繼新交所推出熔斷機制后，港交所行政總裁李小加昨日(2月13日)稱，將探討為港股設(shè)立熔斷機制以維護市場秩序。接近港交所人士向表示，港股的熔斷機制不大可能采用內(nèi)地的漲跌停牌機制。

　　熔斷機制起源于美國，是1987年世界股災發(fā)生后為控制股票交易風險而設(shè)立的一種交易制度。按照港交所的解釋，熔斷機制是指價格在極短時間內(nèi)突然出現(xiàn)極端波幅以至超過某一預設(shè)幅度，從而觸發(fā)相關(guān)證券或證券組別，甚至整個市場交易暫停的機制。

　　李小加昨日在“小加網(wǎng)志”中稱，設(shè)立熔斷機制的目的是給予市場一個冷靜思考的機會，避免由于程式錯誤或烏龍指令等非基本面因素造成的價格波動引發(fā)恐慌性反應。

　　李小加稱，近年來電腦程式自動化交易發(fā)展迅速，可以引發(fā)錯價盤并造成過度反應而危及市場秩序。正因此，今年初香港證監(jiān)會實施新電子交易監(jiān)管規(guī)例，現(xiàn)在是時候重新討論香港市場是否需要熔斷機制，以及找到最適合香港股市的模式。

　　他強調(diào)，研究推出熔斷機制并非為與內(nèi)地交易所接軌。他表示，香港的熔斷機制未必像內(nèi)地及部分其他亞洲市場一樣，設(shè)定嚴格的每日價格限制。同時熔斷機制也不一定等同于停牌，例如許多交易所采用的熔斷機制可提供短暫冷靜期，其間仍可進行有限制的交易。

　　有接近港交所的人士昨日向表示，內(nèi)地股價10%漲跌停牌機制只是熔斷機制的一種方式，港股和內(nèi)地股市的投資者組成不同，港交所不大可能效仿這種方式直接干預市場，更有可能參考美股的做法。

　　為防范高頻電子交易帶來的極端市場波動，美國在2010年6月的美股千點大跌“閃電崩盤”事件后，實行了更嚴格的熔斷機制。除了個股熔斷機制外，目前如果道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在一個交易日內(nèi)跌幅達到10%，那么交易將被暫停一段時間；如果指數(shù)跌幅達到20%或30%，則將實施更為嚴格的措施，熔斷門檻將隨道瓊斯指數(shù)水平的變化而進行季度調(diào)整。

　　上述人士透露，港股引入熔斷機制仍屬于初步探討階段，還有待公眾咨詢達成一致意見，均未有時間表。

　　香港證監(jiān)會市場監(jiān)察部執(zhí)行董事雷祺光此前向媒體表示，在交易科技發(fā)展的影響下，實施熔斷機制是國際趨勢，國際證監(jiān)會組織也呼吁各國研究推行。