“今天肉雞全部出欄了，賠得老鼻子朝天，2013年是白忙活了。禽流感加經(jīng)濟(jì)低迷，養(yǎng)殖戶(hù)死的心都有，但愿2014年能走出低谷，給我們一個(gè)明媚在春天。”這是一位肉雞養(yǎng)殖戶(hù)的2013年慘痛經(jīng)歷和2014年期許。

　　然而，明媚的春天并未隨著2014年馬年的到來(lái)而降臨，H7N9疫情非但未“馬上離開(kāi)”，甚至有愈演愈烈的勢(shì)頭，導(dǎo)致禽類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格直線(xiàn)下滑，將禽蛋企業(yè)和養(yǎng)殖戶(hù)拋入了大面積虧損的寒潭。有關(guān)稱(chēng)，1月以來(lái)禽流感已致家禽業(yè)損失超200億元。也有農(nóng)業(yè)部相關(guān)人士表示，2013年H7N9疫情肆虐至今，家禽業(yè)整體損失已超過(guò)800億元。

　　在這場(chǎng)風(fēng)暴中，有的企業(yè)做出減產(chǎn)計(jì)劃以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，如廣東溫氏集團(tuán)；有的企業(yè)危中見(jiàn)機(jī)，逆向擴(kuò)張，如圣農(nóng)發(fā)展(002299,股吧)；有的企業(yè)則先行一步，利用雞蛋期貨進(jìn)行套保，如湖北神丹集團(tuán)。雞蛋期貨上市以來(lái)，人氣較為旺盛，交易較為活躍，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也得到一定程度的體現(xiàn)。遺憾的是，雖然產(chǎn)業(yè)客戶(hù)中飼料、貿(mào)易企業(yè)參與者比例較大，但是養(yǎng)殖企業(yè)仍持觀望態(tài)度者眾、參與者寡，不過(guò)分析人士預(yù)計(jì)，這一現(xiàn)象或在雞蛋期貨運(yùn)行成熟后得到改善。

　　疫情肆虐 禽業(yè)大面積虧損

　　2013年3月，H7N9流感首次在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)。沉寂數(shù)月后，2013年11月，H7N9疫情卷土重來(lái)，一直延續(xù)至今，使肉雞和雞蛋價(jià)格直線(xiàn)下降，整個(gè)家禽業(yè)籠罩在大面積虧損的陰雨寒冬中。

　　“截至1月中旬，肉雞養(yǎng)殖戶(hù)虧損幅度為2-3元/只，部分品種虧損幅度達(dá)到4-5元/只；雞蛋價(jià)格快速下跌也導(dǎo)致養(yǎng)殖戶(hù)虧損0.2-0.3元/斤。和去年同期相比，畜禽養(yǎng)殖效益萎縮9成以上。”光大期貨分析師王娜指出了“禽流感”背景下，養(yǎng)殖戶(hù)的生存困境。

　　“呼吁取消H7N9禽流感里面的‘禽’字，再天天說(shuō)禽流感我們養(yǎng)雞農(nóng)民更沒(méi)有辦法活下去了?，F(xiàn)在雞蛋我們給批發(fā)部才3.3元/斤，已經(jīng)開(kāi)始包不住成本了，再說(shuō)根本沒(méi)有證據(jù)證明是雞傳染給人的呀，我們都是用良心養(yǎng)雞的農(nóng)民呀，根本經(jīng)不起折騰了?！边@項(xiàng)來(lái)自陜西扶風(fēng)縣一位養(yǎng)雞農(nóng)民的呼吁，反映了當(dāng)前養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)疫情焦慮而無(wú)奈的心態(tài)。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部相關(guān)人士給出的最新數(shù)據(jù)，H7N9疫情肆虐至今，家禽業(yè)整體損失已超過(guò)800億元。A股中家禽養(yǎng)殖類(lèi)上市公司相繼發(fā)布2013年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，如圣農(nóng)發(fā)展最新預(yù)計(jì)虧損可能將達(dá)到1.95億元-2.15億元，而2012年公司的同期盈利為263.44萬(wàn)元；益生股份(002458,股吧)近期同樣發(fā)布修正公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)去年全年虧損2.85億元-2.95億元，比原先預(yù)計(jì)增加1億元左右的虧損額，而2012年時(shí)公司盈利達(dá)到1116.03萬(wàn)元。

　　根據(jù)公司公告，“H7N9疫情”的爆發(fā)和持續(xù)，對(duì)終端市場(chǎng)消費(fèi)者的消費(fèi)信心產(chǎn)生較大的影響和沖擊，是上述公司業(yè)績(jī)下修的重要原因。

　　據(jù)華泰長(zhǎng)城期貨分析師張良和尤愛(ài)國(guó)介紹，本次流感疫情中，受到?jīng)_擊和影響最大的是肉雞行業(yè)，造成的損失極為慘重。一方面由于部分媒體對(duì)疫情負(fù)面影響的過(guò)度渲染，造成消費(fèi)者心理恐慌，從而使肉蛋類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)驟減；另一方面由于肉雞飼養(yǎng)周期較短且飼養(yǎng)量大，我國(guó)肉雞總體供應(yīng)過(guò)剩，也造成了肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的虧損，從2013年11月份至2013年年底，肉雞主產(chǎn)區(qū)均價(jià)由9.1元/公斤下跌至8.1元/公斤，下跌1元/公斤，跌幅達(dá)10%，較去年同期水平下跌15%左右。

