馬 爽

　　近期，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）對精對苯二甲酸（以下簡稱“PTA”）期貨市場運行情況進行了深入分析，對PTA期貨交易保證金標準和漲跌停板幅度情況進行了認真研究。為降低投資者交易成本，提高市場效率，進一步發(fā)揮市場功能，根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》第十一條規(guī)定，鄭商所自2014年1月16日結算時起，將PTA期貨交易保證金標準由8%恢復至合約規(guī)定標準6%，漲跌停板幅度由5%恢復至合約規(guī)定幅度4%。按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標準高于上述標準的合約，仍按原規(guī)定執(zhí)行。

　　投資者普遍認為，PTA期貨交易保證金標準適度下調有利于產(chǎn)業(yè)客戶的參與。此次保證金標準下調2個百分點，將明顯降低產(chǎn)業(yè)客戶的資金占用，提高資金利用效率。將便于現(xiàn)貨企業(yè)套保，降低套保成本。

　　據(jù)悉，目前執(zhí)行的交易保證金標準和漲跌停板幅度為8%和5%，是在2011年通貨膨脹、宏觀調控的背景下于2011年12月2日調整并實施的。在此之前的約一年時間里，受美國推出第二輪量化寬松貨幣政策、替代品棉花價格大幅波動等因素影響，PTA期貨價格短時間內價格波動幅度明顯增大，市場極端行情明顯增多，市場運行潛在風險增大。鄭商所嚴格執(zhí)行證監(jiān)會的各項監(jiān)管措施，同時服從和服務于國家宏觀調控大局，抑制過度投機，防范市場風險，將PTA期貨交易保證金標準和漲跌停板幅度維持在較高水平，對于促進投資者理性交易，保障市場平穩(wěn)運行起到了積極作用。