[轉(zhuǎn)] 讓市場“說了算”
據(jù)中國塑料加工行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,我國規(guī)模以上的塑編企業(yè)達7300家,目前這些企業(yè)還無法完全利用現(xiàn)有品種進行套保。但隨著我國市場化改革深入及國內(nèi)期貨市場的逐步完善,相信這些問題一定會解決。
近年來期貨市場發(fā)展步伐不斷加快,期貨新品種集中上市、上海自貿(mào)區(qū)建立國際能源交易中心推進原油期貨上市等都表明,目前管理層正積極推進國內(nèi)期貨市場發(fā)展,發(fā)揮期貨市場“價格發(fā)現(xiàn)”和“規(guī)避風(fēng)險”功能,打破行業(yè)壟斷,增強石化產(chǎn)業(yè)國際話語權(quán)的決心。
2005年7月以來,中石化施行統(tǒng)銷政策,使得石化的核心競爭力進一步提高,中石化與中石油對市場的話語權(quán)進一步加重。近年來雖然部分合資及民營企業(yè)陸續(xù)上馬新裝置,但市場話語權(quán)仍掌握在大企業(yè)手中。貿(mào)易商以及下游工廠的議價能力偏低,盈利空間進一步被壓縮。而且隨著行業(yè)的發(fā)展,近幾年市場價格越來越透明,貿(mào)易商通過差價來賺取利潤越來越困難。
“現(xiàn)貨市場賣不動的時候,就在期貨市場上拋貨,做空塑料期貨。”淄博捷工塑料制品有限公司總經(jīng)理黃炳琦在談到參加期貨交易的操作理念時表示,貿(mào)易商參與塑料期貨交易的比較多,并且習(xí)慣做空期貨,PP期貨的上市,對貿(mào)易商來說尤其是一件好事兒,多了一條避險的工具。
程小勇指出,產(chǎn)業(yè)中下游及貿(mào)易商有較大風(fēng)險管理需求,在沒有聚丙烯期貨前,多利用一些相關(guān)品種間接對沖,且對沖比例較低,原因就是缺乏直接的對沖品種或者平臺,PP期貨上市將對石化產(chǎn)業(yè)鏈品種進一步優(yōu)化,加快中國石化(600028,股吧)市場的市場化進程,以市場力量助力破解上游大型石化企業(yè)的壟斷,提高國內(nèi)企業(yè)對進口原料廠的議價能力,提高石化產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的風(fēng)險管理水平,平穩(wěn)價格波動帶來的經(jīng)營大起大落的風(fēng)險。
“國內(nèi)現(xiàn)貨的定價權(quán)集中在中石化及中石油手中,超大的具有壟斷意義的企業(yè)以何種方式,以多大的量參與到國內(nèi)的較小的體量的期貨市場上來,對石化來說需要進一步地研究?!备窳制谪浕て费芯繂T原欣亮表示,目前期貨市場的參與主體多是中間商和下游企業(yè)。以LLDPE為例,期貨價格在2013年全年表現(xiàn)出遠期折價結(jié)構(gòu),這更好地反映出了市場對未來供需結(jié)構(gòu)的預(yù)期。
原欣亮介紹說,聚丙烯期貨上市后,可以為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供風(fēng)險規(guī)避和價格管理工具,同時還可以結(jié)合已有的上市品種如聚乙烯、聚氯乙烯等進行跨品種套利交易,最終改善企業(yè)的經(jīng)營管理效益。
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