[轉(zhuǎn)] 一個小散戶的量化投資
10月23日11點(diǎn)06分，一位80后的小散戶以98.5的價格買入11八鋼債[102.00 0.00%]，10分鐘后又以101.4元順利賣出，一張債券輕松獲利2.9元。在此之前這只債券的成交價格基本都維持在102元以上。從當(dāng)天的成交來看，11點(diǎn)06分是全天盤中最低價，一連串的交易在債券市場堪稱完美。近幾個月，這樣完美的交易在小散戶那里經(jīng)常上演，平均下來小散戶每周都可以有2%的收益。
這樣的交易機(jī)會絕不是靠運(yùn)氣，現(xiàn)在小散戶借助計算機(jī)程序?qū)ｉT捕捉這樣的交易機(jī)會。他的投資方式本質(zhì)上和國內(nèi)外的量化投資基金一樣，即利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、信息技術(shù)的量化投資方法。
不同的是他專注的是債券市場上一個很狹小的套利空間。債券市場價格相對穩(wěn)定，且大多數(shù)投資者主要是為了獲得利息收益，而非差價。但債券市場上烏龍不斷，有時基金、其他機(jī)構(gòu)或其他投資者為了盡快變現(xiàn)會犧牲一點(diǎn)價格以實現(xiàn)快速成交，當(dāng)上述情況發(fā)生時，就會出現(xiàn)交易價格低于正常價值的瞬間。
對于這樣的交易機(jī)會，專注債券市場的投資者誰都不想放過。誰能抓住機(jī)會，最終比的還是誰的下手速度最快。小散戶充分利用了工科男計算機(jī)強(qiáng)的優(yōu)勢。除此之外，散戶還要不斷實際測試哪家券商的通道速度會更快一些。
小散戶表示，雖然一開始設(shè)計麻煩一些，但每周計算機(jī)都會幫他捕捉到兩三次這樣的機(jī)會。只是每次這種機(jī)會持續(xù)的時間都不長，多在一分鐘左右，賣單也不會大。幾個月測試下來，平均每周有2%的收益。
小散戶的微型量化投資貌似完美。 但小散戶表示，這樣做還是有風(fēng)險的。如果在沒有突發(fā)事件的情況下，肯定是速度越快越好。但如果有突發(fā)事件如金融風(fēng)暴及債券負(fù)面消息等，下單越快，死得越慘。“因此，雖然電腦自動下單更快一些，但具體的債券還需自己分析，暫時不敢采用完全的自動化交易?！鼻岸螘r間，鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)面消息很多，就需要對鋼鐵以及上游行業(yè)焦炭等行業(yè)債券格外關(guān)注。
“我捕捉的交易機(jī)會通常量都不大，每次只有幾萬元的交易量，最多有幾十萬元?！毙∩糁毖裕_定性很強(qiáng)的機(jī)會搶不過機(jī)構(gòu)和大戶。比如在11月6日9點(diǎn)42分08保利債跌至91.6元，從交易記錄來看，08保利債價格在101元以上比較正常，而對于這一瞬間的交易機(jī)會小散戶就只能看著從眼前跑掉。
與傳統(tǒng)的主動管理相比，量化投資要成功運(yùn)作，一是看能否開發(fā)出好的量化模型，二是能否做到主動和量化結(jié)合，在投資實踐中用好模型。小散戶的投資方式并不神秘，只是目前債券市場上采用量化投資模型的不多。小散戶表示，采用量化投資策略進(jìn)行債券交易的散戶投資者并非他一個，他們普遍有計算機(jī)或數(shù)學(xué)背景，屬于散戶中的專業(yè)人士。在這個極小的投資空間里，競爭也非常激烈。
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