[轉] 杜云鵬 張瑞良：用程序化交易投資期指

2012-10-26 13:10 來源： 中證期貨 瀏覽：1093 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

程序化交易在國際市場已經(jīng)較為盛行。據(jù)統(tǒng)計，國外的程序化交易的成交量約占30%，而各大投行和對沖基金更是程序化交易的主要使用者。

在國內，2008年以來程序化交易的研究已快速發(fā)展和深入，許多機構和個人投資者已在人工智能型程序化交易系統(tǒng)的開發(fā)上取得重大突破。但在實際運用 方面，國內程序化交易卻受到產(chǎn)品結構單一、交易制度不夠靈活等限制，目前主要集中于商品期貨高頻交易投機和商品套利交易中。因為高頻交易投機和套利交易涉 及到一個合約的歷史數(shù)據(jù)計算和數(shù)個期貨合約的價差計算或者幾十至上百只股票的買賣，人工計算、下單的速度和準確程度無法得到保證，而投機和套利機會轉瞬即 逝。為了抓住短暫的時間機會，大量機構和個人投資者采用程序化交易進行投機和套利，程序化自動交易是否高效成為投機和套利能否成功的關鍵。

程序化交易優(yōu)點在于利用電腦化的信號，幫助投資者在交易過程中避免受到情緒波動影響，實現(xiàn)理性投資和投機。 具有投資、投機一貫性、操作客觀性、下達指令準確性以及高速度等一系列優(yōu)勢。這種新興的交易方式正越來越多地為世界各國市場的個人及機構投資者所青睞。

由于股指期貨與證券市場聯(lián)系緊密，加上T+0和雙向交易制度等因素，程序化交易將會是市場重點的交易方式 。

金融投資不追求暴利，因為暴利是不穩(wěn)定的，而是追求穩(wěn)定的交易。另外，用程式化交易并不能保證每筆交易都成功，任何交易系統(tǒng)都有弱點，虧損不可避 免，系統(tǒng)交易的本質是處理正在發(fā)生的情況，而不是處理未來將要發(fā)生的情況，它是根據(jù)交易信號來交易，而不是預測市場來交易。這種方式在投資實戰(zhàn)中不僅可以 提高下單速度，減少投資者盯盤負擔，更重要的是可以幫助投資者在交易過程中避免受到情緒波動影響，實現(xiàn)理性投資。

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