上證所邀期貨公司參與個(gè)股期權(quán)培訓(xùn)

　　提要

　　期貨公司受邀參與上海證券交易所組織的個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)，這意味著期貨公司將和證券公司一樣，同臺(tái)代理個(gè)股期權(quán)交易。不過(guò)，期貨公司對(duì)這項(xiàng)滿懷憧憬的業(yè)務(wù)也存憂慮。個(gè)股期權(quán)屬于現(xiàn)貨期權(quán)，券商作為期貨公司的主要競(jìng)爭(zhēng)者，優(yōu)勢(shì)明顯，期貨公司從中分“羹”難度不小。

　　期貨公司個(gè)股期權(quán)代理業(yè)務(wù)基本上已“板上釘釘”。日前，上海證券交易所（下稱上證所）向期貨公司發(fā)出通知，邀請(qǐng)期貨公司相關(guān)人員參與由上證所及中國(guó)結(jié)算上海分公司于本月20日在上海召開(kāi)的個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)。這被期貨業(yè)內(nèi)人士解讀為個(gè)股期權(quán)上市步伐加快，同時(shí)也預(yù)示著期貨公司將獲得上證所特殊會(huì)員資格，取得與證券公司一樣的個(gè)股期權(quán)代理交易資格。

　　據(jù)了解，本次個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)內(nèi)容包括介紹個(gè)股期權(quán)推進(jìn)的工作安排、業(yè)務(wù)、風(fēng)控方案、結(jié)算、交割以及保證金管理方案等。期貨業(yè)人士普遍認(rèn)為，本次培訓(xùn)會(huì)上將會(huì)對(duì)期貨公司成為上證所特殊會(huì)員資格和個(gè)股期權(quán)上市做進(jìn)一步明確。

　　根據(jù)上證所公布的《上海證券交易所期權(quán)全真模擬交易投資者指南》，投資者可通過(guò)具有期權(quán)全真模擬交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的證券公司或上證所認(rèn)可的其他期權(quán)全真模擬交易經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)）申請(qǐng)開(kāi)立模擬衍生品合約賬戶，并向期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)開(kāi)立模擬衍生品資金賬戶。這一規(guī)定讓期貨公司代理個(gè)股期權(quán)有了規(guī)則依據(jù)。

　　為迎接期權(quán)的到來(lái)，在過(guò)去一年多時(shí)間里，期貨公司在人員、制度、技術(shù)等方面做了各種準(zhǔn)備。對(duì)于個(gè)股期權(quán)這一證券市場(chǎng)的衍生品，期貨公司滿懷憧憬，但也有一些擔(dān)憂。

　　“參與上證所的個(gè)股期權(quán)培訓(xùn)，獲得個(gè)股期權(quán)代理資格對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)是好事，但究竟能給期貨公司帶來(lái)多少收益，還要看個(gè)股期權(quán)推出后期貨公司的表現(xiàn)?！焙Ｍㄆ谪浛偨?jīng)理徐凌認(rèn)為，在個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)上，期貨公司的主要競(jìng)爭(zhēng)者是券商，“大客戶是否會(huì)選擇期貨公司，還有待進(jìn)一步觀察”。

　　在徐凌看來(lái)，不管將來(lái)前景如何，當(dāng)下期貨公司要做的是基礎(chǔ)性準(zhǔn)備，包括交易結(jié)算、風(fēng)控流程，以及IT等制度流程?！捌谪浌臼紫纫?wù)好自己的存量客戶，然后再去爭(zhēng)取更多的增量客戶。”徐凌對(duì)期貨日?qǐng)?bào)說(shuō)。

　　“個(gè)股期權(quán)對(duì)于期貨公司而言，屬于現(xiàn)貨期權(quán)，在國(guó)際成熟市場(chǎng)中成交占比較大?！蹦先A期貨總經(jīng)理羅旭峰表示，期貨公司取得個(gè)股期權(quán)代理交易資格，將會(huì)給自身的發(fā)展打開(kāi)空間，“因?yàn)槲磥?lái)個(gè)股期權(quán)將更多成為機(jī)構(gòu)投資者和??投資群體資產(chǎn)配置的一部分，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展會(huì)促進(jìn)相關(guān)期貨業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)”。

　　不過(guò)，羅旭峰認(rèn)為，個(gè)股期權(quán)上市初期，券商和券商系期貨公司的優(yōu)勢(shì)明顯?！耙郧捌谪浌静皇亲C券交易所會(huì)員，特別是對(duì)于非券商系期貨公司來(lái)說(shuō)，由于沒(méi)有與證券交易所系統(tǒng)對(duì)接過(guò)，代理個(gè)股期權(quán)在技術(shù)上可能還會(huì)有一些障礙。”羅旭峰說(shuō)。

　　同樣屬于非券商系期貨公司，中融匯信期貨副總經(jīng)理張海濤則比較樂(lè)觀。他認(rèn)為，技術(shù)問(wèn)題不會(huì)成為期貨公司個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的障礙?！霸诂F(xiàn)有的技術(shù)水平下，只要有充足的時(shí)間，交易系統(tǒng)接口問(wèn)題解決起來(lái)不難?！睆埡P(guān)注的是期貨公司何時(shí)能成為上證所的特別會(huì)員。