[轉(zhuǎn)] 郭華：量化投資如何知行合一

2013-05-22 17:05 來(lái)源： 和訊網(wǎng) 瀏覽：715 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

上圖是不同勝率的交易系統(tǒng)連續(xù)虧損次數(shù)發(fā)生概率的計(jì)算表。從表可以看出，勝率越低的交易系統(tǒng)，連續(xù)虧損多次的概率越高。比如一個(gè)勝率為20%的交易系統(tǒng)，連續(xù)虧損10次的概率高達(dá)10%以上。這就是為什么低勝率的趨勢(shì)交易模型這么難靠個(gè)人意志執(zhí)行。因?yàn)槿说奶煨允恰耙怀簧咭昱戮K“，思維習(xí)慣定勢(shì)，對(duì)一個(gè)事物的看法很大程度上受最近一次這個(gè)事物給你造成印象的影響。比如一個(gè)很可愛(ài)的小狗，一直和你相處愉快，但是上次把你狠狠的咬了一口，那么這次你碰到它后會(huì)本能的想起上次被咬的經(jīng)歷，你對(duì)它的好感會(huì)大打折扣。如果是最近連續(xù)多次每次見面都咬你，那我想無(wú)論之前你是多么的喜愛(ài)這只狗，基本上現(xiàn)在的你是恨死這只狗了。這就是我們的天性，即使是嬰幼兒，也會(huì)本能的不喜歡上次給自己造成很不愉快經(jīng)歷的事或者人。這種天性在大多數(shù)時(shí)候?qū)θ祟愂怯幸娴模绕涫窃诙惚芪ｋU(xiǎn)方面，但是在交易上，這種天性會(huì)讓我們很難靠個(gè)人意志去執(zhí)行勝率很低的交易系統(tǒng)。因?yàn)楫?dāng)我們執(zhí)行一個(gè)系統(tǒng)發(fā)生多次虧損后，你看到下一個(gè)交易信號(hào)時(shí)，你的第一本能就是想起最近多次連續(xù)虧損的痛苦，就和你看到那條狗會(huì)本能的想起最近多次咬你的經(jīng)歷一樣，你會(huì)很恐懼再次虧損，從而不敢執(zhí)行交易信號(hào)?？杀叩氖牵菀踪嶅X的卻恰恰是勝率低的趨勢(shì)交易系統(tǒng)。

靠個(gè)人意志很難執(zhí)行趨勢(shì)交易理念這個(gè)難題困擾了很多交易者，所以，我們會(huì)經(jīng)常看到，只要是個(gè)交易者，在市場(chǎng)中交易了一段時(shí)間，在談交易體會(huì)時(shí)基本就會(huì)談到心態(tài)問(wèn)題。稍微有點(diǎn)文化的人呢，會(huì)更深點(diǎn)，談到哲學(xué)和個(gè)人修養(yǎng)問(wèn)題。目的都是一個(gè)，就是認(rèn)為交易者應(yīng)該通過(guò)自己的個(gè)人努力去控制自己的意志，使自己可以克服人類的天性而去更好的交易。

經(jīng)過(guò)我個(gè)人的實(shí)踐，我在4月份那篇博文中提出了我個(gè)人的不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為人類的天性很難靠自我約束去克服，并用了反貪的例子來(lái)說(shuō)明制度的約束比自我約束更有效，并給出了團(tuán)隊(duì)分工、決策者和執(zhí)行者分離的解決方案。頗感欣慰的是，這個(gè)方案獲得了不少資深交易者的認(rèn)同。

但是，這個(gè)方案仍有幾點(diǎn)不足，第一是很多交易者（尤其是散戶）無(wú)條件進(jìn)行團(tuán)隊(duì)交易或自動(dòng)化交易，第二是即便是團(tuán)隊(duì)交易，連續(xù)虧損也很煩惱，雖然團(tuán)隊(duì)比單人會(huì)相對(duì)更理性，但畢竟也是人組成的，仍然可能會(huì)出現(xiàn)老問(wèn)題。

怎么解決這個(gè)問(wèn)題呢？我的建議是將交易模型適當(dāng)改造，以犧牲盈虧比的代價(jià)去提高勝率，較高勝率的交易模型會(huì)更符合人類的天性，會(huì)更有利于執(zhí)行。具體如何改造呢？不同的模型有不同的方案，在此，我舉一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，比如一個(gè)簡(jiǎn)單的單均線趨勢(shì)策略，收盤價(jià)上穿均線就做多，下穿均線就做空，永遠(yuǎn)持倉(cāng)到底。這個(gè)一個(gè)簡(jiǎn)單的策略在趨勢(shì)性強(qiáng)的商品上收益率是很不錯(cuò)的，有興趣的朋友可以自己去做模擬測(cè)試。但是問(wèn)題是這個(gè)策略勝率很低很低，也就在20%左右，趕上震蕩期，會(huì)反復(fù)的挨耳光，死的心都可能有。怎么改進(jìn)呢？一個(gè)簡(jiǎn)單的方法就是加一個(gè)止損閥值，只有虧損超過(guò)了這個(gè)閥值，才止損并反向開倉(cāng)。有興趣的朋友可以自己去測(cè)試，單是只加了這個(gè)方法，勝率就可以提高到30%以上了。當(dāng)然，還可以按照道式理論的前低點(diǎn)或者前高點(diǎn)被突破才認(rèn)為轉(zhuǎn)勢(shì)等方法去做改進(jìn)。具體得根據(jù)不同品種的波動(dòng)特征而分別選擇相對(duì)合適的改造方案。這種改進(jìn)不一定會(huì)讓你的交易系統(tǒng)的盈利能力增加（有時(shí)候可能會(huì)降低一定的盈利能力），但由于勝率大幅度提高了，執(zhí)行起來(lái)會(huì)更容易。一個(gè)理論盈利能力強(qiáng)但很難執(zhí)行的系統(tǒng)和一個(gè)盈利能力相對(duì)弱一點(diǎn)但更容易執(zhí)行的系統(tǒng)，對(duì)于大多數(shù)普通人而言，后者更合適。

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