期市與信貸市場對接服務(wù)“三農(nóng)”

　　銀行可以隨時監(jiān)控套期保值貸款動向，確保了貸款的安全回收。在被嚴(yán)格規(guī)定只能用于套期保值的前提下，套期保值貸款可以最大限度幫助企業(yè)在期貨市場上避險。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周五表示，證監(jiān)會下一步將積極探索期貨市場與信貸市場、保險（放心保）市場的有效對接，完善農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理體系。如何有效對接期貨市場與信貸市場，已成為我國深化“三農(nóng)”金融服務(wù)亟待解決的問題之一。在涉農(nóng)企業(yè)看來，最為重要的可能就是，支持企業(yè)運(yùn)用信貸資金在期貨市場套期保值，即商業(yè)銀行的套期保值貸款業(yè)務(wù)。

　　目前我國大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨品種體系已較為完善，但與工業(yè)品期貨相比，農(nóng)產(chǎn)品期貨的功能發(fā)揮不夠理想。“主要原因在于家庭式農(nóng)場和涉農(nóng)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，沒有足夠資金在期貨市場上套期保值。”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越說。

　　由于我國現(xiàn)行相關(guān)法規(guī)禁止銀行信貸資金進(jìn)入期貨市場，目前國內(nèi)商業(yè)銀行尚無法開展套期保值貸款業(yè)務(wù)。雖然國內(nèi)一些商業(yè)銀行推出了標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，但企業(yè)從銀行取得貸款后可將其作為任何的投資支出，標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款能在多大程度上幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)套期保值，則取決于企業(yè)自身的風(fēng)險管理意識高低，無法有效促進(jìn)企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險。

　　“與標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)相比，套期保值貸款業(yè)務(wù)對涉農(nóng)企業(yè)的資金支持更為直接?！敝衅谘芯吭撼?wù)副院長王紅?(,)表示，該業(yè)務(wù)的大致流程是，商業(yè)銀行先提供貸款，涉農(nóng)企業(yè)用信貸資金在期貨市場上建立套保頭寸，商業(yè)銀行對其貸款賬戶和期貨賬戶進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控，最終以企業(yè)期、現(xiàn)貨兩個市場頭寸對沖完畢而結(jié)束。

　　“套期保值貸款和期貨公司實(shí)現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng)，銀行可以隨時監(jiān)控貸款動向，確保了貸款的安全回收。在被嚴(yán)格規(guī)定只能用于套期保值的前提下，套期保值貸款可以最大限度幫助企業(yè)在期貨市場上避險?！笔讋?chuàng)期貨副總經(jīng)理黃曉認(rèn)為，在套期保值貸款業(yè)務(wù)探索期，期貨公司應(yīng)在商業(yè)銀行和涉農(nóng)企業(yè)之間發(fā)揮積極作用，既要為商業(yè)銀行做好動態(tài)資金監(jiān)控，也要為涉農(nóng)企業(yè)做好期現(xiàn)結(jié)合方案設(shè)計和動態(tài)風(fēng)險監(jiān)控。待時機(jī)成熟時，期貨公司風(fēng)險管理子公司可以與涉農(nóng)企業(yè)嘗試合作套保。

　　根據(jù)國際成熟市場經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行為利用期貨市場套期保值的涉農(nóng)企業(yè)直接提供貸款，風(fēng)險是可控的?！?014年農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)有望推出，將為涉農(nóng)企業(yè)提供更多靈活的風(fēng)險管理工具?！痹诤嵩娇磥恚愃铺灼诒Ｖ蒂J款等信貸市場與期貨市場對接的“三農(nóng)”金融服務(wù)，未來有著廣闊的發(fā)展前景。

　　除與信貸市場對接外，期貨市場與保險市場的對接也能衍生出一些“三農(nóng)”金融服務(wù)?！霸谖覈∞r(nóng)經(jīng)濟(jì)短時間難以改觀的背景下，農(nóng)民很難直接參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套保，創(chuàng)新涉農(nóng)保險產(chǎn)品就成為了提高農(nóng)民抵御市場風(fēng)險的關(guān)鍵?！狈秸衅谄谪浲顿Y咨詢部總經(jīng)理王駿說。

　　對此，有保險業(yè)專家建議，借鑒國際市場的經(jīng)驗(yàn)探索涉農(nóng)價格保險產(chǎn)品，“可根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場形成的遠(yuǎn)期價格，設(shè)定保險產(chǎn)品的期望收益和實(shí)際收益，保險合同到期后，根據(jù)二者的差額決定保險賠償”。

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