今年頭一個(gè)月新信貸額度的投放，再加上中國(guó)農(nóng)歷新年長(zhǎng)假前的庫(kù)存囤積，使得中國(guó)對(duì)石油等一些關(guān)鍵大宗商品的進(jìn)口在今年1月升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　投資者密切關(guān)注中國(guó)的原油、?和鐵礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)，以期從中了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康情況，但公歷和農(nóng)歷新年假期經(jīng)常會(huì)扭曲所在月份的數(shù)據(jù)。1月的創(chuàng)紀(jì)錄表現(xiàn)不一定預(yù)示著未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)口會(huì)保持強(qiáng)勁，不過(guò)鐵礦石進(jìn)口預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。

　　中國(guó)海關(guān)昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，此前用完信用額度的買家從年后開(kāi)始補(bǔ)充庫(kù)存，中國(guó)1月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的53.6萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)21%。

　　除了銅產(chǎn)品制造商，進(jìn)口銅的企業(yè)還包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和其他信貸緊張的企業(yè)，后者會(huì)申請(qǐng)信貸額度進(jìn)口銅，然后在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售，以籌集現(xiàn)金。

　　中國(guó)原油日進(jìn)口量創(chuàng)下665萬(wàn)桶的新紀(jì)錄，驅(qū)動(dòng)因素包括福建和四川一些新煉油廠的開(kāi)工，農(nóng)歷新年前囤積庫(kù)存，以及商業(yè)和戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備的補(bǔ)充。

　　據(jù)悉，去年下半年，中國(guó)增加了8000萬(wàn)桶商業(yè)庫(kù)存。巴克萊(Barclays)分析師Sijin Cheng表示，按計(jì)劃將投入運(yùn)營(yíng)的新一期戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備基地可能也導(dǎo)致了進(jìn)口額的增加。

　　然而，鑒于春節(jié)假期前后工業(yè)活動(dòng)不活躍，需求處于低位，本月中國(guó)的原油需求可能會(huì)減弱。

　　因澳大利亞和巴西制造商加大了對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口，中國(guó)1月鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8680萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)18%。鐵礦石主要用于煉鋼。

　　據(jù)估計(jì)，必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)等澳大利亞礦商去年的鐵礦石出口量增加了逾9000萬(wàn)噸。

　　然而，由于來(lái)自中國(guó)鋼鐵行業(yè)的潛在需求疲弱，鐵礦石庫(kù)存一直在增加。根據(jù)總部位于上海的咨詢公司鋼之家(Steelhome)的數(shù)據(jù)，中國(guó)較大港口的鐵礦石庫(kù)存量現(xiàn)在為9725萬(wàn)噸，接近歷史最高水平。

　　過(guò)去一年，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量表現(xiàn)強(qiáng)勁―去年5月達(dá)到每日220萬(wàn)噸的峰值―幫助提振了鐵礦石進(jìn)口。但鋼鐵產(chǎn)量后來(lái)一路下跌，截至今年1月中旬已跌至每日約200萬(wàn)噸。

　　這些都對(duì)鐵礦石價(jià)格構(gòu)成壓力。鋼鐵指數(shù)(Steel Index)評(píng)估的基準(zhǔn)鐵礦石價(jià)格，已從今年年初的每噸135美元降至本周120美元的7個(gè)月低點(diǎn)。

　　譯者/梁艷裳