[轉(zhuǎn)] 量化投資之王——西蒙斯

2014-02-14 10:58 來源: 開拓者金融網(wǎng) 瀏覽:928 評論:(0) 作者:doctorray

知識能創(chuàng)造多少財富?若一定要找一個參考指標(biāo),不妨看看詹姆斯·西蒙斯(JamesSimons)。這位世界頂級數(shù)學(xué)家,依靠對數(shù)學(xué)模型的深刻理解,一手打造了華爾街“賺錢機(jī)器”文藝復(fù)興科技公司,并依靠公司旗艦產(chǎn)品大獎?wù)禄穑∕edallionFund)20年的超群表現(xiàn)贏得無數(shù)贊譽(yù)。據(jù)福布斯雜志的統(tǒng)計,截至2012年9月,西蒙斯的身價高達(dá)110億美元,在福布斯全球富豪榜上位居第82位。
數(shù)據(jù)顯示,自1988年成立直至2010年西蒙斯退休,大獎?wù)禄鹉昃貓舐矢哌_(dá)35%,不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大市,還較索羅斯和巴菲特的操盤成績高上十余個百分點,這使得西蒙斯在人才濟(jì)濟(jì)的華爾街笑傲群雄。他被投資界稱為“量化投資之王”。
西蒙斯1938年出生于美國波士頓的牛頓鎮(zhèn),三歲時就表現(xiàn)出驚人的數(shù)學(xué)天賦。從牛頓高中畢業(yè)后,他考入麻省理工學(xué)院數(shù)學(xué)系,師從著名數(shù)學(xué)家安布羅斯和辛格,1958年獲得學(xué)士學(xué)位后到加州大學(xué)伯克利分校繼續(xù)深造。1961年,年僅23歲的西蒙斯獲得加州大學(xué)伯克利分校數(shù)學(xué)博士學(xué)位,一年后出任哈佛大學(xué)數(shù)學(xué)系講師。1968年,西蒙斯前往紐約州立石溪大學(xué)出任數(shù)學(xué)系主任,那一年他僅30歲。西蒙斯在石溪大學(xué)做了8年的純數(shù)學(xué)研究,期間與“微分幾何之父”陳省身聯(lián)合研究,1974年,他與陳省身聯(lián)合發(fā)表了論文《典型群和幾何不變式》,創(chuàng)立了著名的Chern-Simons理論。該幾何定律對理論物理學(xué)具有重要意義,被廣泛應(yīng)用到從超引力到黑洞的各大領(lǐng)域。1976年,西蒙斯憑借多位平面面積最小化研究的成果,摘得數(shù)學(xué)界的皇冠——全美維布倫(Veblen)獎,其個人數(shù)學(xué)事業(yè)的成就達(dá)到頂峰。
不過,西蒙斯并沒有將眼光局限在純理論研究上,在業(yè)余時間里他還醉心于股票和期貨交易。數(shù)學(xué)天賦和成就沒有使西蒙斯?jié)M足,他的血液里似乎天生流淌著一種不安分基因,催促他尋找新的刺激,那些在金融市場流動的天文數(shù)字,和跳動的價格波動,天然對他產(chǎn)生了巨大的吸引力。事實上,20多歲時,他就曾先后投資哥倫比亞地磚和管線公司,和一家婚禮禮品公司,“我還曾經(jīng)找到美林公司的經(jīng)紀(jì)人,試圖做些大豆交易”,但當(dāng)時的結(jié)果都不理想。
1978年,西蒙斯離開石溪大學(xué)并開設(shè)私人投資基金Limroy,5年后創(chuàng)立文藝復(fù)興科技公司,1980年代末,西蒙斯和普林斯頓大學(xué)數(shù)學(xué)家勒費爾(Henry Laufer)重新開發(fā)了交易策略,從基本面分析轉(zhuǎn)向數(shù)量分析。從此,西蒙斯將他的數(shù)學(xué)理論巧妙運用于股票投資實戰(zhàn)中,徹底轉(zhuǎn)型為“模型先生”。1988年推出公司旗艦產(chǎn)品——大獎?wù)禄?。與多數(shù)投資者關(guān)注市場基本面有所不同,西蒙斯的投資策略里充滿了數(shù)學(xué)理論。他通過開發(fā)數(shù)量分析模型,大量篩選歷史數(shù)據(jù)資料,借助相關(guān)性統(tǒng)計來預(yù)測期貨、貨幣、股票市場的短期運動,并通過數(shù)千次快速的日內(nèi)短線交易來捕捉稍縱即逝的市場機(jī)會。
