期貨公司經紀業(yè)務傭金進入“零”時代。

　　 葛佳

　　東航期貨昨日率先宣布將期貨經紀業(yè)務傭金下調為“零”，上海證監(jiān)局有關人士立即前往東航期貨了解情況，但證監(jiān)局并未阻止東航期貨“零傭金”措施，截至昨日20時發(fā)稿時，監(jiān)管機構并未叫停該項業(yè)務。

　　早前，國金證券(600109,股吧)已在計劃于本月推出最低為萬分之二（俗稱“萬二”）經紀傭金的網上開戶。與此同時，德邦證券也計劃于本月底推出網上、手機開戶，開戶傭金或將下調至不高于“萬二”。券商傭金率低于“萬分之三”的成本線，等于是在賠本賺吆喝，市場更是將低于“萬三”的經紀傭金視為“零傭金”，但上述券商尚在觀察監(jiān)管態(tài)度，東航期貨已經搶先推出了“零傭金”，監(jiān)管未阻止的態(tài)度為市場增添了一些話題。

　　業(yè)內人士擔憂，“零傭金”將進一步加劇期貨公司之間的惡性競爭，期貨行業(yè)原本單一的依賴手續(xù)費生存的生存業(yè)態(tài)將被徹底顛覆。

　　未免交易所傭金

　　雖然期貨公司通過互打傭金戰(zhàn)的方式來搶奪客戶資源已屢見不鮮，但如東航期貨一般高調宣布零傭金來開拓互聯(lián)網業(yè)務卻尚屬首例。

　　東航期貨昨日宣布，該公司即日起將對新開客戶免收傭金（僅代為收取交易所傭金及期貨投資者保障基金），且存量客戶（除特殊法人賬戶外）也將于2月28日收盤后統(tǒng)一降至“零傭金”。

　　這也意味著，東航期貨的“零傭金”并未免除交易所傭金，其“零傭金”僅就期貨公司收取的費用而言。

　　市場人士稱，與股票交易費用包括印花稅、傭金、過戶費及其他費用不同，期貨交易的費用只有傭金，且期貨交易的交易所傭金遠低于股票交易的交易所傭金（這部分通常被稱為規(guī)費，深圳收取0.2175%。，上海收取0.1875%。)。因此，在期貨公司和券商都實施“零傭金”之后，期貨交易者的交易成本將遠低于A股投資者。

　　目前，國內各期貨品種的交易傭金并不相同，一般有期貨交易所的費率和期貨公司的加點組成，不同的期貨公司會略有差異，同一期貨公司不同的客戶也會略有差異，各個交易所之中交易的品種的期貨傭金也不同。

　　比如，目前中金所股指期貨交易傭金是萬分之零點二五，期貨公司在交易所傭金的基礎上再收取一定傭金，但會根據投資者的交易資金量以及交易頻繁程度而調整交易傭金。

　　分析人士稱，任何一個投資者都可以選擇在多家期貨公司開立賬戶，因此，期貨公司提供的不同費用信息，讓投資者面臨選擇困難，零費率顯然解決了費用信息甄別的難題。

　　監(jiān)管仍待明確

　　若零傭金擴展到整個期貨業(yè)，相當于全國期貨投資者一年能省下逾百億元的交易成本。

　　數據顯示，2013年全國期貨公司營業(yè)收入185.18億元，其中傭金收入合計124.85億元，傭金收入占到期貨公司營收70%。

　　對于國內160家期貨公司而言，砍去七成的營業(yè)收入，意味著要將之前商業(yè)模式的徹底顛覆，如何在零傭金情況下突破重圍，成為高懸的利劍。

　　但東航期貨并沒有對其“零傭金”后的生存狀態(tài)表示擔憂。

　　在東航期貨看來，從淘寶到360，到微信，成功的電商與免費幾乎已經劃上等號，似乎沒有實現“免費”也就談不上是真正的電商。因此，電商業(yè)務從起步就堅決執(zhí)行“零傭金”政策，這看似是壯士斷腕的行為，未來或許是倒逼行業(yè)升級的必然之舉。

　　不過，期貨線上開戶尚未有明確的監(jiān)管條例規(guī)定，在技術手段與監(jiān)管辦法上都需進一步完善。據悉，東航期貨已將相關材料上報監(jiān)管機構，待有進一步明確后會向外公布。

　　“以傭金為賣點，沒研究實力的期貨公司將被洗牌；研究能力、資產管理、風險管理將成為期貨公司核心競爭力，期貨公司將從賣通道，轉變成賣服務?！币晃辉谏虾５钠谪浫烁锌瑢?chuàng)業(yè)業(yè)務模式收入已不可寄望，期貨公司未來會仰賴創(chuàng)新業(yè)務。一旦此次監(jiān)管默許不發(fā)聲，便會立刻點燃這輪行業(yè)競爭，火爆程度必會空前。

　　分析人士認為，東航期貨此次“零傭金”行為，將對全期貨行業(yè)帶來較大影響，預計上海證監(jiān)局不會直接發(fā)表態(tài)度，東航期貨的“零傭金”是否能得以持續(xù)，需待證監(jiān)會表態(tài)，而證監(jiān)會或許會觀察互聯(lián)網金融引發(fā)的市場討論作出反應。

　　不僅是期貨公司員工，期貨交易所員工也對零傭金時代的來臨表示出高度關注?！皣鴥鹊钠谪浗灰踪M率，總體水平仍高于國外成熟市場，這也是為什么一些投資者寧愿參與國外期貨市場的交易，而不愿意回歸國內的因素之一。相信隨著電商時代在期貨行業(yè)的起航，關于降低投資者交易成本的熱議必然會進一步升華?！?/p>