[轉] 環(huán)保壓力下鐵礦石價格可能出現(xiàn)分化

2014-01-28 17:01 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：729 評論：(0) 作者：開拓者金融網

2013年底，鋼鐵行業(yè)充分感受到了環(huán)保的壓力。北京周邊的河北、天津以及山東、山西鋼鐵企業(yè)，幾乎都因大氣污染防治而有過被限產、停產的經歷。從趨勢上看，2014年國家大氣污染防治和環(huán)保政策不會有絲毫放松，鋼鐵行業(yè)污染物排放受到的約束將更大。

在環(huán)保約束下，鋼廠將使用更高質量的原材料。鐵品位是評價鐵礦石價值的重要指標，鐵品位越高，脈石含量越少，冶煉時渣含量也越少，相應底焦炭和燃料的消耗也越少，污染物排放也越少。一般認為，高爐冶煉時入爐鐵礦石含鐵量每提高1%，焦比約下降1.5%，生鐵含量約提高2%。

此外，硫也是鋼鐵的主要有害雜質。硫含量高，會引起熱脆性，影響鋼的熱加工性能和焊接性能，并降低鋼的塑性、韌性和疲勞強度。在煉鋼生鐵中硫含量大于0.07%即為廢品。由高爐原料帶入爐內的硫有11%來自于鐵礦石、3.5%來自于石灰石、82.5%來自于焦炭。硫在礦石中主要以黃鐵礦(FeS)存在。據(jù)了解，鐵礦石中含硫量每提升1%，焦比將提高5%。因此，鐵礦石中的含硫量應該盡量低。

2013年，伊朗成為中國第四大鐵礦石供應國，排在澳大利亞、巴西和南非之后。但伊朗一些礦石中硫含量高達1.5%，除硫過程中會產生大量污染。印尼和墨西哥鐵礦石的硫含量能高達2%。國產鐵精粉硫含量指標也較高，尤其是河北南部邯鄲、邢臺一帶，硫含量能在0.3%以上。與此相比，三大采礦巨頭的鐵礦石品味在57%以上，硫含量只有0.05%。

在供大于求的背景下，2014年鐵礦石價格下降是包括高盛在內分析機構的共識。我們預計，在環(huán)保壓力下，中國鋼廠將更多采購來自于澳大利亞和巴西的優(yōu)質鐵礦石，而減少其他國家鐵礦石采購比例。國內一些低品位、高雜質的礦山，也將被市場淘汰。受此影響，我們認為2014年鐵礦石價格可能出現(xiàn)分化，高品位、低雜質的鐵礦石(主要是三大礦山的鐵礦石)價格仍將比較堅挺，而低品位、高雜質的鐵礦石(主要是除澳大利亞、巴西外其它國家進口的鐵礦石)價格下降幅度將比較大。

雖然目前三大礦都在逆勢擴產，但增加產量對其自身優(yōu)質鐵礦石價格影響有限，反而使其占有更大的市場份額，更加鞏固它們在國際鐵礦石領域的壟斷地位。與此相對的是其它地區(qū)的礦山企業(yè)，特別是中小礦山企業(yè)，將更多陷入經營困境。中國的中小民營礦山企業(yè)由于資源品位低、生產成本高，再加上遠高于國外同行的稅負，市場競爭力較低，可能大量倒閉。

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