避險需求之所以大，原因在于不合理的現(xiàn)貨定價體系。據(jù)淄博耀輝塑業(yè)有限公司總經理沙良凱介紹，作為一家以PP、PE、PVC等各種塑料原料顆粒經營以及倉儲、物流為一體的工貿公司，年銷售塑料原料10萬噸左右，一般從中國石化(600028,股吧)拿貨，定價很多時候由中國石化說了算，有時候幾天一個價，有時候一天一個價。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國PP現(xiàn)貨價格波動也十分劇烈。自2007年開始PP價格始終追隨原油價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，直至2008年6月達到最高點，隨后隨著金融危機的爆發(fā)，價格急劇跳水。此外，即使普通年份價格波幅也較大，2009年價格波幅約47%，2010年和2011年分別為33%和29%。2012年受國內PP新裝置大量投產影響，波幅下降為18%。

　　“聚丙烯市場的價格也主要是依據(jù)國內大型石化企業(yè)以及國際市場的走勢來確定，價格頻繁波動?！鄙沉紕P表示，自去年下半年以來，由于塑編行業(yè)行情不好，不少貿易商都不敢囤貨，目前公司的庫存水平僅為2012年以前正常月份庫存量的一半以下，身邊從事塑編行業(yè)的朋友中約有2/3都改行不做塑料貿易了。

　　業(yè)內人士指出，期貨屬于市場經濟的產物，而我國石化產業(yè)屬于是相對壟斷性的行業(yè)，還有些計劃經濟的影子。

　　手上的庫存，有時候是香餑餑，有時候也成了燙手山芋。盡管手里只有600噸聚乙烯、聚丙烯庫存，但淄博捷工塑料制品有限公司總經理黃炳琦也很擔憂，春節(jié)過后，塑料價格的持續(xù)下跌，貿易商都不敢留太多的庫存，一些貿易商由于資金緊張直接淘汰出局了。成立于2005年的捷工塑料，立足于塑料原料貿易業(yè)，主營國產以及進口PE、PP和PVC。

　　除了貿易商，下游生產用戶也承受了很大的經營風險。位于青州市的山東聯(lián)合包裝有限公司生產各種集裝袋，公司主要按照訂單式生產，一般是提前一年或者半年簽訂單。但由于PP價格的頻繁波動，與前些年相比，現(xiàn)在融資、勞動力、原材料成本都處于上升期，生產企業(yè)的利潤率下滑較為明顯。

　　山東聯(lián)合包裝負責人邵明陽表示，有時候原材料大幅上漲，成本壓力迅速增加，不得不想辦法規(guī)避風險，“因為沒有PP期貨，我們一般通過PE來間接對沖，但對沖比例都不是很大”。

　　但也有市場人士提出，PP期貨上市后，短期內市場定價仍會維持現(xiàn)有格局，因為現(xiàn)有機制下作為大型國企、當前市場影響力最大的“兩桶油”中石化、中石油參與期市所受限制較多，同時期貨市場反映的是現(xiàn)貨市場未來供求，因此石化巨頭對市場價格的影響格局一段時期內不會改變。

　　但寶城期貨金融研究所所長助理程小勇就較為樂觀，他解釋稱，一旦PP期貨上市，中下游企業(yè)就有了參與定價的有利環(huán)節(jié)，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能將使得PP定價更接近市場價格，打破上游中石化和中石油的壟斷優(yōu)勢。

　　“現(xiàn)貨市場市場化程度和期貨市場功能是相互影響的，現(xiàn)貨市場化程度不高固然會影響期貨市場功能發(fā)揮，但是期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能也會倒逼現(xiàn)貨市場化加快。”程小勇說，要解決石化產品定價過于壟斷的通病，必須加強對期貨市場功能的發(fā)揮，消除企業(yè)參與期貨套期保值的各種包括制度、進入門檻和交割等方面的障礙。