業(yè)內(nèi)人士稱應(yīng)在鼓勵(lì)創(chuàng)新與監(jiān)管約束間尋求平衡

　　新年伊始，在限制銀行機(jī)構(gòu)參與大宗商品交易，提升對(duì)該領(lǐng)域的監(jiān)管力度方面，美國立法和監(jiān)管部門大有“窮追猛打”之勢。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，美國參議院銀行委員會(huì)再次召開聽證會(huì)，就加強(qiáng)對(duì)銀行機(jī)構(gòu)從事大宗商品業(yè)務(wù)監(jiān)管議題進(jìn)行審議。來自美國聯(lián)邦能源監(jiān)管委員會(huì)（FERC）、美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）以及美聯(lián)儲(chǔ)（FED）機(jī)構(gòu)下屬的市場監(jiān)督與執(zhí)法部門負(fù)責(zé)人先后出席作證并接受問詢。

　　作為美國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的主要監(jiān)管者，美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)無疑最令市場關(guān)注。在本次聽證會(huì)中，美聯(lián)儲(chǔ)下轄銀行監(jiān)管部門主管邁克爾?吉布森表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮是否對(duì)銀行大宗商品交易給予更多的監(jiān)管限制，以保證這些交易不會(huì)殃及銀行等金融企業(yè)及其附屬機(jī)構(gòu)的安全穩(wěn)健運(yùn)行。

　　而在此聽證會(huì)召開的前一天，美聯(lián)儲(chǔ)還公開向外界征詢意見，就銀行過度介入大宗商品交易是否會(huì)損及自身和其分支機(jī)構(gòu)的安全，甚至波及美國金融市場的整體穩(wěn)定了解各方意見。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還一口氣拋出銀行進(jìn)行大宗商品交易的潛在風(fēng)險(xiǎn)，銀行是否應(yīng)進(jìn)一步提高資本充足率等24個(gè)問題，接受公眾的意見反饋，并將在今年3月15日截止。

　　近幾年來美聯(lián)儲(chǔ)將更多精力放在貨幣政策的制定而疏于對(duì)銀行業(yè)監(jiān)管，與此同時(shí)，CFTC和FERC在銀行等金融機(jī)構(gòu)從事大宗商品及衍生品業(yè)務(wù)方面的監(jiān)管力度不斷加碼。僅在過去3年間，CFTC已經(jīng)完成了61項(xiàng)規(guī)定和制度準(zhǔn)則制定，強(qiáng)化了對(duì)銀行從事掉期業(yè)務(wù)的監(jiān)管。同時(shí)，依照多德―弗蘭克法案，CFTC還出臺(tái)了一系列法規(guī)政策，約束金融機(jī)構(gòu)在衍生品市場中的過度投機(jī)行為。另外，對(duì)于去年高盛、JP摩根等金融機(jī)構(gòu)操縱金屬價(jià)格的丑聞，CFTC也發(fā)起了多輪調(diào)查。隸屬美國能源部旗下的FERC，更是在去年年中迫使摩根大通繳納4.1億美元罰款，以結(jié)束其操縱電力市場的指控。

　　不過，在是否應(yīng)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管問題上，美國業(yè)界歷來有不同的看法。去年7月，美國參議院就加強(qiáng)對(duì)銀行大宗商品交易監(jiān)管舉行的首次聽證會(huì)上，就有金融機(jī)構(gòu)代表出面作證稱，與其他類型機(jī)構(gòu)相比，銀行并沒有明顯濫用或違規(guī)操縱大宗商品市場的動(dòng)機(jī)。同時(shí)，隨著銀行等進(jìn)入大宗商品及衍生品市場，客觀上也為投資者及終端消費(fèi)者提供了更多選擇，提升了大宗商品市場的運(yùn)行效率。

　　值得注意的是，盡管金融危機(jī)以來，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)不約而同地加強(qiáng)了對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)從事大宗商品及衍生品交易的監(jiān)管力度，但僅在2013年就先后爆出多家大銀行涉嫌操縱國際金屬市場等丑聞。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，美國相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)寬松的監(jiān)管氛圍，助長了市場的無節(jié)制創(chuàng)新，也為隨后的金融危機(jī)埋下伏筆。在眼下越來越強(qiáng)化監(jiān)管的背景下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)切忌矯枉過正，應(yīng)當(dāng)在鼓勵(lì)創(chuàng)新與監(jiān)管約束間尋求平衡，唯有此才能維護(hù)金融市場的繁榮穩(wěn)定。

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