王超

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)，交割作為聯(lián)系兩個(gè)市場(chǎng)的紐帶，關(guān)系著期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊密結(jié)合，以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能的實(shí)現(xiàn)。近日，就聚丙烯交割制度設(shè)計(jì)有關(guān)情況采訪了大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人，他表示，聚丙烯期貨充分借鑒了LLDPE、PVC等已有品種標(biāo)準(zhǔn)化倉(cāng)單的交割框架，主要制度與已上市化工產(chǎn)品相同，便于現(xiàn)有市場(chǎng)客戶接受及參與。

　　該負(fù)責(zé)人表示，PP與LLDPE、PVC在市場(chǎng)特點(diǎn)和生產(chǎn)原料方面都具有很大的共性。從上游原料看，三者同為世界五大通用合成樹(shù)脂，都可以石油作為原料；從消費(fèi)區(qū)域看，對(duì)于PP、PE和PVC，華北、華東、華南三大市場(chǎng)都是其主要消費(fèi)和貿(mào)易集散地，涵蓋了消費(fèi)總量的80%以上；從市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體看，上游生產(chǎn)廠家和中游貿(mào)易商大多同時(shí)經(jīng)營(yíng)PP、PE等樹(shù)脂品種；從下游消費(fèi)領(lǐng)域看，PP主要應(yīng)用于編織、注塑、薄膜、板材、管材等領(lǐng)域，與PE、PVC下游消費(fèi)領(lǐng)域也有一定程度的重疊。因此，大商所為使聚丙烯期貨交割制度更便于市場(chǎng)的理解和操作，參照LLDPE和PVC的有關(guān)制度，設(shè)計(jì)了聚丙烯交割制度。

　　據(jù)介紹，大商所聚丙烯期貨將采用實(shí)物交割方式。交割流程設(shè)計(jì)充分借鑒已上市的LLDPE、PVC等其他品種，主要分為交割預(yù)報(bào)、提前通知、檢質(zhì)檢重生成倉(cāng)單、倉(cāng)單流轉(zhuǎn)、倉(cāng)單注銷五個(gè)階段。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，聚丙烯與大商所已上市的LLDPE等同為合成樹(shù)脂品種，在生產(chǎn)原料和生產(chǎn)消費(fèi)等現(xiàn)貨領(lǐng)域有很多相似之處。大商所聚丙烯交割制度設(shè)計(jì)簡(jiǎn)便易懂，很容易被市場(chǎng)接受，且LLDPE和PVC兩個(gè)品種上市以來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行及投資者結(jié)構(gòu)逐步完善，期貨市場(chǎng)功能的順利發(fā)揮，也將為聚丙烯期貨的成功運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)的保障。（更多見(jiàn)www.cs.com.cn）