官平

　　上海期貨交易所1月26日發(fā)布公告，就熱軋卷板期貨合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容公開征求市場各方意見和建議，意見征求截止日期為2月11日。據(jù)上期所公布的合約內(nèi)容及業(yè)務(wù)規(guī)則修正案征求意見稿，熱軋卷板期貨合約交易單位為10噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位是2元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的3％，最低交易保證金為合約價(jià)值的4％，合約交易月份為1 -12月份，最后交易日為交割月份的15日（遇法定假日順延），交割日期為最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割，交易代碼為HC。熱軋卷板期貨合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手，交割單位為每一倉單300噸。

　　征求意見稿公布的熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)品為符合GB/T 3274-2007《碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶》的Q235B或符合JIS G 3101-2010《一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材》的SS400，厚度5.75mm、寬度1500mm熱軋卷板，替代品為符合GB/T 3274-2007《碳素結(jié)構(gòu)鋼和低合金結(jié)構(gòu)鋼熱軋厚鋼板和鋼帶》的Q235B或符合JIS G 3101-2010《一般結(jié)構(gòu)用軋制鋼材》的SS400，厚度9.75mm、9.5mm、7.75mm、7.5mm、5.80mm、5.70mm、5.60mm、5.50mm、5.25mm、4.75mm、4.50mm、4.25mm、3.75mm、3.50mm，寬度1500mm熱軋卷板。熱軋卷板期貨不設(shè)規(guī)格升貼水。

　　在風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的交易保證金規(guī)則設(shè)計(jì)方面，熱軋卷板臨近交割月保證金水平的提高設(shè)三個(gè)梯度：自交割月份前一個(gè)月的第一個(gè)交易日起至交割月份第一個(gè)交易日之前，合約交易保證金比率提升至合約價(jià)值的10%；交割月份第一個(gè)交易日起至最后交易日前二個(gè)交易日之前，合約交易保證金比率為合約價(jià)值的15%，最后交易日前二個(gè)交易日起的合約交易保證金為合約價(jià)值的20%。為了進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)客戶的持倉成本，熱軋卷板期貨不再設(shè)置根據(jù)合約持倉大小調(diào)整交易保證金比例的相關(guān)規(guī)則。

　　在風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的持倉限額管理方面，當(dāng)熱軋卷板期貨某一合約雙邊持倉總量大于等于360萬手時(shí)，期貨公司會(huì)員開始采取比例限倉，持倉限額比例為25%，當(dāng)該合約雙邊持倉總量低于360萬手時(shí)，不對(duì)期貨公司會(huì)員進(jìn)行限倉管理；非期貨公司會(huì)員和客戶始終采取絕對(duì)值限倉，非期貨公司會(huì)員和客戶一般月份的持倉限額均為180000手，交割月前第一月的持倉限額均為9000手，交割月份的持倉限額均為1800手。

　　在交割規(guī)則方面，交割熱軋卷板應(yīng)當(dāng)是在交易所注冊(cè)的生產(chǎn)廠生產(chǎn)的注冊(cè)商品。每一倉單的熱軋卷板，應(yīng)當(dāng)是同一生產(chǎn)廠家、同一牌號(hào)和寬度、厚度的商品組成。交割商品必備單證為注冊(cè)生產(chǎn)企業(yè)出具的產(chǎn)品質(zhì)量證明書。交割熱軋卷板的每批商品的有效期限為生產(chǎn)日起的360天內(nèi)，每一倉單的熱軋卷板以其中最早的生產(chǎn)日期作為該倉單的生產(chǎn)日期。交割熱軋卷板以實(shí)際稱重方式計(jì)量。每張熱軋卷板標(biāo)準(zhǔn)倉單的實(shí)物溢短不超過±5%。磅差不超過±0.3%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，作為鋼材期貨家族中新的一員，熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)合約和業(yè)務(wù)規(guī)則的主要內(nèi)容與螺紋鋼和線材期貨基本一致，其合約規(guī)模大小適中，既方便了中小投資者的參與，也有利于市場進(jìn)行黑色金屬類品種間的跨品種套利交易，提供良好的市場流動(dòng)性基礎(chǔ)，同時(shí)其業(yè)務(wù)規(guī)則充分考慮了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的實(shí)際需要，有助于產(chǎn)業(yè)客戶更好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。從合約標(biāo)的設(shè)計(jì)上看，熱軋卷板期貨標(biāo)準(zhǔn)品和替代品屬于市場上最常見的主流產(chǎn)品，具有充足的交割資源保障且具有較好的價(jià)格代表性。

　　熱軋卷板是主要的鋼材品種，被廣泛應(yīng)用于船舶、汽車、橋梁、建筑、機(jī)械、壓力容器等行業(yè)。2009年螺紋鋼和線材期貨上市以來，越來越多的鋼鐵企業(yè)已能熟練地運(yùn)用螺紋鋼期貨來穩(wěn)定經(jīng)營業(yè)績并取得實(shí)效。我國是全球最大的熱軋卷板生產(chǎn)國、消費(fèi)國和出口國，上市熱軋卷板期貨，既是我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展的客觀需要，又是服務(wù)鋼鐵企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力舉措，同時(shí)，對(duì)完善我國黑色金屬期貨序列、強(qiáng)化鋼材價(jià)格國際影響力也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。