螺紋鋼期貨主力RB1405合約日線圖顯示，期螺在創(chuàng)下局部新低3403點(diǎn)后出現(xiàn)反彈，前一周連續(xù)3天收陽(yáng)且反彈迅速，上觸3500點(diǎn)關(guān)口壓力；但從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，空方減倉(cāng)明顯，多方未有明顯加倉(cāng)，因而此次反彈為空頭獲利離場(chǎng)的被動(dòng)上行，動(dòng)力不足；3500點(diǎn)上方壓力非常明顯，此點(diǎn)位不僅為前期反彈的阻力位，而且為布林中軌的位置；即使鋼價(jià)能夠突破3500點(diǎn)壓力，也很難突破3580點(diǎn)~3600點(diǎn)區(qū)間的壓制；從趨勢(shì)來(lái)看，依然處于下跌趨勢(shì)中。

　　鋼材供給方面，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月上旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)199.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.9%；此外，還有調(diào)查顯示，前一周全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為86.84%，環(huán)比下降0.75%。上述數(shù)據(jù)表明近日環(huán)保壓力略有緩解，1月份鋼廠生產(chǎn)基本正常。此外，據(jù)調(diào)查春節(jié)前后多數(shù)鋼廠無(wú)特殊檢修安排。

　　下游需求方面，隨著春節(jié)臨近，全國(guó)各地陸續(xù)進(jìn)入休市狀態(tài)，且按照往年情況，農(nóng)歷正月十五后商家才會(huì)陸續(xù)返市，因而短期下游需求基本處于停滯狀態(tài)。

　　庫(kù)存方面，1月上旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1214.2萬(wàn)噸，為連續(xù)兩旬大幅下降且為自2013年2月上旬以來(lái)的最低值，顯示鋼廠庫(kù)存壓力得到一定緩解。此外，截至前一周，全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存連續(xù)6周上升、唐山鋼坯庫(kù)存連續(xù)4周上升，且兩者上升幅度均較大，表明貿(mào)易商逐步加大冬儲(chǔ)力度，并且目前這兩個(gè)品種的庫(kù)存量不足以對(duì)供給端構(gòu)成壓力，利于鋼價(jià)走勢(shì)。

　　原材料方面，前一周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存9812萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力明顯。從鐵礦石庫(kù)存與價(jià)格相關(guān)性來(lái)看，當(dāng)庫(kù)存上升至9000萬(wàn)噸以上時(shí)，便會(huì)對(duì)礦價(jià)構(gòu)成明顯壓制。

　　宏觀方面，預(yù)計(jì)節(jié)后國(guó)內(nèi)資金緊張問(wèn)題會(huì)得到一定緩解，但2014年整體資金狀況有可能偏緊；1月底將召開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，其是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大QE縮減規(guī)模成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，期螺短期存在技術(shù)上的反彈需求，但空間有限且趨勢(shì)依然看空。操作上，建議保持空頭思路，不可過(guò)分追多，反彈后拋空是重點(diǎn)。