動力煤期貨首次交割經(jīng)驗(yàn)交流會

　　和訊期貨消息 鄭商所動力煤期貨首次交割經(jīng)驗(yàn)交流會日前在南京舉辦,會議由鄭州商品交易所、江蘇證監(jiān)局和國信集團(tuán)聯(lián)合舉辦。江蘇證監(jiān)局副局長凌峰，鄭商所非農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)部，交割部，信息部，動力煤期貨1401交割的賣方會員，銀河期貨、永安期貨，買方會員，光大期貨，沈銀萬科期貨，兩家賣方企業(yè)，五家買方企業(yè)參與此次會議。和訊期貨受邀此次會議。

　　以下為動力煤期貨中心副主任余前波發(fā)言實(shí)錄：

　　動力煤期貨中心副主任余前波：尊敬的各位嘉賓，大家上午好，很高興今天能到美麗的南京和大家一起分享一些關(guān)于動力煤期貨方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　首先的話，我講講我們公司參與期貨的立場。我們前期參與動力煤期貨主要思想不是想通過期貨市場獲取豐厚的匯報(bào)，主要是考慮到動力煤期貨作為一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)價(jià)格，鎖定利潤的工具，像我們這樣的產(chǎn)業(yè)客戶的話，需要去積極的參與和靈活的應(yīng)用。在我們公司的大力支持下，我們在我們的現(xiàn)貨銷售公司下面專門成立了動力煤期貨中心，多次邀請鄭州商品交易所各位領(lǐng)導(dǎo)到我們公司考察和指導(dǎo)，同時(shí)在期貨公司的大力推動下，我們有幸成為第一批五家廠庫企業(yè)之一，機(jī)構(gòu)也成立了，條件也具備了，然后就是在去年的9月26號，動力煤期貨上市之后，大概10月中旬，1401合約的價(jià)格上漲到560左右，我們公司在當(dāng)時(shí)560多的價(jià)格位子上賣出20萬噸，這個(gè)過程比較波折，后來不是1401的合約價(jià)格一路上漲，我們帳戶一度虧400多萬，各種質(zhì)疑的聲音撲面而來，我們頂住壓力，為了便于一系列的操作，我們在580多590多又分離增倉，后來由錦盈貿(mào)易和新海電廠開創(chuàng)了新方期產(chǎn)線，開創(chuàng)了新的模式，我們留下5萬噸，主要目的還是為了學(xué)習(xí)這個(gè)期貨的整體的流程，到1月8號最后交易日這一天，我們大致估算了一下，我們期貨單筆盈利100多萬，從當(dāng)時(shí)的虧400多萬到最后盈利1百萬，這個(gè)過程還比較復(fù)雜，下來還可以再交流。

　　通過這一期間的操作，我們基本上達(dá)到了公司對我們的要求，也就是全年學(xué)習(xí)動力煤期貨的各種操作流程。然后在參與動力煤期貨期貨套期保值之后，我們進(jìn)行了詳細(xì)的總結(jié)，雖然前期我們的交易量不是很大，但是期貨該學(xué)的東西我們都學(xué)了該經(jīng)歷的我們都經(jīng)歷了，公司的領(lǐng)導(dǎo)也非?？隙ㄆ谪浱灼诒Ｖ颠@個(gè)工具的作用，我們認(rèn)為通過參與動力煤期貨能夠?qū)崿F(xiàn)下面的這兩點(diǎn)。

　　第一，就是利用動力煤期貨可以提前鎖定銷售利潤，怎么說，就是說我們作為賣方，在高價(jià)位賣出保值，然后通過低價(jià)位平倉，或者最后得到交割的流程，最終來實(shí)現(xiàn)我們預(yù)期的利潤。

　　第二，通過這次交割，我們也看到，期貨跟現(xiàn)貨其實(shí)會更加緊密結(jié)合在一起，期貨價(jià)格跟現(xiàn)貨價(jià)格最后還是要離合的，交割過程中我們選擇了兩種計(jì)算模式，一種是通過交易所，標(biāo)準(zhǔn)的流程，一種是我們跟客戶自行計(jì)算，我們分別做出了嘗試，目前來看效果還不錯(cuò)，從配對到雙方席上，從幕後到前臺，整個(gè)過程非常順暢，充分體現(xiàn)了鄭州商品交易所在動力煤期貨交割流程設(shè)計(jì)的科學(xué)性和合理性。最后我真誠的希望在座的各位能夠利用好期貨這個(gè)工具，提前鎖定銷售利潤，為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營保駕護(hù)航。期貨市場沒有永遠(yuǎn)的對手只有永遠(yuǎn)的朋友，我真誠的期待沒有參與動力煤期貨的朋友早日進(jìn)入期貨市場，并從中獲益，謝謝大家。

