，剩余期限6.78年的130020報(bào)收4.61%，前日?qǐng)?bào)收4.6406%，成交11.3億元；6.51年的130015收益率報(bào)收4.66%，前日?qǐng)?bào)收4.685%。

公開市場(chǎng)操作，周二逆回購(gòu)繼續(xù)暫停。至此，12月23日以來(lái)，央行在公開市場(chǎng)均開展零操作。本周（1月4日-1月10日），央行公開市場(chǎng)無(wú)央票及正逆回購(gòu)到期。本周一，雖然面臨存款準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳，但由于各機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備充分，預(yù)期中的資金緊張并未來(lái)到，反而各期限資金利率多數(shù)下行，短期資金供給充裕。周二銀行間貨幣市場(chǎng)回購(gòu)利率小幅走低，1天期品種加權(quán)平均利率跌4.54bos至2.8379%，7天期品種跌33.47bos至4.2615%，14天期品種跌37.05bos至5.0528%。

操作建議

11月央行口徑外匯占款新增近4000億元環(huán)比略有回落，顯示央行通過(guò)外匯占款渠道釋放了較多的流動(dòng)性，11月底的流動(dòng)性緊張更多的是由于銀行體系結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。央行中性偏緊的貨幣政策短期難以改變，周二繼續(xù)暫停逆回購(gòu)，但資金面仍平穩(wěn)，貨幣市場(chǎng)回顧利率繼續(xù)走低。有關(guān)影子銀行監(jiān)管的"國(guó)辦107號(hào)文"對(duì)市場(chǎng)的影響偏中性，基本面與流動(dòng)缺乏進(jìn)一步引導(dǎo)，期債短線陷入震蕩格局，中線仍維持空頭思路。

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