王超

　　業(yè)內(nèi)人士據(jù)大連商品交易所1月17日公布的聚丙烯期貨合約（草案）推算，新年國內(nèi)首個期貨品種聚丙烯的入市門檻約4400元/噸。

　　大連商品交易所1月17日發(fā)布通知，就聚丙烯期貨合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容公開征求市場各方建議意見，新年國內(nèi)期貨市場首個獲批期貨品種聚丙烯合約由此也正式亮相市場。

　　據(jù)交易所公布的合約內(nèi)容及交易細(xì)則、交割細(xì)則修正案征求意見稿，聚丙烯期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位是1元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價的4％，最低交易保證金為合約價值的5％，合約交易月份為1 -12月份，最后交易日和交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第3個交易日，交割方式為實物交割，交易代碼為PP。聚丙烯期貨合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手，交割單位為5噸/手。

　　國際期貨（北京）產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理高春民向中國證券報表示，目前現(xiàn)貨市場PP報價約11000元/噸，1手PP價值55000元，按照8%的保證金計算，投資1手PP約4400元。與目前上市的LLDPE期貨合約投資門檻相差不多。

　　高春民預(yù)計，憑借較低的入市門檻，以及龐大的現(xiàn)貨市場規(guī)模，PP期貨合約上市后活躍可期。

　　市場規(guī)模超1600億元

　　據(jù)介紹，聚丙烯（PP）屬于熱塑性樹脂，是五大通用樹脂之一。外觀為白色粒料，無味、無毒，具有易加工、抗沖擊強(qiáng)度、抗撓曲性以及電絕緣性好等優(yōu)點，是生產(chǎn)塑料制品的主要原材料，涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條較長，廣泛應(yīng)用于汽車、家電、建材等行業(yè)。我國是世界上最大的聚丙烯生產(chǎn)和消費國，在五大通用塑料中，其產(chǎn)量僅次于聚乙烯和聚氯乙烯，位列第三位。2012年，我國聚丙烯產(chǎn)量為1109萬噸，表觀消費量為1486萬噸，分別約占世界總產(chǎn)量和總消費量的19%和26%，市場規(guī)模超過1600億元。

　　據(jù)了解，近年來，聚丙烯價格波動頻繁而且幅度較大，2010至2012年價格波幅分別為33%、29%和18%，現(xiàn)貨企業(yè)的套期保值需求強(qiáng)烈,LLDPE和PVC的成功運行則為開展聚丙烯期貨交易奠定了良好市場基礎(chǔ).這一品種上市將有利于完善價格形成機(jī)制，為相關(guān)企業(yè)提供避險工具，有利于健全化工期貨品種序列，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

　　目前，我國已上市了精對苯二甲酸、聚乙烯、聚氯乙烯等品種，初步形成了化工產(chǎn)品期貨品種體系，聚丙烯期貨品種上市，將使化工品種達(dá)到4個，使化工品種體系進(jìn)一步豐富和完善。

　　據(jù)了解，作為五大通用樹脂之一和聚乙烯與聚氯乙烯的兄弟品種，2007年，大商所上市國內(nèi)首個合成樹脂期貨品種-線型低密度聚乙烯（LLDPE）時，即將聚丙烯（PP）品種作為重點關(guān)注品種進(jìn)行研究，2013年4月獲得證監(jiān)會立項。按程序，接下來大商所將對合約規(guī)則進(jìn)行意見征集，經(jīng)理事會審議通過后報證監(jiān)會批準(zhǔn)掛牌。

　　合約標(biāo)的代表性好

　　市場研究人士表示，聚丙烯為五大通用樹脂之一，因此其合約規(guī)格、合約月份等合約內(nèi)容保持了同為樹脂產(chǎn)品的LLDPE和PVC合約規(guī)模的一致性，既利于產(chǎn)業(yè)企業(yè)對市場的參與和利用，也利于市場進(jìn)行跨品種套利交易，其相關(guān)規(guī)則設(shè)計也符合產(chǎn)業(yè)實際和期貨市場運作規(guī)律。在交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計上，在聚丙烯注塑類、擠出類、窄帶類、纖維類和擠出薄膜類這五大類別中，窄帶類PP（即拉絲級PP）主要用于生產(chǎn)包裝水泥、糧食、化肥等商品的塑編袋和薄膜等，消費量最大，占我國PP總消費量的40%左右，因此選擇窄帶類作為交割標(biāo)準(zhǔn)品具有規(guī)模保障且代表性較好，相信這一設(shè)計能得到市場的廣泛認(rèn)同。

　　大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國是世界最大的聚丙烯生產(chǎn)國和消費國，全球產(chǎn)業(yè)地位突出。上市聚丙烯期貨，有利于健全合成樹脂品種系列，形成產(chǎn)品聚集效應(yīng)，提升石化企業(yè)的專業(yè)競爭優(yōu)勢，增強(qiáng)國際影響力。自2007年、2009年LLDPE、PVC等期貨品種上市以來，兩品種運行情況良好，服務(wù)產(chǎn)業(yè)功能得到了充分發(fā)揮，也為我所上市PP期貨奠定了良好基礎(chǔ)。為進(jìn)一步拓展期貨市場對產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)空間，在全面深入的市場調(diào)研及廣泛征求意見、充分論證的基礎(chǔ)上，大商所完成了聚丙烯期貨合約草案的設(shè)計工作。此次希望通過公開征求市場各方意見建議，進(jìn)一步完善合約和規(guī)則，確保合約未來成功上市和平穩(wěn)運行，確保市場功能發(fā)揮，更好服務(wù)于現(xiàn)貨企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。