　　主持人：伊泰參與期貨的整個(gè)案例我們已經(jīng)總結(jié)了，他剛才說到，余總說得比較簡單，詳細(xì)的案例我們隨后大家慢慢會見到，每一個(gè)價(jià)位怎么操作的盈虧情況我們都進(jìn)行了總結(jié)。伊泰在整個(gè)401的合約1月的操作中是虧錢的，不管怎么啦，與現(xiàn)貨最高價(jià)比沒有辦法比，我們只能每一個(gè)時(shí)點(diǎn)來比，哪個(gè)電廠，你前面都在買，一路上漲你在買，煤炭企業(yè)一路上漲也是一路賣，不可能賣到最高價(jià)，作為伊泰來說他當(dāng)時(shí)賣從現(xiàn)貨來講是賺錢的，再往上漲到580，590，一直在賣，整個(gè)過程中是不斷地加倉，不斷加倉不是為了簡單的拉均價(jià)，因?yàn)樗麄€(gè)量是很小的，他這個(gè)期貨套期保值上來說還是做的很小的一部分，怎么來認(rèn)識這個(gè)虧錢，這部分的虧錢是好事還是壞事，從他自身判斷來說，當(dāng)時(shí)賣，實(shí)際上從他自身的判斷來說，當(dāng)時(shí)煤炭誰也不知道會漲到600多，他當(dāng)時(shí)也不知道會漲到哪兒去，在那個(gè)環(huán)境下認(rèn)為賣是有利可賺的，就賣上去了，作為交割，作為現(xiàn)貨的交割也是賺錢的，不知道會漲得更高，相對他的現(xiàn)貨量來說，現(xiàn)貨那是賺大了，期貨這一塊看似，401是虧了100多萬，但是，整個(gè)相對他的現(xiàn)貨，期貨套期保值，你為什么要賣呢？你認(rèn)為要跌，漲不上去，所以你要賣啊，但是最終漲上去了，你現(xiàn)貨賺大頭了，你賺到了，405，他們最后賺錢是405上賺錢，5月和約，他在590多，600左右的時(shí)候賣了很多，最后在405賺了280、90萬吧，加上1月的虧損1百萬，最后就是180、90萬，最后我們具體有一個(gè)詳細(xì)的數(shù)字。所以整個(gè)的這個(gè)操作過程來說還是比較好的。而且在這個(gè)過程中他們培養(yǎng)了一個(gè)團(tuán)隊(duì)，他們的團(tuán)隊(duì)我都見過幾次，所以在這個(gè)過程中，培養(yǎng)他哪些人的，公司都說沒人，做期貨套現(xiàn)沒有人啊，你要做啊，不做哪有人啊，鍛煉人都是練出來的，現(xiàn)在今天405，551，現(xiàn)在551，你電廠買回來虧錢嗎？對不對？你肯定不虧錢，再跌就是利潤多少的問題了，你550買回來怎么可能虧錢呢？不可能存在虧錢的問題，再跌了利潤更大，漲了，你說，所以有的電廠說，我550多買了之后跌了怎樣，那不是跟伊泰一回事嗎？他賣了漲了，你們買了跌了，你們買了期貨賺錢了，你期貨才做多少呢？你拿10%來做？還能多少呢？你550多買了，漲了你賺錢了，但是還剩下的90%呢，你的利潤不是減少了嗎？所以這個(gè)時(shí)候就要看，我現(xiàn)在進(jìn)來了，漲了更好，不是漲了，漲了，我期貨這一塊我賺錢了，無所謂，反正現(xiàn)貨那塊，反正大家成本要漲都漲，但是要跌了呢？跌了好啊，我現(xiàn)貨那一塊我真?zhèn)€利潤，從公司總的利潤，別和別人比，整個(gè)公司的利潤，你公司利潤是增加了，所以這一點(diǎn)點(diǎn)是虧錢了，其實(shí)無所謂虧錢，虛虧，你拉回來交割了，你跟他燒了還是賺錢的，整個(gè)現(xiàn)貨的大頭價(jià)格再跌，你整個(gè)公司的業(yè)績是增大的。所以考慮這么大，不要老跟別人比，你跟自己，既要跟別人比，更要跟自己比，今年的公司整個(gè)是怎么一個(gè)計(jì)劃，所以大家要，我們這個(gè)經(jīng)驗(yàn)交流，大家聽完之后怎么看待這個(gè)事情，以及我們下一步要不要參與，怎么參與，參與多大，要考慮。伊泰和新海電廠之間這個(gè)貿(mào)易關(guān)系，能夠確保，核心的一點(diǎn)是錦泰期貨和錦盈貿(mào)易，這兩者缺一不可的，這個(gè)過程中到底是怎么一個(gè)操作，我們下面有請錦泰期貨有限公司總經(jīng)歷夏穗寧夏總做動力煤期貨首筆期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)交流，有請。

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