去年社會(huì)融資規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄，但下半年呈收縮態(tài)勢(shì)

　　去杠桿是一個(gè)長期的過程，今年社會(huì)融資規(guī)模可能會(huì)延續(xù)去年下半年的收縮態(tài)勢(shì)。銀行未來如果無法開展資金池業(yè)務(wù)，其通過發(fā)信貸產(chǎn)品釋放流動(dòng)性的通道將受阻，銀行間同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模也會(huì)下降，資金流轉(zhuǎn)會(huì)隨之放緩。加之實(shí)體企業(yè)融資依然困難，未來資金面情況不容樂觀。

　　央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國新增人民幣貸款達(dá)8.89萬億元，創(chuàng)出4年來的新高；全年社會(huì)融資規(guī)模為17.29萬億元，為年度歷史最高水平。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12日，四大國有銀行本月新增人民幣貸款共計(jì)3200億元，而存款減少5500億元。

　　近日，資金面呈現(xiàn)寬松格局，央行已經(jīng)連續(xù)暫停了五期逆回購，這讓許多投資者感到樂觀。但在部分分析人士看來，央行昨日公布的數(shù)據(jù)說明新年度資金面不大可能“否極泰來”，資金市場(chǎng)甚至?xí)憩F(xiàn)得比往年更加敏感。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年同期，四大行新增貸款共計(jì)2700億元，2012年四大行整個(gè)1月份的新增貸款也不過3200億元。與之相比，今年以來四大行新增貸款額度大幅增加。甚至有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年1月銀行業(yè)新增貸款將突破1萬億元。

　　“由于銀行習(xí)慣于早投放、早收益，年初信貸一般都會(huì)擴(kuò)張?！惫獯笃谪浄治鰩熂境上鑼?duì)期貨日?qǐng)?bào)表示，去年年末，各家銀行為完成考核任務(wù)，都縮緊了房貸，而目前這種壓力已經(jīng)釋放。

　　今年，“107號(hào)文”的下發(fā)備受關(guān)注，其中涉及進(jìn)一步規(guī)范銀行表外業(yè)務(wù)。寶城期貨分析師程小勇表示，在監(jiān)管壓力下，今年銀行在表外業(yè)務(wù)的開展上較為謹(jǐn)慎，而新增貸款大幅增加?！暗钊藫?dān)心的是，這部分貸款用在了何處?！背绦∮抡f，按照慣例，銀行貸款很多都被房地產(chǎn)和地方政府項(xiàng)目所吸收，大量實(shí)體企業(yè)很難獲得貸款，資源錯(cuò)配問題依舊沒有解決。

　　對(duì)于銀行存款的減少，季成翔表示，年末銀行的新增存款是突擊獲得的，而過了這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這部分存款就會(huì)自然而然地流失，也不排除銀行將大量存款投資于理財(cái)產(chǎn)品等其他項(xiàng)目。

　　綜觀2013年的社會(huì)融資規(guī)模，上半年為10.15萬億元，同比增加2.38萬億元；下半年為7.14萬億元，同比減少8497億元。“2013年上半年，市場(chǎng)沒有意識(shí)到流動(dòng)性會(huì)那么緊張，下半年隨著貨幣政策收緊、盛傳銀監(jiān)會(huì)"9號(hào)文"下發(fā)等因素的出現(xiàn)，社會(huì)融資規(guī)模出現(xiàn)收縮?！奔境上枵f，去杠桿是一個(gè)長期的過程，預(yù)計(jì)今年社會(huì)融資規(guī)模會(huì)延續(xù)去年下半年的收縮態(tài)勢(shì)。

　　他同時(shí)預(yù)計(jì)，從下月起，銀行新增貸款增速也將放緩，這將導(dǎo)致貨幣流通速度下降，使得資金面進(jìn)一步緊張。

　　程小勇表示，銀行未來如果無法開展資金池業(yè)務(wù)，其通過發(fā)信貸產(chǎn)品釋放流動(dòng)性的通道將受阻，銀行間同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模也會(huì)下降，資金流轉(zhuǎn)會(huì)隨之放緩。加之實(shí)體企業(yè)融資依然困難，未來資金面情況不容樂觀。

　　資金利率波動(dòng)本周開始加大，其中Shibor1個(gè)月品種利率達(dá)到6.7420%的高位。“春節(jié)前這段時(shí)間，資金供應(yīng)可能會(huì)趨于緊張，今年上半年的資金面也肯定不會(huì)像往年同期一樣寬松?！奔境上璞硎?。

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