　　疫情同時(shí)也波及了蛋雞產(chǎn)業(yè)，截至2月10日，普通鮮雞蛋全國(guó)日均價(jià)同比下降7.0%，養(yǎng)殖戶(hù)處于微利至虧損邊界。“疫情來(lái)襲后，雞蛋消費(fèi)本身就受到了影響。此外，由于雞蛋這一品種對(duì)于新鮮度要求較高，養(yǎng)殖戶(hù)或蛋商均希望加快銷(xiāo)售進(jìn)度，因而被迫降價(jià)。同時(shí)，由于淘汰雞價(jià)格也同步下滑，減緩了蛋雞養(yǎng)殖戶(hù)的淘汰進(jìn)度，從而導(dǎo)致了更多的雞蛋供應(yīng)。在消費(fèi)市場(chǎng)低迷而供應(yīng)卻反而增加的背景下，雞蛋這一銷(xiāo)售期非常短的品種，出現(xiàn)較大跌幅。”新湖期貨分析師詹嘯表示。

　　危中見(jiàn)機(jī) 期現(xiàn)雙管齊下

　　為了應(yīng)對(duì)“H7N9疫情”，以廣東溫氏集團(tuán)為代表的大型養(yǎng)殖企業(yè)主動(dòng)縮減養(yǎng)殖規(guī)模。根據(jù)相關(guān)，去年12月以來(lái)，溫氏集團(tuán)要求下屬養(yǎng)雞公司采取包括嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃、屠宰肉雞入庫(kù)、人道毀滅雞苗在內(nèi)的一切手段，大幅度降低上市量，減產(chǎn)比例由各分公司根據(jù)自身區(qū)域情況自行決定，主動(dòng)應(yīng)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)萎縮沖擊。

　　“由于H7N9流感對(duì)于百姓對(duì)禽肉消費(fèi)有較大影響，加之溫氏作為國(guó)內(nèi)最大的家禽養(yǎng)殖企業(yè)，其減產(chǎn)計(jì)劃對(duì)于市場(chǎng)的影響力較大，減產(chǎn)過(guò)后的禽料消費(fèi)或顯得異常低迷。”王娜分析說(shuō)。

　　與溫氏集團(tuán)的減產(chǎn)計(jì)劃相反，肉雞養(yǎng)殖企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展則表示禽流感對(duì)公司發(fā)展反而是機(jī)遇，因?yàn)榇竺娣e爆發(fā)能傳染人的禽流感變異病毒僅僅是偶然性事件，造成恐慌的原因其實(shí)還是在于人們對(duì)禽流感理解的誤區(qū)，公司此時(shí)反而可通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

　　除了實(shí)體經(jīng)營(yíng)上主動(dòng)應(yīng)對(duì)外，利用期貨工具化解價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)也是應(yīng)對(duì)疫情的路徑之一。目前期貨市場(chǎng)上40個(gè)品種中，畜牧類(lèi)產(chǎn)品僅有2013年11月8日在大連商品交易所掛牌交易的雞蛋期貨。

　　雞蛋期貨上市不久，便遭遇2013年12月份的H7N9疫情。伴隨雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的走低，雞蛋期貨主力合約價(jià)格也從4100元/500千克以上一路下跌至3660元/500千克，跌幅達(dá)10%以上。

　　“年內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，有很強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律，如春低秋冬高，加之近些年禽流感對(duì)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的沖擊較大，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)可適當(dāng)利用雞蛋期貨去規(guī)避價(jià)格季節(jié)性下跌和禽流感的風(fēng)險(xiǎn)。如2013年12月份，雞蛋主力合約處于4100元/500千克以上時(shí)就是一個(gè)極好的賣(mài)出保值機(jī)會(huì)，如果產(chǎn)業(yè)客戶(hù)在4100元/500千克處賣(mài)出套保，則可規(guī)避此輪由禽流感引發(fā)的蛋價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。”張良和尤愛(ài)國(guó)表示。

　　據(jù)http://futures.hexun.com/changjiang/index.html分析師潘鈺燭介紹，雞蛋期貨上市以后，越來(lái)越多的雞蛋相關(guān)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注期貨盤(pán)面了，開(kāi)始嘗試運(yùn)用期貨工具進(jìn)行保值，例如，湖北神丹集團(tuán)在長(zhǎng)江期貨的協(xié)助下成功地運(yùn)用雞蛋期貨工具進(jìn)行了賣(mài)出套保。

　　“雞蛋期貨上市時(shí)間不長(zhǎng)，價(jià)格走勢(shì)較為理性，充分反映了市場(chǎng)預(yù)期，但由于H7N9疫情的不可抗力因素等等，雞蛋期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)仍較不宜預(yù)測(cè)。企業(yè)采取相應(yīng)的套期保值策略，一定要結(jié)合自己的企業(yè)情況，并做好出現(xiàn)極端行情時(shí)應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)措施，以保證套期保值的有效性?！绷歼\(yùn)期貨分析師劉存亮指出。

