統(tǒng)計(jì)顯示，此前國內(nèi)信托?期貨公司僅有3家，包括平安期貨、天富期貨以及冠通期貨

　　 馬 爽

　　隨著國內(nèi)期貨市場交易品種的增多和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的陸續(xù)推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)“搶購”期貨牌照的現(xiàn)象屢見不鮮。不過，近年來，越來越多的信托公司瞄準(zhǔn)了期貨業(yè)的“蛋糕”，使得期貨公司隊(duì)伍中又添新“派系”。

　　近期，良茂期貨迎來新控股股東，建信信托通過增資的方式持有良茂期貨77.07%的股權(quán)。此前，信托系期貨公司已有平安期貨、天富期貨以及冠通期貨3家。有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前信托系期貨公司隊(duì)伍還不夠壯大，但“期貨＋信托”模式可以使期貨公司擺脫主要依賴代理業(yè)務(wù)的盈利模式，逐漸形成真正的全方位金融企業(yè)。

　　信托系期貨公司增至4家

　　盈利能力排名不突出

　　一直以來，信托公司參控股期貨公司熱情遠(yuǎn)比不上信托公司參控股銀行、基金、證券公司的熱情。不過，近日，建信信托成為上海良茂期貨的新“東家”，被業(yè)內(nèi)解讀為期貨公司與信托公司之間的合作有更深入的趨勢。

　　近日，中國建設(shè)銀行(601939,股吧)控股的建信信托獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，成為上海良茂期貨的控股股東。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，上海良茂期貨的注冊(cè)資本將由10000萬元變更為43605.98萬元，新增的注冊(cè)資本由建信信托以現(xiàn)金方式認(rèn)繳。變更完成后，原控股股東上海良友（集團(tuán)）有限公司將持有上海良茂期貨22.93%股份，建信信托持有77.07%的股份。

　　資料顯示，上海良茂期貨2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤260.76萬元，行業(yè)內(nèi)排第106名，權(quán)益總額34380.62萬元，手續(xù)費(fèi)收入4851.09萬元。而在2011年、2010年其凈利潤分別為412.81萬元、509.55萬元。評(píng)級(jí)由2012年的“CCC”上升至去年的“B”級(jí)。

　　目前我國期貨公司共有近160家，但目前信托公司參股的僅有9家，且信托公司大多僅參股期貨公司。此前，信托系期貨公司僅有3家，包括平安期貨、天富期貨以及冠通期貨。值得一提的是，由于冠通期貨股東南通開發(fā)區(qū)南山投資有限公司、中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司兩家公司各持其股份的48.72%，也可稱為信托系期貨公司。

　　具體來看，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司（以下簡稱“外貿(mào)信托”）于2007年成功“聯(lián)姻”冠通期貨，成為開創(chuàng)了信托公司入主期貨公司的先例。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)資料顯示，成立于1996年12月的冠通期貨公司總部設(shè)在北京，同時(shí)在上海、大連、鄭州、秦皇島等地均設(shè)有營業(yè)部。而在外貿(mào)信托（中化集團(tuán)的控股子公司）成為冠通期貨第一大股東之后，中化集團(tuán)也因此成為冠通期貨的實(shí)際控制人。在中化集團(tuán)的支持下，冠通期貨注冊(cè)資本大幅度提高，目前注冊(cè)資本金為10000萬元。

　　從近三年的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2012年，冠通期貨凈利潤為1333.1萬元、客戶權(quán)益為133907萬元，手續(xù)費(fèi)收入為7087.76萬元，在行業(yè)分別排第65名、第41名、第57名，位于行業(yè)中上游水平。2011年、2010年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1600.92萬元、1358.85萬元，公司評(píng)級(jí)也由2012年的“B”級(jí)升至為2013年的“BB”級(jí)。

　　由吉林捷成期貨更名的天富期貨在2003年1月份完成，注冊(cè)地在長春市，擁有大連、北京、上海等8家營業(yè)部。注冊(cè)資本為15000萬元，股東吉林省信托投資有限責(zé)任公司、中科英華(600110,股吧)高技術(shù)股份有限公司、深圳市力元資產(chǎn)管理有限公司分別占公司注冊(cè)資本的55%、25%、20%。2012年，天富期貨實(shí)現(xiàn)凈利潤529.66萬元，排第88名，2010年僅為30.09萬元；手續(xù)費(fèi)收入為2478.16萬元，客戶權(quán)益為28758.8萬元。不過2013年的評(píng)級(jí)為“CC”級(jí)，此前一年為“CCC”級(jí)。

　　除了上海良茂期貨、冠通期貨、天富期貨之外，信托系期貨公司還包括平安期貨，注冊(cè)資本金為12000萬元，僅擁有成立于2005年的上海營業(yè)部。股東包括平安證券有限責(zé)任公司、深圳平安不動(dòng)產(chǎn)有限公司、深圳市平安創(chuàng)新資本投資有限公司，分別持股78.75%、17.50%、3.75%。不過，平安信托年報(bào)將平安期貨的權(quán)益納入其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，且顯示平安信托持有平安期貨89.58%的股份。2012年，平安期貨凈利潤為266.53萬元，同比增長202.5%，2010年則為406.3萬元。

　　整體來看，信托系期貨公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)在國內(nèi)各期貨公司中排名并不靠前。

　　“期貨＋信托”模式

　　有助形成全方位金融企業(yè)

　　信托公司參控股期貨公司熱情不高，或與信托公司參與期貨市場投資的限制有關(guān)。

　　2011年7月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，明確了信托產(chǎn)品可以參與股指期貨投資，但信托公司集合信托業(yè)務(wù)只能做以套期保值和套利為目的股指期貨交易，并對(duì)集合信托產(chǎn)品買入或賣出股指期貨的套保資金比例加以限制。

　　此外，根據(jù)2012年中國金融期貨交易所出臺(tái)的《套期保值與套利交易管理辦法》，證券信托產(chǎn)品可以同時(shí)申請(qǐng)?zhí)妆：吞桌灰拙幋a，但是在股指期貨投機(jī)、商品期貨交易領(lǐng)域，信托公司還不能參與。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然目前信托系期貨公司隊(duì)伍還不夠壯大，但“期貨＋信托”模式可以使期貨公司擺脫主要依賴代理業(yè)務(wù)的模式，形成真正的全方位金融企業(yè)。