曾炎鑫

　　傭金返還一直是期貨公司不愿多談卻又不得不談的話題。它的法律定位模糊，是說(shuō)不清道不明的“慣例”，多談不便；但它又是期貨公司盈利的重要支持，沒(méi)有它很多期貨公司難以維持盈虧平衡，不得不談，甚至有時(shí)還得“呼吁”。

　　2013年的全年傭金返還如今再次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注話題，多家期貨公司表示，雖然返還數(shù)額與時(shí)間不盡相同，但四大期貨交易所去年均有返還傭金。

　　還傭最多降五成

　　有媒體昨日稱，去年僅鄭商所和中金所兩家交易所向期貨公司返傭，額度較此前有所下降，上期所和大商所沒(méi)有返傭。這一引起了業(yè)內(nèi)人士關(guān)注，多名業(yè)內(nèi)人士向表示情況并不完全如此。

　　一家總部位于珠三角的期貨公司總經(jīng)理表示，他的公司確實(shí)收到了四大交易所的傭金返還，數(shù)額與2012年總體持平。另一家收入行業(yè)排名前三的期貨公司高管告訴，四大交易所2013年上半年時(shí)曾表示不再返還傭金，但下半年又陸續(xù)返還，但數(shù)額比往年要少許多，他所在公司相較2012年至少減少50%。

　　一家總部位于深圳的期貨公司研究所負(fù)責(zé)人說(shuō)，四家交易所的傭金返還時(shí)間確實(shí)不同，中金所從2013年10月開(kāi)始傭金返還，大商所是階段性返還，但可以確定的是四家交易所去年均返還了傭金。

　　傭金返還一直是國(guó)內(nèi)期貨公司的重要利潤(rùn)支撐。數(shù)據(jù)顯示，2012年160家期貨公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.77億元，其中交易所返還就達(dá)31.94億元。少了這一進(jìn)項(xiàng)，很多期貨公司的盈利能力將受到考驗(yàn)。

　　盡管部分期貨公司的傭金返還有所減少，但交易所的交易規(guī)模卻有增無(wú)減。根據(jù)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，去年全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量和成交額分別同比增長(zhǎng)42.15%和56.3%，累計(jì)成交額達(dá)267萬(wàn)億元。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越對(duì)表示，在當(dāng)前期貨公司盈利和經(jīng)營(yíng)模式還沒(méi)完全確立的情況下，通道業(yè)務(wù)還是期貨公司的最重要業(yè)務(wù)。就目前格局來(lái)看，交易所作為非營(yíng)利性的“盈利大戶”，有反哺市場(chǎng)義務(wù)。

　　返傭法律定位模糊

　　采訪中發(fā)現(xiàn)，很多期貨公司高管均認(rèn)為四大交易所的傭金返還缺少統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，傭金返還政策缺乏透明度。

　　上述期貨研究所負(fù)責(zé)人告訴，目前各交易所的傭金返還政策各不相同，各個(gè)交易所針對(duì)不同期貨公司給出的具體政策又不一樣，“傭金返還的法律定位模糊，沒(méi)有任何法規(guī)制度明確交易所是否必須返還傭金、如何返還和返還比例”。近年來(lái)各交易所更傾向于通過(guò)聯(lián)合舉辦論壇、研發(fā)系統(tǒng)、開(kāi)設(shè)公開(kāi)講座等合作方式，向期貨公司返還“補(bǔ)助”。

　　“2014年的傭金返還仍是未知數(shù)，到時(shí)候各家期貨公司又要和交易所談了。”上述高管表示。