開拓者量化網 資訊頻道 程序化交易 交易心得 林波:期貨市場程序化交易重在策略

[轉] 林波:期貨市場程序化交易重在策略

2013-01-22 09:01 來源: 期貨日報網 瀏覽:1823 評論:(0) 作者:開拓者金融網

隨著期貨市場的不斷發(fā)展,程序化交易從一種小眾的投資模式逐漸轉變成了一種主流投資模式,很多人認為程序化交易加劇了市場價格波動。


對此,上海升陽資產管理有限公司副總裁李琴忠表示,如果程序化交易者投入的資金量很小,市場受到的影響會很小,如果采用手動執(zhí)行程序化交易,對市場的影響力也不會很大,因為手動交易會根據(jù)市場的細微走勢來操作,程序化交易加劇價格波動的原因應該是讓電腦來執(zhí)行程序化。


“程序化交易改變了交易模式,使得交易被定為科學統(tǒng)計學,擴展了交易范圍,帶來了新增交易量,特別是活躍了套利交易,隨著套利交易不斷增多,境內外的價格序列關系開始趨于穩(wěn)健。” 李琴忠表示,程序化使用不當也會出現(xiàn)不利影響,當同一類型的交易者在同一個時間發(fā)出大量的交易指令時,價格就會出現(xiàn)激烈波動,但是如果自動交易程序設計不當,可能會觸發(fā)很大的交易單,將對市場形成明顯的沖擊。


上海睿福投資有限責任公司董事長付愛民認為,程序化最核心的是策略,目前市場上的程序化交易比較相同,策略和資金止損都很類似,缺乏自己獨到策略的程序化交易,很容易被市場淘汰,以后核心策略加電腦執(zhí)行將是程序化的發(fā)展方向。


“程序化就是一個工具,不管是編制策略的人還是最終執(zhí)行的人,靠的都是人的主觀因素。公司現(xiàn)在資管平臺和產品的設計也涉及到一些程序化產品的設計,在程序化產品的設計上主要推出對沖套利產品,” 申銀萬國期貨副總經理陸三江認為,程序化交易的前期策略需要經過多方的驗證,而且在執(zhí)行的過程中不能完全靠機器,萬一市場上出現(xiàn)大的政策性因素,或者是市場行情因素出現(xiàn)大的波動時,最終還是要靠人來挽回。


陸三江表示,進行程序化交易時,在部門設計上要分離,首先是由一個部門進行程序和策略的設計,然后交給專門的交易員來執(zhí)行,風險控制最終要由另一個部門執(zhí)行。他認為,不同的程序策略適合不同的風格,申銀萬國期貨正在考慮構建一個專門為策略編輯、程序化設計的開發(fā)者展示策略的平臺,策略的開發(fā)者可以通過該平臺展示自己好的策略,吸引更多的潛在客戶,很多初始的客戶不知道怎么交易,有了程序化工具以后將會讓他們在期貨市場上走得更長久。


“我用的是基本面交易,程序化的特點是不能識別基本面,所以我們不使用程序化交易?!?聚商投資創(chuàng)始人楊曉鋼認為,如果使用程序化交易能夠提升交易速度,能否提升盈利能力重要的取決于交易策略。


福建滾雪球投資管理有限公司董事長林波表示,其管理的資金部分運用程序化交易。投資是博弈的世界,無論是否使用程序化交易,最重要的是不能讓對手知道你的投資策略。


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