市場(chǎng)人士認(rèn)為，如果“兩會(huì)”沒有超預(yù)期的改革舉措出臺(tái)，股市難出現(xiàn)上漲行情

　　雖然銀行“停貸”只是傳言，但對(duì)市場(chǎng)信心殺傷力巨大，因此暴跌也就不足為奇了。市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂僅僅是表象，市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的核心仍在于對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。在經(jīng)濟(jì)疲軟與流動(dòng)性改善動(dòng)力消退的情況下，如果全國(guó)“兩會(huì)”沒有超預(yù)期的改革舉措出臺(tái)，股市近期難以走出上漲行情。

　　周一，國(guó)內(nèi)A股延續(xù)了上周的兩連陰，走出三連陰行情。股指大幅下挫，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2076.69點(diǎn)，下跌37.01點(diǎn)，跌幅達(dá)1.75%。期指更是大跌55.6點(diǎn)，跌幅2.46%。

　　這樣的大幅下挫行情和一則“銀行停止房地產(chǎn)貸款”傳言有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。22日網(wǎng)傳興業(yè)銀行(601166,股吧)停止房地產(chǎn)貸款，接著陸續(xù)傳出交通銀行(601328,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、中信銀行(601998,股吧)和農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)等有類似規(guī)定和通知。之后，有媒體從相關(guān)渠道確認(rèn)了興業(yè)銀行和交通銀行確實(shí)下發(fā)了房地產(chǎn)貸款停貸方面的通知，只是具體內(nèi)容與網(wǎng)傳稍有不同。于是，24日股市一開盤，銀行股、房產(chǎn)股紛紛大幅下挫。截至當(dāng)日收盤，跌幅超過5%的地產(chǎn)股多達(dá)46只。

　　“昨日股市大跌主要是受銀行股和地產(chǎn)股拖累，主要原因是銀行停貸傳言影響巨大?！敝袊?guó)國(guó)際期貨(,)期指研究員周彪表示，進(jìn)入2014年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍持有看空觀點(diǎn)，銀行停貸極有可能成為壓垮房地產(chǎn)的最后一根稻草。房地產(chǎn)崩盤則會(huì)導(dǎo)致按揭貸款大規(guī)模出現(xiàn)壞賬，直接影響著銀行的運(yùn)營(yíng)?！半m然銀行停貸只是傳言，但對(duì)市場(chǎng)信心殺傷力巨大，導(dǎo)致周一的暴跌也就不足為奇了?！?/p>

　　“近日，有媒體曝出杭州某樓盤降價(jià)的消息。樓盤降價(jià)對(duì)于目前的民眾來(lái)說(shuō)是個(gè)"興奮"的話題，媒體的大肆渲染無(wú)疑加重了投資者對(duì)于房地產(chǎn)板塊的悲觀預(yù)期。之后興業(yè)銀行暫停房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)傳言更是推波助瀾，不僅加重了房?jī)r(jià)的下行預(yù)期，還加重了投資者對(duì)于銀行的悲觀預(yù)期?！眹?guó)信期貨期指研究員夏豪杰認(rèn)為，消息是左右昨日大盤的主要力量，針對(duì)銀行停貸的市場(chǎng)傳言，股市反應(yīng)多少有點(diǎn)“過”。

　　此前，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂一直存在。“近期關(guān)于三四線城市房?jī)r(jià)松動(dòng)，部分一二線城市開始降價(jià)促銷的傳言充斥著市場(chǎng)?！県ttp://futures.hexun.com/changjiang/index.html期指研究員王旺告訴期貨日?qǐng)?bào)，隨著經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，地產(chǎn)供需結(jié)構(gòu)的改變，地產(chǎn)行業(yè)面臨著行業(yè)拐點(diǎn)。去年四季度中后期，大多數(shù)銀行對(duì)個(gè)人首套房貸的優(yōu)惠政策取消，并且放款異常緩慢，這進(jìn)一步壓制了房產(chǎn)需求。根據(jù)測(cè)算，2014年以后中國(guó)房地產(chǎn)銷售面積將足以覆蓋新增住房需求面積，即意味著中國(guó)住宅市場(chǎng)不再存在總量不足的問題，只是存在著區(qū)域和居民之間的分配不公的結(jié)構(gòu)性問題?！皩?duì)地產(chǎn)的擔(dān)憂加劇了市場(chǎng)短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，昨天的大跌便是這種恐慌情緒的爆發(fā)。”

　　對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂僅僅是表象，市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的核心仍在于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。地產(chǎn)行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)之間則有著重要的關(guān)聯(lián)作用。

　　一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員寇寧解釋說(shuō)，房地產(chǎn)貸款的收緊，將直接打擊房地產(chǎn)投資的增長(zhǎng)，加重經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力。在去年下半年以來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的新一輪反彈中，房地產(chǎn)投資是投資增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力量。在私人投資意愿低迷、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)依舊偏低的背景下，房地產(chǎn)投資的下滑將嚴(yán)重影響國(guó)內(nèi)投資，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，若房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)吃緊，可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)銀行系統(tǒng)流動(dòng)性收緊及市場(chǎng)利率的上漲?？紤]到目前我國(guó)資金配置失衡的現(xiàn)狀，市場(chǎng)利率的上漲將進(jìn)一步加重中小企業(yè)的資金壓力，導(dǎo)致私人投資的進(jìn)一步下滑。

　　上周公布的匯豐PMI初值超預(yù)期的大幅下滑，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的羸弱狀態(tài)。對(duì)此，王旺認(rèn)為，前期市場(chǎng)的反彈僅僅來(lái)自流動(dòng)性的邊際改善。一旦央行時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購(gòu)，流動(dòng)性改善推升的動(dòng)力迅速轉(zhuǎn)弱。在經(jīng)濟(jì)疲軟與流動(dòng)性改善動(dòng)力消退的情況下，如果全國(guó)“兩會(huì)”沒有超預(yù)期的改革舉措出臺(tái)，股市近期難以走出上漲行情。

　　對(duì)于全國(guó)“兩會(huì)”前后的行情走勢(shì)，王旺表示，根據(jù)對(duì)歷年全國(guó)“兩會(huì)”前后的市場(chǎng)表現(xiàn)，在“兩會(huì)”前15個(gè)交易日，大盤表現(xiàn)較好，距離“兩會(huì)”召開越近，股指表現(xiàn)越差。在會(huì)議期間，股指表現(xiàn)并不佳。