源于2007-2008年全球經(jīng)濟(jì)過(guò)熱驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)需求預(yù)期快速提升。為了擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)盲目追求低水平項(xiàng)目重復(fù)建設(shè)，不但讓國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩現(xiàn)象，而且也讓多樣化原始森林被單一橡膠植被所取代。隨著未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展取向由“唯國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）論英雄”轉(zhuǎn)為“重生態(tài)環(huán)境，促經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)”之后，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)深化去產(chǎn)能促轉(zhuǎn)型，無(wú)疑會(huì)成為今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主流趨勢(shì)。

　　輪胎業(yè)成為國(guó)家急需化解的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。繼新一屆中央政府決定消除行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題以后，地方各部門(mén)陸續(xù)響應(yīng)出臺(tái)了相關(guān)實(shí)施細(xì)則，而重心打擊產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)也從鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃和煉油蔓延到了輪胎業(yè)。由于輪胎行業(yè)存在同質(zhì)化項(xiàng)目重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象，不但會(huì)導(dǎo)致資源嚴(yán)重浪費(fèi)，而且競(jìng)爭(zhēng)激烈更會(huì)引發(fā)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，進(jìn)而誘使產(chǎn)能大量過(guò)剩。為了能有效轉(zhuǎn)變輪胎行業(yè)產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)狀，今年1月14日，山東省政府常務(wù)會(huì)議原則通過(guò)了《化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的實(shí)施意見(jiàn)》?！兑庖?jiàn)》中明確規(guī)定今后山東省將不再核準(zhǔn)、備案產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)的新增產(chǎn)能項(xiàng)目，堅(jiān)決防止低水平重復(fù)建設(shè)，合理控制產(chǎn)能規(guī)模，并要全面清理違規(guī)項(xiàng)目，力爭(zhēng)用5年時(shí)間，有效化解輪胎等行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能問(wèn)題。

　　我們認(rèn)為，山東省壓縮輪胎產(chǎn)能對(duì)天膠影響甚廣。盡管近年來(lái)我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量及保有量不斷增加，但輪胎產(chǎn)能增速已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出汽車(chē)增長(zhǎng)速度，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也愈加凸顯。而山東作為國(guó)內(nèi)輪胎制造業(yè)第一大省，不僅擁有全國(guó)近三分之二的輪胎企業(yè)，而且輪胎年產(chǎn)量還常年位居首位。據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)輪胎行業(yè)100強(qiáng)企業(yè)中，山東輪胎就以52家的數(shù)量占據(jù)了全國(guó)半壁江山。不僅如此，山東省內(nèi)的輪胎生產(chǎn)等在內(nèi)的橡膠加工企業(yè)有4000多家，預(yù)估上述企業(yè)年橡膠消耗總量超過(guò)全國(guó)用量的一半。此次山東省政府決心要在5年時(shí)間內(nèi)壓縮輪胎行業(yè)產(chǎn)能無(wú)疑會(huì)給上游橡膠需求造成巨大沖擊，負(fù)面影響甚廣。

　　山東輪胎制造業(yè)素有“全球輪胎看中國(guó)，中國(guó)輪胎看山東”的美譽(yù)。占據(jù)全國(guó)年橡膠消耗總量一半的山東輪胎業(yè)率先轉(zhuǎn)入產(chǎn)能壓縮狀態(tài)，會(huì)讓上游天膠種植業(yè)感到措手不及。因?yàn)檩喬バ袠I(yè)產(chǎn)能收縮和擴(kuò)張的彈性要顯著強(qiáng)于天膠種植業(yè)（天膠種植到產(chǎn)出要7年左右時(shí)間），換言之，當(dāng)輪胎行業(yè)去產(chǎn)能化完畢之后，天膠供應(yīng)端仍會(huì)維持以往高產(chǎn)模式。據(jù)ANRPC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年全球天膠產(chǎn)量增速為4.7%，即1115萬(wàn)噸，而2014年全球天膠供應(yīng)量將達(dá)到1245.3萬(wàn)噸，增速為5.8%，供應(yīng)過(guò)剩量或攀升至36.6萬(wàn)噸。

　　可以預(yù)見(jiàn)，上游天膠去產(chǎn)能化的持續(xù)時(shí)間會(huì)很漫長(zhǎng)，供需失衡現(xiàn)狀也會(huì)長(zhǎng)期存在。最能體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈供需扭曲的中間環(huán)節(jié)―橡膠社會(huì)庫(kù)存量將呈現(xiàn)持續(xù)惡化趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存達(dá)到30.44萬(wàn)噸，而同期，上期所滬膠期貨庫(kù)存也超過(guò)20萬(wàn)噸。這一現(xiàn)象產(chǎn)生是山東地區(qū)輪胎企業(yè)主動(dòng)去產(chǎn)能的結(jié)果。據(jù)了解，受資金緊張因素制約，本該歷年初就啟動(dòng)的原料采購(gòu)熱鬧景象，在今年反而卻變得冷冷清清。多數(shù)輪胎制造商放棄春節(jié)前大規(guī)模橡膠備貨操作，僅維持按需采購(gòu)節(jié)奏。這不僅在暗示節(jié)后企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力匱乏，更意味著經(jīng)營(yíng)者已然體味到政策因素正在約束流動(dòng)性資源，并引導(dǎo)行業(yè)主動(dòng)去產(chǎn)能迎接經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)。一方面是供應(yīng)過(guò)剩，而另一方面卻是需求停滯，天膠市場(chǎng)供需失衡前景恐怕會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，未來(lái)滬膠前景堪憂(yōu)。（作者系寶城期貨分析師）