春節(jié)期間，國際貴金屬價格緩慢上揚，紐約金4月合約從1月31日的最低1238.2美元/盎司向上突破1250美元/盎司，2月5日最高觸及1274.3美元/盎司后沖高回落，收于1256.9美元/盎司，較1月30日收盤價上漲14.4美元/盎司，漲幅為1.16%。在7日非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，黃金將繼續(xù)在1240―1275美元/盎司的三角區(qū)間內(nèi)振蕩。

　　中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，黃金走強

　　2月1日公布的中、美制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)雙雙低于預期，令全球股市大幅下挫。美國1月份的ISM制造業(yè)PMI指數(shù)終值意外跌至51.3，大幅低于預期和前值56.5，其中產(chǎn)出和新訂單數(shù)據(jù)大幅下挫，預示著未來的就業(yè)和生產(chǎn)可能繼續(xù)縮減。中國1月份匯豐PMI終值從上個月的50.5回落至49.6，6個月以來首次跌破50。官方PMI也下跌0.5個百分點，至50.5，顯示了當前中國經(jīng)濟增長力度尚且不足。兩大經(jīng)濟體表現(xiàn)不佳，推動2月3日紐約金價大幅上漲1.62%，至1259.9美元/盎司。

　　2月5日公布的美國1月份ADP就業(yè)人數(shù)增加17.5萬人，略低于預期，為去年8月以來的最小增幅。ADP就業(yè)人數(shù)常常被視為非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的先行指標，市場猜測將在2月7日晚間公布的1月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能將低于預期。

　　美聯(lián)儲縮減QE進程有望持續(xù)

　　美聯(lián)儲在1月29日的會議結(jié)束后宣布繼續(xù)每月縮減100億美元的購債規(guī)模，這是從2014年1月1日開始的第二次縮減量化寬松政策規(guī)模。近期美國的經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，一度使人們擔心美聯(lián)儲退出寬松政策的腳步會放緩，但多名分屬鷹派和鴿派的美聯(lián)儲官員在2月4日和5日不約而同地表示，美聯(lián)儲或?qū)⒃谖磥淼恼邥h上，繼續(xù)以100億美元的步伐穩(wěn)步減少購債，除非經(jīng)濟狀況大幅偏離預期。

　　鷹派的費城聯(lián)儲主席普羅索表示，美聯(lián)儲應當加快縮減債券購買的力度，并在2014年中期前結(jié)束量化寬松政策，因為美國就業(yè)市場狀況正在快速改善，失業(yè)率將在2014年年底達到6.2%。鴿派的芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯認為，只有當經(jīng)濟大幅下滑或是通脹意外大漲時，美聯(lián)儲才會暫?；蚣涌炜s減QE的步伐。中間派的亞特蘭大聯(lián)儲主席丹尼斯―洛克哈特則認為，只要經(jīng)濟前景中沒有明顯不利變化，美聯(lián)儲在縮減資產(chǎn)采購的規(guī)模上可能保持穩(wěn)定的速度，并在2014年內(nèi)完全結(jié)束這個項目。美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE進程有望持續(xù)。美元指數(shù)從1月底的80.5左右升至81上方，在縮減QE的背景下，美元指數(shù)有望繼續(xù)逐步走強，對黃金帶來壓力。

　　黃金ETF持倉增加

　　從1月30日起，全球最大的黃金ETF―SPDR Gold Trust的黃金持倉量兩度增加，至2月5日其持倉量為797.05噸，較1月30日增加了4.49噸。CFTC數(shù)據(jù)顯示，2月1日當周COMEX黃金期貨和期權的投機性凈多頭頭寸有所增加，目前黃金凈多頭頭寸處于去年11月5日以來的最高水平。

　　從技術上看，短期黃金陷入1240―1275美元/盎司的三角形區(qū)間，在周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，黃金交投較為謹慎，金價延續(xù)振蕩格局，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為助推黃金走出振蕩格局的關鍵因素。 （作者單位：國信期貨）