王朱瑩

　　證監(jiān)會主席肖鋼21日提出“六個轉變”和“九個主要任務”，從理念、模式和方法三個維度論述了監(jiān)管革新、轉變的思路。銀河期貨總經(jīng)理姚廣認為, 監(jiān)管轉型將有力地促進期貨市場的發(fā)展，同時肖鋼提出打破證券、期貨、基金等機構業(yè)務相互割裂的局面，允許相關機構交叉申請業(yè)務牌照，意味著混業(yè)經(jīng)營閘門開啟，金融業(yè)或者說期貨業(yè)正面臨重新洗牌。

　　監(jiān)管轉型促進行業(yè)發(fā)展

　　中國證券報：監(jiān)管轉型將對證券期貨市場長期發(fā)展產(chǎn)生多大影響？

　　姚廣：監(jiān)管的轉型將有力促進期貨市場的發(fā)展。首先，將會推進期貨市場的市場化、法制化、透明化進程，有效解決市場結構缺陷，進一步完善期貨市場功能。其次，將擴大期貨公司規(guī)模，提升期貨公司競爭力，期貨公司將從“被動合規(guī)”向“主動合規(guī)”轉變，不僅注重事前審批，更要注重事中、事后的全程合規(guī)與管理。第三，期貨公司在主動合規(guī)的前提下，不斷提升服務能力，充分發(fā)揮風險管理、價格發(fā)現(xiàn)方面的功能，進一步豐富服務種類，努力構建多樣化風險管理服務產(chǎn)品，促進市場功能均衡，推進多層次期貨市場的建設與發(fā)展。最后，期貨公司將把保護中小投資者利益作為一項重要工作，做好投資者教育與保護工作，讓中小投資者充分享有知情權，捍衛(wèi)市場公平。

　　期貨公司機遇挑戰(zhàn)并存

　　中國證券報：肖鋼提出打破證券、期貨、基金等機構業(yè)務相互割裂的局面，允許相關機構交叉申請業(yè)務牌照。這將為期貨公司帶來哪些機遇與挑戰(zhàn)？如何應對？

　　姚廣：這體現(xiàn)了資本市場內部混業(yè)經(jīng)營的趨勢。對期貨公司來說，金融機構業(yè)務領域的全面拓寬，一方面打開了新的市場，增加了收入來源，使我們能更全面的服務客戶，使期貨公司本身就具有了成為全面服務客戶的金融平臺的條件；另一方面，混業(yè)經(jīng)營閘門的打開也意味著金融業(yè)或者說期貨業(yè)正面臨重新洗牌。相對其它金融機構，期貨公司業(yè)務范圍相對單一，業(yè)務牌照若放開后，期貨公司將不僅面臨行業(yè)內的競爭，來自跨界的競爭也將越來越激烈。這就要求期貨公司要重新定位自身的發(fā)展方向，是專注于做“品牌店”還是做“百貨公司”，是“一枝獨秀”，還是“全面開花”，必須心中有數(shù)。

　　期貨公司需把握自身優(yōu)勢，以全面風險管理服務商為定位，全面發(fā)揮其風險管理的服務功能。在目前簡單的通道業(yè)務基礎上，通過OTC市場、風險管理子公司，用我們的風險管理經(jīng)驗，設計出更好的工具與避險方法，幫助降低企業(yè)與金融市場經(jīng)營與運營中產(chǎn)生的價格風險。

　　中國證券報：放寬證券期貨經(jīng)營機構準入，支持符合條件的主體設立證券期貨經(jīng)營機構，形成國有、民營、內資、外資并存的多元化競爭格局和優(yōu)勝劣汰機制。這將對我國期貨行業(yè)發(fā)展和行業(yè)結構變化產(chǎn)生哪些影響？

　　姚廣：這表明了中國資本市場“市場化、法制化、國際化”的取向。首先，行業(yè)發(fā)展不能依賴于行政壟斷，更多投資者的進入將充分發(fā)揮“沙丁魚效應”，真正意義上實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。第二，允許外資機構進入，將使國際化趨勢更加明顯，我們將面臨更強大的競爭對手和更成熟的市場，將促進市場的壯大與發(fā)展。第三，長期看，行業(yè)結構將受到巨大的影響，具有服務能力的專業(yè)化的期貨公司將獲得更大的發(fā)展，服務能力弱的期貨公司將逐步被市場大浪淘汰。國內期貨行業(yè)會繼續(xù)向著大、精、尖、全方向發(fā)展，而中國期貨行業(yè)也將向世界定價體系中重要一環(huán)的目標邁出更大一步。