[轉(zhuǎn)] 一個小散戶的量化投資

2012-11-15 15:11 來源: 證券時報網(wǎng) 瀏覽:714 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

10月23日11點(diǎn)06分,一位80后的小散戶以98.5的價格買入11八鋼債[102.00 0.00%],10分鐘后又以101.4元順利賣出,一張債券輕松獲利2.9元。在此之前這只債券的成交價格基本都維持在102元以上。從當(dāng)天的成交來看,11點(diǎn)06分是全天盤中最低價,一連串的交易在債券市場堪稱完美。近幾個月,這樣完美的交易在小散戶那里經(jīng)常上演,平均下來小散戶每周都可以有2%的收益。


這樣的交易機(jī)會絕不是靠運(yùn)氣,現(xiàn)在小散戶借助計算機(jī)程序?qū)iT捕捉這樣的交易機(jī)會。他的投資方式本質(zhì)上和國內(nèi)外的量化投資基金一樣,即利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、信息技術(shù)的量化投資方法。


不同的是他專注的是債券市場上一個很狹小的套利空間。債券市場價格相對穩(wěn)定,且大多數(shù)投資者主要是為了獲得利息收益,而非差價。但債券市場上烏龍不斷,有時基金、其他機(jī)構(gòu)或其他投資者為了盡快變現(xiàn)會犧牲一點(diǎn)價格以實現(xiàn)快速成交,當(dāng)上述情況發(fā)生時,就會出現(xiàn)交易價格低于正常價值的瞬間。


對于這樣的交易機(jī)會,專注債券市場的投資者誰都不想放過。誰能抓住機(jī)會,最終比的還是誰的下手速度最快。小散戶充分利用了工科男計算機(jī)強(qiáng)的優(yōu)勢。除此之外,散戶還要不斷實際測試哪家券商的通道速度會更快一些。


小散戶表示,雖然一開始設(shè)計麻煩一些,但每周計算機(jī)都會幫他捕捉到兩三次這樣的機(jī)會。只是每次這種機(jī)會持續(xù)的時間都不長,多在一分鐘左右,賣單也不會大。幾個月測試下來,平均每周有2%的收益。


小散戶的微型量化投資貌似完美。 但小散戶表示,這樣做還是有風(fēng)險的。如果在沒有突發(fā)事件的情況下,肯定是速度越快越好。但如果有突發(fā)事件如金融風(fēng)暴及債券負(fù)面消息等,下單越快,死得越慘。“因此,雖然電腦自動下單更快一些,但具體的債券還需自己分析,暫時不敢采用完全的自動化交易?!鼻岸螘r間,鋼貿(mào)企業(yè)負(fù)面消息很多,就需要對鋼鐵以及上游行業(yè)焦炭等行業(yè)債券格外關(guān)注。


“我捕捉的交易機(jī)會通常量都不大,每次只有幾萬元的交易量,最多有幾十萬元?!毙∩糁毖裕_定性很強(qiáng)的機(jī)會搶不過機(jī)構(gòu)和大戶。比如在11月6日9點(diǎn)42分08保利債跌至91.6元,從交易記錄來看,08保利債價格在101元以上比較正常,而對于這一瞬間的交易機(jī)會小散戶就只能看著從眼前跑掉。


與傳統(tǒng)的主動管理相比,量化投資要成功運(yùn)作,一是看能否開發(fā)出好的量化模型,二是能否做到主動和量化結(jié)合,在投資實踐中用好模型。小散戶的投資方式并不神秘,只是目前債券市場上采用量化投資模型的不多。小散戶表示,采用量化投資策略進(jìn)行債券交易的散戶投資者并非他一個,他們普遍有計算機(jī)或數(shù)學(xué)背景,屬于散戶中的專業(yè)人士。在這個極小的投資空間里,競爭也非常激烈。


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