對于后續(xù)金價的持續(xù)性問題，除了要關注全球主要經濟體后續(xù)表現(xiàn)以及美聯(lián)儲政策動向外，還需要關注中國、印度等國的黃金消費持續(xù)性。

　　在經歷過去年的蟄伏之后，自2014年年初以來，黃金市場的表現(xiàn)令人側目。

　　受春節(jié)期間海外市場大幅反彈提振，節(jié)后國內黃金市場也呈現(xiàn)出相當強勁的上升勢頭。截至2月14日收盤，上期所黃金期貨主力AU1406合約收報于256.85 元/千克，較前一交易日上漲1.26%。市場交投氣氛整體活躍，也帶動當日黃金期貨總體持倉量盤中突破20萬手，創(chuàng)出歷史新高。盡管尾盤各掛牌合約總持倉有所下滑，但終盤依然保持在19萬手以上。

　　“金價持續(xù)攀升聚攏人氣，持倉數(shù)據(jù)創(chuàng)新高并不意外。”國內一大型商業(yè)銀行貴金屬交易員向期貨日報表示，如以春季前最后一個交易日（1月30日）247.95元/克的收盤價計算，截至2月14日，AU1406合約的漲幅已經超過4.5%。在其他品種趨勢不明朗的背景下，黃金相對明顯趨勢行情自然會吸引投資者的積極參與。

　　而海外市場中，黃金的表現(xiàn)更是搶眼。在過去的兩周內，美元指數(shù)下挫1.4%，并逼近80點整數(shù)關口。與之相對應的卻是同期紐約黃金期貨價格上漲9.2%，紐約白銀價格漲幅更是高達12.5%。截至2月14日收盤，紐約黃金期貨主力4月合約金價報收于1318.9美元/盎司，白銀主力期價報收于21.48美元/盎司，均達到2013年11月上旬的價格水平。

　　“全球金價的快速上漲，其直接推動力來自于全球宏觀經濟形勢的不確定性。”一海外機構貴金屬交易員告訴，盡管美聯(lián)儲新掌門耶倫重申了退出量化寬松政策總基調，不設置具體時間表，緩和了市場對于流動性緊縮的擔憂情緒。但這些并沒有超出市場預期，而且已經在價格中有所反映。而關鍵的問題是，近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)等核心指標的低預期表現(xiàn)，對市場信心打擊很大，加上近期新型市場國家金融市場的大幅動蕩，都使得投資者的避險需求上升，黃金自然成為其首選。

　　值得注意的是，全球最大的黃金ETF―SPDR Gold Trust近期出現(xiàn)持續(xù)加倉動作。截至2月14日，其黃金持倉量共806.35噸，較前一交易日加倉7.50噸。同期，全球最大的白銀ETF―iShares Silver Trust白銀持倉量報于10090.68噸，也呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

　　“黃金ETF持倉最近持穩(wěn)并有所上升，顯示出機構也對于資產保值的關注度正在加強。”前述國有商業(yè)銀行貴金屬交易員認為，同時近期美國股市上漲乏力，也可能引起海外市場其他類型大型機構主動配置黃金資產規(guī)避風險。盡管目前市場對于金價走勢相對樂觀，但后續(xù)美聯(lián)儲貨幣政策風向微調還會成為市場關注的核心問題，市場資金流向的需要關注。

　　而對于后續(xù)金價的持續(xù)性問題，前述海外機構交易員認為，除了要關注全球主要經濟體后續(xù)表現(xiàn)以及美聯(lián)儲政策動向外，還需要關注中國、印度等國的黃金消費持續(xù)性。他認為，中國春節(jié)前后旺盛的實物需求也是支撐本輪金價上漲的動力之一，同時市場對于印度后續(xù)會陸續(xù)放松進口關稅也有相當預期，這些因素的持續(xù)性值得關注。應當防止在主要經濟體宏觀經濟形勢出現(xiàn)波折等擾動因素對金價的短時沖擊風險。

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