[轉(zhuǎn)] 劉芳:私募力捧量化投資 收益跑贏大盤(pán)

2012-09-25 11:09 來(lái)源： 現(xiàn)代快報(bào) 瀏覽：926 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

近年來(lái)，量化投資在國(guó)內(nèi)逐漸引起重視，私募亦掀起量化投資熱，天馬資產(chǎn)、廣晟財(cái)富、道沖投資等私募機(jī)構(gòu)紛紛推出旗下量化基金。目前的5只產(chǎn)品獲取相對(duì)收益的能力較突出，均跑贏同期大盤(pán)。

融智評(píng)級(jí)研究員彭曉武指出，與國(guó)際量化投資基金廣泛運(yùn)用衍生工具進(jìn)行多空套利不同，由于國(guó)內(nèi)證券信托產(chǎn)品受到諸多投資限制，目前國(guó)內(nèi)私募僅能夠利用數(shù)據(jù)模型構(gòu)建做多的投資者組合進(jìn)行量化投資。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，國(guó)內(nèi)包括天馬資產(chǎn)、廣晟財(cái)富、杉杉龍?zhí)锖偷罌_投資4家私募機(jī)構(gòu)發(fā)行了私募量化基金，產(chǎn)品分別是新華信托·天馬成長(zhǎng) 、 廣晟量化優(yōu)選一號(hào) 、華潤(rùn)信托·青騅量化一期、 興業(yè)信托·道沖ETF套利穩(wěn)增 、 興業(yè)信托·道沖ETF套利先鋒 。

從具體投資策略來(lái)看， 前3只產(chǎn)品主要是通過(guò)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)、市場(chǎng)行為、企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，再利用統(tǒng)計(jì)技術(shù)、計(jì)算方法等處理數(shù)據(jù)構(gòu)建模型尋找最優(yōu)股票組合。后兩只產(chǎn)品是以類ETF做市商的方式參與幾只主流ETF的雙邊報(bào)價(jià)，重點(diǎn)買(mǎi)入低估ETF，賣出高估的ETF,并且替代做空高估的成份股，買(mǎi)入低估的成份股，進(jìn)行重復(fù)的折價(jià)或溢價(jià)套利操作。天馬資產(chǎn)首席數(shù)量分析師朱繁林介紹，公司旗下產(chǎn)品新華信托·天馬成長(zhǎng)的量化模型通過(guò)引入26種主要基于成長(zhǎng)性的選股模型得出基礎(chǔ)股票池，經(jīng)過(guò)研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研和篩選后，在量化模型幫助下，形成優(yōu)化投資方案并實(shí)施。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)弱勢(shì)下，絕對(duì)收益難尋，5只私募量化基金中僅1只產(chǎn)品華潤(rùn)信托·青騅量化一期實(shí)現(xiàn)正收益，該產(chǎn)品成立于2010年6月，累計(jì)凈值1.1094，上漲10.94%。盡管絕對(duì)收益差強(qiáng)人意，但獲取相對(duì)收益的能力較突出，數(shù)據(jù)顯示，5只產(chǎn)品相對(duì)同期滬深300指數(shù)均實(shí)現(xiàn)正收益，其中興業(yè)信托·道沖ETF套利穩(wěn)增相對(duì)收益最高為9.44%，運(yùn)行兩個(gè)月不到；其次為天馬資產(chǎn)康曉陽(yáng)管理的新華信托·天馬成長(zhǎng) ，該產(chǎn)品成立于2010年12月，截至目前，相比同期滬深300指數(shù)上漲7.36%。

名詞解釋  :  量化投資

所謂量化投資，是指利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、信息技術(shù)的量化投資方法來(lái)管理投資組合，以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷，極大地減少投資者情緒的波動(dòng)影響，避免在市場(chǎng)極度狂熱或悲觀的情況下做出非理性的投資決策。量化投資在全球范圍得到投資人的廣泛認(rèn)可，一大批以量化投資為核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司已經(jīng)成為資產(chǎn)管理行業(yè)的主流機(jī)構(gòu)，詹姆斯·西蒙斯更是量化投資界的傳奇人物，他創(chuàng)辦的基金，從1989到2006年的平均年收益率高達(dá)38.5%。

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