農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)是一種供給彈性比較敏感，需求彈性比較遲鈍的商品。農(nóng)產(chǎn)品研究員往往會(huì)關(guān)注產(chǎn)量、種植面積、天氣等影響供給的因素，對于農(nóng)產(chǎn)品來說，產(chǎn)量是具有季節(jié)性的，這是農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性波動(dòng)的根源。

　　就工業(yè)品價(jià)格而言，同樣具有周期性波動(dòng)規(guī)律，但與農(nóng)產(chǎn)品周期性規(guī)律的形成根源有所不同。在期貨市場上流傳著一句話：“農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格看供應(yīng)，工業(yè)品價(jià)格看需求”，工業(yè)品價(jià)格的波動(dòng)更多源于消費(fèi)的淡旺季轉(zhuǎn)換。芝華數(shù)據(jù)CEO黃勁文表示，與農(nóng)產(chǎn)品相反，工業(yè)品對供給彈性比較遲鈍，對需求彈性相對敏感。但是工業(yè)品有別于農(nóng)產(chǎn)品的波動(dòng)的地方在于其受季節(jié)性影響較弱，不像農(nóng)產(chǎn)品有那么顯著的特征。工業(yè)品的季節(jié)性波動(dòng)往往會(huì)隨其生產(chǎn)或者消費(fèi)過程中季節(jié)性變化而變化，但從絕對價(jià)格來看，還是跟需求的節(jié)奏配合。

　　以具備工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品雙重屬性的天然橡膠為例，每年12月份，特別是來年的1月、2月和3月，天然橡膠逐漸停止收割，下游廠家需要補(bǔ)充庫存以滿足停割期間的生產(chǎn)需要，導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格出現(xiàn)上漲行情。而從3月、4月份開始，新膠開始交割，天然橡膠的供給開始增加，這時(shí)候價(jià)格會(huì)從年初的高點(diǎn)回落。而5月出現(xiàn)的交割低谷又會(huì)使得橡膠價(jià)格小幅回升。6、7月份是割膠的旺季，此時(shí)橡膠供大于求，價(jià)格出現(xiàn)下跌，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。11月份發(fā)生自然災(zāi)害的可能性逐漸降低，橡膠生產(chǎn)正常，價(jià)格又會(huì)出現(xiàn)一定幅度的回落。

　　“期貨市場中每種商品都或多或少呈現(xiàn)各自不同的季節(jié)性形態(tài)。熟悉這些形態(tài)不僅可以用來預(yù)測正常的季節(jié)性行情，同時(shí)還可以利用反季節(jié)性行為來推測未來的價(jià)格走勢。我們可以通過運(yùn)用季節(jié)性走勢對比圖、概率統(tǒng)計(jì)等具有相互補(bǔ)充功能的分析方法去作為判斷行情的重要參考指標(biāo)。”國泰君安分析師周小球表示。

　　周小球同時(shí)強(qiáng)調(diào)，季節(jié)性分析雖然可以提供關(guān)于未來價(jià)格走勢的非常重要的信息，但還是應(yīng)該與其他的方法結(jié)合起來，如基本面分析與技術(shù)分析。就像季節(jié)性趨勢中通常也有反趨勢行情的存在，因此絕對不應(yīng)該僅僅根據(jù)季節(jié)性分析而做出投資決策。

　　2013年12月以來的橡膠行情就令人大跌眼鏡。按照歷史規(guī)律，每年12月至次年3月，橡膠期價(jià)上漲概率較大，但2013年12月13日以來，滬膠持續(xù)重挫，價(jià)格從19885元/噸直線下滑，至1月14日最低下探至16235元/噸，期間跌幅達(dá)16.79%。

　　“按照投資時(shí)鐘表，橡膠在歲末年初通常會(huì)有一輪行情，我們本來判斷在19000元/噸處可以做多，但入場后發(fā)現(xiàn)判斷是錯(cuò)誤的，于是馬上糾正錯(cuò)誤，反手做空。”趙先生感慨地說，任何經(jīng)驗(yàn)和總結(jié)都不能一成不變地照搬照用，要時(shí)刻準(zhǔn)備糾錯(cuò)，防錯(cuò)。