　　期貨活躍 期待產(chǎn)業(yè)客戶(hù)覺(jué)醒

　　雞蛋期貨上市之前，市場(chǎng)上無(wú)論是期貨投資者還是雞蛋現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士，均已對(duì)其表現(xiàn)出了較高的熱情，上市之后也沒(méi)有走其他小品種的老路，而是表現(xiàn)出了相對(duì)較高的活躍度。

　　據(jù)新湖期貨分析師詹嘯介紹，雞蛋期貨上市當(dāng)天，在高保證金及嚴(yán)格的限倉(cāng)制度下，創(chuàng)下了35萬(wàn)手成交的好成績(jī)，上市后依然保持了較高的市場(chǎng)人氣。

　　隨著雞蛋期貨上市日久，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也得到一定程度的體現(xiàn)。據(jù)張良和尤愛(ài)國(guó)介紹，雞蛋期貨上市初期，由于參與者結(jié)構(gòu)單一，期現(xiàn)貨走勢(shì)相關(guān)度不高，甚至一度呈現(xiàn)背離走勢(shì)，運(yùn)行一個(gè)月之后，隨著現(xiàn)貨企業(yè)參與度的提升，期現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。從去年12月份以來(lái)，主產(chǎn)區(qū)河北、江蘇和遼寧地區(qū)現(xiàn)貨蛋價(jià)走勢(shì)與期貨走勢(shì)呈現(xiàn)相關(guān)性逐漸增強(qiáng)的趨勢(shì)，近兩個(gè)月來(lái)，上述三個(gè)產(chǎn)區(qū)均價(jià)和主力合約收盤(pán)價(jià)的相關(guān)系數(shù)超過(guò)0.5，遼寧地區(qū)蛋價(jià)與期價(jià)走勢(shì)相關(guān)性最高，達(dá)到0.7左右。

　　“雞蛋期貨價(jià)格運(yùn)行呈現(xiàn)出的特點(diǎn)之一是與飼料類(lèi)品種相關(guān)性較高，如玉米期貨。在雞蛋行業(yè)內(nèi)，企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注期貨報(bào)價(jià)，尤其飼料企業(yè)，在波動(dòng)幅度較大的交易日也能從現(xiàn)貨市場(chǎng)上聽(tīng)到期貨的消息。”詹嘯表示。

　　但整體而言，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與的比例仍然不是太高。潘鈺燭表示，由于期貨知識(shí)的社會(huì)普及程度不夠高，雞蛋相關(guān)企業(yè)對(duì)于雞蛋期貨的接受程度存在一定的差異。相對(duì)而言，大企業(yè)對(duì)于雞蛋期貨的接受度較高，對(duì)于雞蛋期貨知識(shí)也保持著積極的學(xué)習(xí)態(tài)度，但是由于知識(shí)的積累也需要一定的時(shí)間和過(guò)程，相關(guān)企業(yè)的雞蛋期貨知識(shí)積累程度參差不齊，目前只有少量的企業(yè)在很好地運(yùn)用期貨對(duì)這一波下跌行情進(jìn)行的套期保值。

　　“我國(guó)蛋雞養(yǎng)殖規(guī)?；潭炔桓撸笮偷酿B(yǎng)殖企業(yè)占比較小，這就造成大型產(chǎn)業(yè)客戶(hù)相對(duì)較少。而對(duì)于沒(méi)有交割過(guò)的品種，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)大多會(huì)持觀望態(tài)度，一般尚不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的套保。”張良和尤愛(ài)國(guó)補(bǔ)充道。

　　企業(yè)客戶(hù)能更深刻地了解雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)多年現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)對(duì)雞蛋價(jià)格的波動(dòng)規(guī)律也更加敏感，他們?cè)谶\(yùn)用雞蛋期貨進(jìn)行套期保值方面具有天然的優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)各地的大型蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)紛紛表達(dá)了及早進(jìn)入期貨市場(chǎng)的意愿，未來(lái)在技術(shù)層面、心理層面以及期現(xiàn)貨同步性等層面的障礙或?qū)⒅鸩较凇?/p>

　　對(duì)此，潘鈺燭建議，作為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)，應(yīng)該明確參與期貨交易是為了管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以保證企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，切記應(yīng)該只做套期保值而不是單純的投機(jī)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，作為第一個(gè)上市的畜牧產(chǎn)品，雞蛋期貨對(duì)我國(guó)畜牧產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義，為之后建立完整的畜牧產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種積累經(jīng)驗(yàn)。因此，在上市初期，從限制投機(jī)出發(fā)，雞蛋期貨的制度設(shè)計(jì)傾向于從緊從嚴(yán)，確保市場(chǎng)安全穩(wěn)健，為今后其他畜牧或鮮活品種的推出提供借鑒。相信隨著投資者培育的逐步展開(kāi)以及市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，雞蛋期貨從堅(jiān)從嚴(yán)的制度設(shè)計(jì)屆時(shí)或會(huì)逐步視情況放寬。