[轉(zhuǎn)] 兩板 “枯木逢春”尚需時日
去年12月下旬,兩板期貨受地產(chǎn)和建材板塊疲軟的影響,價格大幅下挫,F(xiàn)B1405合約最低落至65.2元/張,BB1405合約亦破位下行,最低跌至117.4元/張,而昨日兩板主力合約一改頹勢,膠板開盤后一小時內(nèi)迅速漲停,纖板最高亦有3%以上的漲幅。
春節(jié)前淡季效應(yīng)顯現(xiàn)
根據(jù)兩板和家具生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律,1―2月份是全年生產(chǎn)和消費最為蕭條的時期。進入冬季,東北地區(qū)的木材砍伐量劇減,而進口原木由于冬季天氣惡劣,運輸費力,進口量減少,導(dǎo)致木材供應(yīng)難度加大。甲醛方面,去年12月中下旬,甲醇期貨價格瘋漲,導(dǎo)致甲醛企業(yè)“用腳投票”,停產(chǎn)裝置較多,之后甲醇期價和江蘇市場甲醛現(xiàn)貨價格從高位快速回落。下游需求方面,元旦過后,家庭購買家具的需求逐漸減少,因此春節(jié)前后,兩板生產(chǎn)商基本停工休假,貿(mào)易商也處于半休狀態(tài)。
地產(chǎn)低迷成炒作題材
從近期炒作題材來看,房產(chǎn)和建材板塊的低迷給兩板市場帶來不錯的做空機會。在全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議中,住建部部長表示“2014年將繼續(xù)抓好房地產(chǎn)市場的調(diào)控”。2014年房產(chǎn)稅將成為樓市調(diào)控的主要手段,一旦開始征收,力度和規(guī)模將會很大。從資金面來看,銀根繼續(xù)收窄,大型城市首套房八五折利率優(yōu)惠已基本消失,更為嚴重的是,這一現(xiàn)象并不是由年末資金緊張所造成,預(yù)計春節(jié)過后新購房者將繼續(xù)面臨這一困境,很可能導(dǎo)致房地產(chǎn)交易量繼續(xù)下滑。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2014年的首個交易周,新建住宅和二手房的成交量均出現(xiàn)大幅縮減,截至1月5日當(dāng)周,全國重點關(guān)注的30個城市商品房的周成交面積為227.87萬平方米,環(huán)比下跌51.06%,同比下跌23.16%;二手房方面,重點關(guān)注6個城市的周成交量環(huán)比下跌24.08%,同比持平。房地產(chǎn)成交量低迷對兩板造成拖累。另外,自去年12月下旬開始,建材板塊的其他品種,如玻璃、螺紋鋼等也處于快速下跌的通道之中,建材指數(shù)從12月上旬的157.77直線下落至目前的146.03。
報價基數(shù)低,大幅波動成常態(tài)
纖板和膠板上市時的掛牌基準(zhǔn)價分別為76元/張和126元/張,目前運行區(qū)間也分別在65―75元/張和117―125元/張,報價基數(shù)相對其他品種較低。根據(jù)兩板現(xiàn)貨市場的報價習(xí)慣,基本上以0.5―1元/張為變動單位,而1個單位的價格波動就會對纖板和膠板分別造成1.3%和0.8%左右的漲跌幅。因此,兩板期貨日內(nèi)的大幅波動為投機商提供了很好的參與條件,資金的推波助瀾使得兩板市場大起大落的行情司空見慣。
目前纖板現(xiàn)貨最低價為75元/張左右,膠板現(xiàn)貨最低價120元/張。在基本面處于淡季的情況下,兩板價格快速下行,再加上兩板價格日內(nèi)劇烈波動和空頭資金砸盤,目前兩板期價,尤其是纖板期價較現(xiàn)貨價格已經(jīng)超跌。
兩板上漲尚需時日
昨日建材板塊勢頭表現(xiàn)良好,并且兩板尤其是纖板已經(jīng)嚴重超跌,部分投資者認為兩板將走出反彈行情。但從兩板現(xiàn)貨市場特征來看,當(dāng)前期貨投資者所參考的現(xiàn)貨基準(zhǔn)價并不統(tǒng)一,若從交割角度考慮期現(xiàn)價格收斂,空頭也只能等到4月份才能注冊倉單,因此目前兩板的現(xiàn)貨價格并不能給期貨價格提供參考。
預(yù)計在春節(jié)前后兩板行情依然較為低迷,纖板維持空頭思路,膠板雖有反彈的沖動,但僅僅強于纖板。套利方面,可進行多膠板空纖板操作。
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