[轉] 銅價窄幅波動 等待反彈結束跡象
周三國內銅市交投清淡，銅價(52060, 200.00, 0.39%)仍是窄幅波動。其中主力合約銅1403收于52060元，上漲200元或0.39%。總成交量33.7萬手，總持倉增加1686手至52.5萬手。
宏觀上，美國11月貿易逆差收窄至4年來的最低，關注周三美聯(lián)儲會議紀要，周五非農就業(yè)數據。LME現(xiàn)貨升水12.5美元，下降9美元，值得關注。中國方面，國網2014年工作會議成為我們關注焦點。會議稱2013年實際投資超預期，達到3379億元，同比增長10%，這個數據比我們從行業(yè)內了解到的國網招標的數據大很多，不僅如此，國網2014年電網投資計劃為3815億，還會增長12%。為此我們找到大量數據并與國內相關企業(yè)學習。對于國網來說，去年國網招標最好也只是微有增加，那么2013年整體投資的增加應該體現(xiàn)在配網上，這些由省市局招標完成。那么2014年雖然投資較大，但配電投資計劃在1580億元，增長可能會有限，再考慮到今年國家電網[微博]投資重點向特高壓轉移，主要用鋁導線，高壓用銅量會減少，我們認為國網在2014年用銅量增加有限。(不同意見者或業(yè)內人士，我們很希望能與您再探討)此外，周四的CPI、PPI數據和周五的工業(yè)增加值、固定投資、社會消費品總額等數據值得關注。
銅市上，LME現(xiàn)貨升水收縮至12.5美元，注銷倉單比前日下降2600到228875，我們還是關心國內倒掛嚴重后LME庫存何時止跌。另外國內現(xiàn)貨升水有所回落至90-170元，持貨商逢高出貨，現(xiàn)銅供應量增多，現(xiàn)銅升水快速收窄，中間商因升水已難再有利潤空間，買興受抑，下游按需接貨，成交未見明顯改善，供大于求格局再現(xiàn)。全球最大銅礦產商智利國家銅業(yè)公司Codelco周二表示，智利港口的罷工活動阻礙了該公司部分銅出口業(yè)務，Codelco最大的出口市場是中國。兩周前智利北部的Angamos港口的部分工人開始罷工，因雙方勞資談判未能達成一致，我們關注事件的最新進展。另外國內消費處于淡季之中，空調行業(yè)也沒有旺季走旺的跡象，我們仍持有空單等待銅價反彈結束的跡象更加明確。
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