[轉(zhuǎn)] 國債期貨逢低建多：安信期貨1月9日早報

2014-01-09 08:01 來源： 安信期貨 瀏覽：266 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅走低，國債期貨TF1403合約報收91.696，漲0.33%。日成交2670手，截至收盤，單邊持倉3613手，減少106手，前二十凈空549手，減少185手。三個合約總持倉3985手，減少112手。

現(xiàn)貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走低，1跌6.93bps至4.1810%，3Y跌1.24bps至4.3568%，5Y跌4.32bps至4.4712%，7Y跌4.82bps至4.5847%，10Y跌5.01bps至4.5919%。

財(cái)政部1月8日招標(biāo)發(fā)行的100億元一年期固息國債，中標(biāo)利率為4.04%，雖再創(chuàng)歷史新高，但遠(yuǎn)低于此前4.17%的市場預(yù)測均值。該期國債邊際中標(biāo)利率為4.07%，投標(biāo)倍數(shù)為3.94倍。利率債二級市場相對疲弱，關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低，剩余期限6.78年的130020報收4.58%，前日報收4.61%，成交12.4億元；6.51年的130015收益率報收4.6%，前日報收4.66%。

公開市場操作，銀行間市場資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松，未理會公開市場操作繼續(xù)暫停，本周（1月4日-1月10日），央行公開市場無央票及正逆回購到期。年底銀行機(jī)構(gòu)超儲率升至高位，為流動性的暫時寬松提供保障，各期限資金利率多數(shù)下行，短期資金供給充裕。周三銀行間貨幣市場回購利率小幅走低，1天期品種加權(quán)平均利率跌3.77bos至2.8002%，7天期品種跌18.16bos至4.0799%，14天期品種跌14.14bos至4.9114%。

操作建議

國家開發(fā)銀行定于1月9日招標(biāo)發(fā)行2014年第一至三期金融債，意味著國開行金融債年度發(fā)行大幕今日正式開啟。從近期國債一級市場中標(biāo)利率基本與二級市場持平，低于市場預(yù)期，發(fā)行規(guī)模有限對市場沖擊不大。短線流動性充裕，資金面預(yù)期好轉(zhuǎn)，貨幣市場回購利率繼續(xù)走低。IPO重啟對資金面影響有限，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，債市有望回暖，帶動國債市場企穩(wěn)，國債期貨延續(xù)反彈，但考慮到春節(jié)因素，反彈空間或有限。期債今日操作上，逢低建多。

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