對(duì)于后續(xù)金價(jià)的持續(xù)性問題，除了要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體后續(xù)表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向外，還需要關(guān)注中國、印度等國的黃金消費(fèi)持續(xù)性。

　　在經(jīng)歷過去年的蟄伏之后，自2014年年初以來，黃金市場的表現(xiàn)令人側(cè)目。

　　受春節(jié)期間海外市場大幅反彈提振，節(jié)后國內(nèi)黃金市場也呈現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)勁的上升勢頭。截至2月14日收盤，上期所黃金期貨主力AU1406合約收報(bào)于256.85 元/千克，較前一交易日上漲1.26%。市場交投氣氛整體活躍，也帶動(dòng)當(dāng)日黃金期貨總體持倉量盤中突破20萬手，創(chuàng)出歷史新高。盡管尾盤各掛牌合約總持倉有所下滑，但終盤依然保持在19萬手以上。

　　“金價(jià)持續(xù)攀升聚攏人氣，持倉數(shù)據(jù)創(chuàng)新高并不意外。”國內(nèi)一大型商業(yè)銀行貴金屬交易員向期貨日報(bào)表示，如以春季前最后一個(gè)交易日（1月30日）247.95元/克的收盤價(jià)計(jì)算，截至2月14日，AU1406合約的漲幅已經(jīng)超過4.5%。在其他品種趨勢不明朗的背景下，黃金相對(duì)明顯趨勢行情自然會(huì)吸引投資者的積極參與。

　　而海外市場中，黃金的表現(xiàn)更是搶眼。在過去的兩周內(nèi)，美元指數(shù)下挫1.4%，并逼近80點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。與之相對(duì)應(yīng)的卻是同期紐約黃金期貨價(jià)格上漲9.2%，紐約白銀價(jià)格漲幅更是高達(dá)12.5%。截至2月14日收盤，紐約黃金期貨主力4月合約金價(jià)報(bào)收于1318.9美元/盎司，白銀主力期價(jià)報(bào)收于21.48美元/盎司，均達(dá)到2013年11月上旬的價(jià)格水平。

　　“全球金價(jià)的快速上漲，其直接推動(dòng)力來自于全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性。”一海外機(jī)構(gòu)貴金屬交易員告訴，盡管美聯(lián)儲(chǔ)新掌門耶倫重申了退出量化寬松政策總基調(diào)，不設(shè)置具體時(shí)間表，緩和了市場對(duì)于流動(dòng)性緊縮的擔(dān)憂情緒。但這些并沒有超出市場預(yù)期，而且已經(jīng)在價(jià)格中有所反映。而關(guān)鍵的問題是，近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)等核心指標(biāo)的低預(yù)期表現(xiàn)，對(duì)市場信心打擊很大，加上近期新型市場國家金融市場的大幅動(dòng)蕩，都使得投資者的避險(xiǎn)需求上升，黃金自然成為其首選。

　　值得注意的是，全球最大的黃金ETF―SPDR Gold Trust近期出現(xiàn)持續(xù)加倉動(dòng)作。截至2月14日，其黃金持倉量共806.35噸，較前一交易日加倉7.50噸。同期，全球最大的白銀ETF―iShares Silver Trust白銀持倉量報(bào)于10090.68噸，也呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

　　“黃金ETF持倉最近持穩(wěn)并有所上升，顯示出機(jī)構(gòu)也對(duì)于資產(chǎn)保值的關(guān)注度正在加強(qiáng)。”前述國有商業(yè)銀行貴金屬交易員認(rèn)為，同時(shí)近期美國股市上漲乏力，也可能引起海外市場其他類型大型機(jī)構(gòu)主動(dòng)配置黃金資產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。盡管目前市場對(duì)于金價(jià)走勢相對(duì)樂觀，但后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策風(fēng)向微調(diào)還會(huì)成為市場關(guān)注的核心問題，市場資金流向的需要關(guān)注。

　　而對(duì)于后續(xù)金價(jià)的持續(xù)性問題，前述海外機(jī)構(gòu)交易員認(rèn)為，除了要關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體后續(xù)表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向外，還需要關(guān)注中國、印度等國的黃金消費(fèi)持續(xù)性。他認(rèn)為，中國春節(jié)前后旺盛的實(shí)物需求也是支撐本輪金價(jià)上漲的動(dòng)力之一，同時(shí)市場對(duì)于印度后續(xù)會(huì)陸續(xù)放松進(jìn)口關(guān)稅也有相當(dāng)預(yù)期，這些因素的持續(xù)性值得關(guān)注。應(yīng)當(dāng)防止在主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)波折等擾動(dòng)因素對(duì)金價(jià)的短時(shí)沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

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