在轉(zhuǎn)戰(zhàn)投資界“第二戰(zhàn)場”二十年后,西蒙斯用一系列數(shù)據(jù)證明了自己的成功:1989年到2009年間,他操盤的大獎?wù)禄鹌骄昊貓舐矢哌_(dá)35%,較同期標(biāo)普500指數(shù)年均回報率高20多個百分點,比“金融大鱷”索羅斯和“股神”巴菲特的操盤表現(xiàn)都高出10余個百分點。即便是在次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年,該基金的回報率仍高達(dá)85%。更值得一提的是,這一回報率數(shù)據(jù)已經(jīng)扣除了資產(chǎn)管理費和投資收益分成等費用,而大獎?wù)禄饘Υ祟愘M用的收取比例幾乎是同行的兩倍——分別是5%和44%。
2010年,西蒙斯宣布退休,憑借優(yōu)秀的成績,福布斯雜志將他稱為“量化投資之王”。西蒙斯獲得如此傲人成績的重要投資理念就是壁虎式投資法。1998年俄羅斯債券危機(jī)、2001年科技股泡沫危機(jī)以及2007年的次貸危機(jī),金融市場上的“黑天鵝”令不少曾經(jīng)無限風(fēng)光的對沖基金經(jīng)理折戟。但令人驚訝的是,西蒙斯帶領(lǐng)的大獎?wù)禄饸v經(jīng)數(shù)次金融危機(jī)始終屹立不倒,令有效市場假說都黯然失色。西蒙斯不敗神話的秘訣就在于他的“壁虎式投資法”。所謂“壁虎式投資法”,是指在投資時進(jìn)行短線方向性預(yù)測,依靠交易很多品種、在短期做出大量的交易來獲利。用西蒙斯的話說,交易“要像壁虎一樣,平時趴在墻上一動不動,蚊子一旦出現(xiàn)就迅速將其吃掉,然后恢復(fù)平靜,等待下一個機(jī)會。”
“我們隨時都在賣出和買入,依靠活躍賺錢。”西蒙斯稱,他只尋找那些可以復(fù)制的微小獲利瞬間,而絕不以“市場終將恢復(fù)正常”作為賭注投入資金。在多數(shù)人眼中,西蒙斯利用數(shù)學(xué)運算法則進(jìn)行投資的方法充滿了神秘氣質(zhì)。更為特別的是,他執(zhí)掌的文藝復(fù)興科技公司里少有商學(xué)院高材生、華爾街投資分析老手,而是充斥著大量數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和自然科學(xué)頂級科學(xué)家,與很多華爾街風(fēng)格的公司不同,這家公司只是一座簡單的木頭和玻璃結(jié)構(gòu)的一層建筑,從外表看上去更像是數(shù)學(xué)研究所。心臟地帶也不是夜以繼日不停交易的交易室,而是一間有100個座位的禮堂,每隔半個月,公司員工都會在那里聽一場科學(xué)演講。西蒙斯的數(shù)學(xué)情結(jié)讓他在管理企業(yè)時更像是管理一家研究所。很明顯,西蒙斯更愿意雇用博士而不是工商管理碩士。“我們不雇用數(shù)理邏輯不好的學(xué)生,”他說,“好的數(shù)學(xué)家需要直覺,對很多事情的發(fā)展總是有很強(qiáng)的好奇心,這對于戰(zhàn)勝市場非常重要。”
西蒙斯成功秘訣主要有三:針對不同市場設(shè)計數(shù)量化的投資管理模型;以電腦運算為主導(dǎo),排除人為因素干擾;在全球各種市場上進(jìn)行短線交易。不過他對交易細(xì)節(jié)一直守口如瓶,除了公司的一些員工之外,沒有人能夠得到他們操作的任何線索。
讓我們期待在中國也能出現(xiàn)類似于文藝復(fù)興公司這樣的奇跡!


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